SEC批准ETF股票类别，PFA打破了先锋20年的束缚

Dimensions Fund Advisors正式加入ETF股票类别争夺战，成为20多年来第一家获得美国监管机构批准在现有共同基金上推出ETF股票类别的资产管理公司。据路透社报道，美国证券交易委员会（SEC）周一晚间批准了这一期待已久的请求，消除了DPA复制长期以来仅由先锋主导的结构的最后障碍。

该批准包括13只DPA共同基金，但知情人士称，该公司不太可能同时转换所有基金。ETF股票类别的首次推出将于2026年初进行。Vanguard此前是唯一一家采用混合结构的公司，拥有一项为期20年的专利，该专利于2023年到期。PFA在到期后不久提交了申请，并于9月获得初步批准，为本周的最终批准铺平了道路。

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对于更广泛的市场来说，此举可能是一个分水岭。从富达到高盛，知名发行人都在等待或计划中申请，押注混合共同基金/ETF结构可以降低成本、提高税收效率并吸引数百万人的新资金流。

一些ETF类别可能首先感受到影响。DPA在要素驱动的大盘股价值和小盘股策略方面的优势可能会给iShares Russell 1000价值ETF（纽约证券交易所代码：IWD）、Vanguard小盘股ETF（纽约证券交易所代码：VB）和Schwab美国小盘股ETF（纽约证券交易所代码：SCHA）等现有基金带来压力。如果DPA的股票类别提供有竞争力的费用，投资者可能会转向类似历史上受欢迎的PFA共同基金的新ETF包装。

行业团体称赞这一决定是投资者的胜利。据路透社报道，投资公司协会总裁兼主席埃里克·潘（Eric Pan）表示：“这将为共同基金股东带来有意义的好处。”DPA联合首席执行官兼联合首席信息官Gerard O ' Reilly强调了以投资者为中心的设计：首先选择策略，然后选择首选的包装、共同基金或ETF。

由于数十个类似的申请悬而未决，2026年可能是ETF份额类别从小众走向主流的一年。

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照片：Shutterstock