波动率飙升：你应该买入市场下跌吗？

截至11月18日上午中旬交易，CBOE波动率指数（VIX）本月上涨了45%。

11月罕见的波动性飙升袭击了美国市场，而标准普尔500指数则在138个交易日中首次跌破50日移动平均线。这引发了许多零售交易员在这样的时刻所困扰的问题：

这是一个可购买的下跌还是更深层次回调的开始？

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标准普尔500指数在连续138个交易日保持在50日移动平均线上方后，周一收于50日移动平均线下方。

LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist表示，周一收盘跌破50日移动平均线，结束了该指数自2007年以来最长的一段时间，也是75年来第六长的一段时间。

自1950年以来，这种类型的突破只发生过17次。平均而言，该指数返回：

该指数在65-77%的时间内收盘上涨，具体取决于地平线。

相比之下，同期标准普尔500指数的典型回报率分别为0.8%、2.3%、4.6%和9.5%。

简而言之，这种崩溃可能会带来短期痛苦，但通常不会扼杀整个牛市。

“虽然历史表明这种突破本质上并不是熊市，但该指数昨天也跌破了上涨通道的下限。关键的下行支撑现在位于11月低点6，631点和10月低点6，550点附近，”特恩奎斯特说。

波动性飙升至少45%的月份很少见，并且集中在破坏性事件周围：

目前的举措将标志着自2022年4月以来的最大月度涨幅，当时通胀担忧和加息打击了风险情绪。

Benzinga编制的历史数据显示了SPDR S&P 500 ETF Trust（纽约证券交易所代码：SPY）在之前14次这种规模的波动率指数冲击中的反应。

历史表明，波动率指数每月上涨45%从来都不是中性事件。

自1997年以来的过去14个事件中，标准普尔500指数一个月后平均下跌2.98%，其中一半事件收盘走低。这意味着在波动性冲击后“买入第一个低点”往往是痛苦的。

三个月后，结果有所改善，但仍然好坏参半。尽管平均收益为1.03%，但这14集中有7集在三个月内产生了负回报。地平线越长，胜算就越大。

六个月回报率平均为3.21%。四个月回报率平均为8.7%，14期中有10期上涨。

唯一的重大失败发生在2008年和2021年底熊市过渡期间。

简而言之：当VIX飙升时，下一步通常是砍，而不是崩溃。耐心比速度更重要。等待第二次同花顺的交易者往往比追逐第一根红蜡烛的交易者获得更好的入场点。

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