价格战再起？

（来源：亨特hunter）

今天市场有一个传言。

阳光电源储能降价30%，报价跌破1.2元/Wh;宁德时代反击至 1.15元/Wh，且交货周期仅1个月(行业平均3-6个月)。

这个传言应该是假的。

首先1.2元/wh这个价格一看就不是国内的价格，国内目前的价格只有0.6元左右，这个价格像是美国的价格。

欧洲的价格已经远低于这个水平了，欧洲目前是1-1.1元/wh的报价

如果是美国的价格那应该不存在宁德时代反击的问题，因为宁德时代并没有在美国大规模铺开储能系统的销售。

这个传言有点假。

但我觉得传言背后代表的趋势是清晰的，储能肯定是一个竞争格局越来越烂的赛道，而且伴随巨头的入场，普通企业会越来越难生存。

储能最近很火，但储能绝对不是一个好生意。

国内卖储能几乎是不赚钱的，单价就在0.6元不到，上半年价格战激烈的集采中，甚至有人报价0.4元，非常夸张...

中东的储能本来是一个好生意，但伴随国内企业的大规模进入，同样进入了疯狂内卷阶段，目前价格也只有0.6元不到了。之前卡塔尔800MWh项目报价仅6.2美分/Wh（约0.44元/Wh）。

欧洲的储能暂时还是一个还不错的生意，但今年以来至少从终端反馈来看欧洲储能的竞争格局正在迅速恶化，以天合晶科为首的光伏企业开始进入，价格战正在席卷欧洲。

从目前来看储能行业的玩家大概分为三类。

第一类是宁德比亚迪这种做电池又做储能系统的玩家。

这部分玩家毫无疑问是成本控制能力最强的，他们可以不赚电池的钱，只赚储能的钱。

第二类是光伏企业跨界，比如阳光，又比如今年开始大规模发力的天合晶科隆基。

阳光就不说了，今年开始发力的天合晶科隆基这几家其实也是有竞争优势的。

他们最大的优势就是渠道，因为储能的客户往往就是光伏的客户，目前全球大型储能90%是用在电网侧和电源侧的，而电网侧电源侧大多数就是用光伏那帮业主，储能和光伏的客户高度趋同。

这些企业现在也都开始搞产业链一体化，自建电芯工厂，降低成本。

第三类是独立的储能企业。

比如海博思创远景等。

这部分企业主要是布局早，发力早，有一定的先发优势。

但在成本侧是没有优势的。

肉眼可见的是，竞争格局正在迅速恶化，去年是宁德比亚迪的发力，今年是光伏企业晶科天合隆基的发力，行业正在进入竞争越来越激烈的阶段。

另外我觉得需要理解一件事，储能一直就不是特别好的生意，国内市场先被卷废，中东市场去年废了，欧洲市场正在竞争加剧。

今年阳光电源储能赚钱，并不是因为全球储能市场景气，而是因为美国储能市场景气，美国刚好是一个竞争格局比较清晰的国家，中国企业由于贸易壁垒大多数没有卷过去，还能有一个不错的利润率，阳光赚到了大钱。

利润和储能不储能没有任何关系，关键是美国市场，美国市场就是全球最好最赚钱利润最高的市场，一个市场顶全球其他所有市场加起来利润的总额。

关键词应该是美国，不是储能。

所以我在前期反复分享我认为中国企业如果能获得去美国投资的机会，哪怕是通过合资这种方式，都会打开一个新的巨大的利润空间，这背后蕴含的机会才是巨大的机会。

这是新能源行业的投资，乃至整个资本市场投资非常重要变量。

整个全球储能市场的高景气受益的方向我依然坚持是电池环节，我认为无论是锂电材料还是锂盐，有盈利略微修复的逻辑，但绝对没有持续涨价的逻辑，之前炒完了材料，最近又有人炒锂盐。

本质上是20年肌肉记忆的炒作而已，供需严重错配带来的涨价不可能再来一次了，行业已经进入了平稳增长阶段。

无论是供给侧大量的资本开支（还有大量完成了一半随时可以开出来的资本开支），还是需求侧绝不可能非线性的增长，都决定了供需关系没有严重错配的基础，把偶发的季节性的错配线性外推可以炒股，但没法改变产业真实的趋势。

今天正好有一个亿纬锂能的调研，非常有意思的是传出来了两个版本的董事长交流纪要：

版本一：

1、行业： 1）不太认可明年全行业50%增长。 2）不太认可电池价格能涨很多，认为会反噬需求；仅小客户会微涨。电池价格上涨一定会影响到电车销量、储能irr。 3）认为电池材料涨价不是需求触发，是短期扰动。明年价格会回归理性水平。

2、公司本身： 1）公司能做优质的客户。公司合理的净利率水平8-10%。 2）26-27年每年增加200亿的收入，每年新增100gwh产能（出货有个爬坡、切线利用率问题，约70gwh附近出货）。

版本二：

关于刘工今日小范围交流，误传太多！ 目前更新下刘工观点： 1.喜迎2026，26/27年是好日子，商业文明是未来出路 2.不认为行业是普遍全都50%增长，一定是分化的，亿纬增速就明显高于50% 3.材料会涨价,电池价格也会涨，但更多修复意义更确定，最终涨幅得看上下游博弈和终端接受度。

大家仔细看其实两段话是一个意思，角度不多，立场不同，写出来的文字就不同。

资本市场很多时候想要维持客观是很难的，因为没有真相，只有屁股，买了的人都看好卖了的人就看空。涨了就看好跌了就看空。

保持相对独立的思考在资本市场是一件非常非常难的事，股价涨跌对于情绪影响太大了，而且股价涨跌本身，本来也是很多资金获利的重要方式。

无论你是想要投机割韭菜，还是要踏实的投资关注产业变化，最重要的都是不要被情绪影响。

涨跌只影响情绪，不影响真实的基本面和产业变化。