财报速睇 | Trip.com Group Ltd 2025财年Q3营收21.24亿美元，股权持有人应占溢利6.78亿美元

华盛资讯11月18日讯，Trip.com Group Ltd公司今日公布2025财年Q3业绩，公司Q3营收21.24亿美元，同比增长80.0%，股权持有人应占溢利6.78亿美元，同比增长187.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司总营收表现强劲，达到21.24亿美元，相较去年同期大幅增长80.0%，显示出全球旅游市场的强劲复苏势头。

② 住宿预订业务收入同比增长81.0%至8.84亿美元，主要得益于国内外业务的显著恢复。

③ 交通票务业务作为核心收入来源之一，本季度实现收入8.58亿美元，同比增长81.5%，反映出差旅需求的旺盛。

④ 旅游度假业务成为增长最快的板块，收入飙升351.5%至1.86亿美元，主要受出境游和国内跟团游的强力驱动。

⑤ 商旅管理业务同样表现出色，收入同比增长68.9%至0.86亿美元，这归因于企业差旅需求的稳健复苏。

2、业绩不足：

① 销售与市场营销费用同比大幅增长90.4%至5.19亿美元，其增速超过了80.0%的营收增速，反映出公司为推动业务复苏在营销方面投入巨大。

② 所得税费用急剧增加，从去年同期的0.53亿美元飙升221.8%至1.72亿美元，导致有效税率有所上升，对净利润的增长构成了一定的拖累。

③ 尽管各业务线强劲复苏，但整体运营成本依然高企。本季度产品开发、销售与营销、管理费用合计达到11.56亿美元，同比增长57.5%。

④ 公司资产负债表显示，截至2025年9月30日，商誉（Goodwill）高达87.50亿美元，占总资产（380.08亿美元）的23.0%，高额商誉意味着公司未来仍面临潜在的减值风险。

⑤ 一般及行政费用同比增长55.4%至1.67亿美元，虽然增速低于营收，但绝对值的增长也对公司的利润率造成一定压力。

三、公司业务回顾

Trip.com Group Ltd: 我们欣喜地看到，2025年第三季度业绩表现强劲，这得益于休闲旅游需求的蓬勃发展以及我们全球业务的持续扩张。本季度，我们的住宿预订、交通票务、旅游度假和商旅管理四大业务板块均实现了显著的同比增长。特别是在出境游和国内游强劲复苏的带动下，旅游度假业务收入同比增长超过350%。我们对全球旅游市场的韧性充满信心，并将继续致力于产品创新和提升用户体验，以抓住未来的增长机遇。

四、回购情况

根据公司于2024年3月宣布的股票回购计划，公司董事会授权在12个月内回购价值高达3.00亿美元的美国存托股份（ADS）。截至2025年9月30日，公司已通过公开市场操作，以约0.97亿美元的总价回购了约290万股ADS。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

于2025年10月25日，公司签订最终协议，将以约2亿欧元的总对价收购一家欧洲连锁酒店。该收购预计将在2026年第一季度完成，但需满足惯例交割条件。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Trip.com Group Ltd: 我们预计2025年第四季度的净收入将延续强劲的同比增长势头。我们预期净收入的同比增长率将在70%至75%的区间内。

八、公司简介

Trip.com Group Limited（纳斯达克股票代码：TCOM；港交所代码：9961）是一家领先的一站式旅行服务提供商，业务涵盖住宿预订、交通票务、旅游度假和商旅管理。作为一家从中国走向全球的旅游服务公司，其平台包括移动应用程序、其他移动渠道和网站，以用户友好的界面和全面的旅游信息为特色，使其客户能够随时通过其平台发现并预订所需的旅行产品和服务。

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