港股午评：恒生指数跌1.47%，恒生科技指数跌1.67%

华盛资讯11月18日讯，港股三大指数普跌，恒生指数跌1.47%，国企指数跌1.31%，恒生科技指数跌1.67%。

恒指成分股中，携程集团-S涨1.80%，中芯国际涨1.51%，阿里巴巴-W涨1.16%；中国宏桥跌5.26%，联想集团跌4.46%，中升控股跌4.00%。

科指成分股中，京东集团-SW跌0.87%，腾讯控股跌0.94%，华虹半导体涨4.32%；比亚迪电子跌3.82%，京东健康跌3.96%，小鹏汽车-W跌9.69%。

板块方面

半导体涨跌不一，华虹半导体涨4.32%，黑芝麻智能涨2.02%，中芯国际涨1.51%，上海复旦跌0.00%，ASM 太平洋跌1.22%。

数据中心-HK走势分化，金山云涨3.92%，阿里巴巴-W涨1.16%，汇聚科技跌0.99%，商汤-W跌1.83%，万国数据-SW跌4.00%。

稳定币-HK涨跌不一，国富量子(二千)涨0.51%，国泰君安国际跌0.34%，京东集团-SW跌0.87%，渣打集团跌1.27%，招商证券跌1.75%。

锂电池集体走低，中创新航跌8.64%，天齐锂业跌6.75%，赣锋锂业跌6.54%，比亚迪电子跌3.82%，宁德时代跌3.80%。

黄金与贵金属普跌，灵宝黄金跌6.85%，紫金黄金国际跌4.95%，潼关黄金跌4.66%，赤峰黄金跌4.01%，招金矿业跌3.91%。

个股方面

周六福涨5.25%；

华虹半导体涨4.32%，华虹半导体获得国信证券维持"优于大市"评级，国信证券预计25-27年净利润分别为0.91/1.58/2.02亿美元。

金山云涨3.92%，申万宏源最新研报给予金山云买入评级，国元国际维持看好评级，认为公司在AI领域具有先发优势和深厚的生态系统协同效应，看好公司未来收入增长潜力。

香港中旅跌17.14%，香港中旅于11月18日实施实物分派计划除净，根据该计划每股股份对应一股私人公司中旅康养度假控股有限公司股份，股东可选择现金替代并每股支付0.336港元现金代价；今年10月公司发布公告宣布对旅游地产业务进行内部重组与分拆，使该业务由私人公司中旅康养度假控股有限公司持有，并通过实物分派私人公司股份将私人公司集团从香港中旅分拆，分派完成后私人公司集团将不再是香港中旅的附属公司，预计此次分派将导致合并损益表录得约1.6亿港元的亏损。

重塑能源跌13.09%；

中创新航跌8.64%；

港股半日成交额top10概况

大行最新观点

招银国际：中国生命科学上游行业迎来景气度上行

招银国际指出，中国生命科学上游行业景气度上行，主要体现在大型药企和biotech研发支出维持健康增长、CXO公司capex支出下滑趋势在1H25出现反转。中国创新药出海交易在25年进一步爆发，前10个月本土创新药出海总交易金额和首付款占全球同期交易规模的38%和50%，显著高于2020年的5%和3%。创新药出海热潮推动国内创新药融资复苏，3Q25融资同比大增443.6%。该机构认为，随着中国创新能力全球认可度提高，国内创新药融资将恢复健康增长，支撑生命科学上游景气度复苏。国产替代方面，试剂和耗材国产化率提升较快，但高端仪器设备替代速度仍较慢。

中信证券：国内政策铺路下储能需求扩容 高景气下涨价预期兑现

中信证券表示，在国内政策支持下储能需求持续扩容，海外美欧市场放量推动出海业绩高增长，亚非拉市场呈现多点开花态势。美国制造业回流及AI数据中心批量并网带来电力紧缺，OBBB法案通过加速储能需求释放，Nvidia明确AI数据中心配储方案打开长期增长空间。中国储能厂商凭借项目经验、性价比优势和供应链保障能力，有望强化全球市场份额和龙头地位。该机构看好具备出海储能解决方案能力的头部厂家，以及技术品牌领先的PCS和电芯供应商，重点关注大储系统集成商、大储PCS环节和储能电芯龙头三大细分领域。

中信证券：多模态产品将催生规模远超训练且持续稳定的推理算力需求

中信证券认为，主流AI模型正从"模块化"架构转向"原生多模态"架构，这一根本性范式转变将解决理解瓶颈并驱动产业价值跃迁。该机构指出，多模态产品将催生规模远超训练且持续稳定的推理算力需求，建议关注推理算力产业链相关环节；应用层面建议关注两大机遇：一是具备较大用户基数且已通过"AI订阅/积分"模式验证付费意愿的垂类应用公司，二是与多模态融合程度高、涉及汽车和工业等高价值场景的细分领域核心技术供应商。

华泰证券：行业层面 景气改善的线索逐渐聚集

华泰证券指出，10月全行业景气指数虽继续回落但放缓趋势明显，必选消费、中游制造、大金融景气改善幅度领先，TMT行业景气延续分化格局。该行识别出五大景气改善线索：AI产业链深化推动存储、通信设备、软件等行业景气上行；全球宽松政策和国内反内卷政策利好有色、煤炭等涨价链；电池、光伏、工程机械等资本品与中间品景气回升；乳制品、化妆品等大众消费品从底部回升；医药、军工、保险等独立景气周期行业表现向好。配置策略上，建议采用哑铃型配置，在成长、周期和红利板块均衡布局，重点关注有色、化工、电新、通用自动化、存储、军工、保险等景气改善且估值较低的品种，同时可左侧布局乳制品等大众和服务消费板块。

华泰证券：10月发电量“淡季不淡” 动力煤价格或形成支撑

华泰证券指出，10月规上工业发电量同比增长7.9%，其中火电增长7.3%、水电增长28.2%，预测全社会用电量增速或达10.2%，呈现"淡季不淡"特征。该机构认为火电发电量增幅扩大及水电挤出效应减弱，叠加低基数因素，看好四季度动力煤价获得强需求、低库存及供给受压制支撑。在"稳增长"政策推动下，预期2025年电力需求将跑赢GDP增速，随着用电需求高基数效应消除和来水回落，火电需求有望进一步夯实，建议关注动力煤龙头标的。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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