华虹半导体(01347)逆市拉升近7% 机构看好其短期价格修复、稼动率满载

金吾财讯 | 华虹半导体(01347)逆市拉升，暂报82.75港元，涨幅6.71%，成交额25.08亿港元。

国信证券研报指出，公司3Q25实现销售收入6.352亿美元(YoY+20.7%，QoQ+12.2%)，毛利率13.5%(YoY+1.3pct，QoQ+2.6pct)，此前指引区间营收6.2-6.4亿美元，毛利率10%-12%，业绩超指引。预计4Q25销售收入约6.5-6.6亿美元；毛利率约12%-14%。截至3Q25末，公司月产能折合8英寸为468千片(YoY+19.7%，QoQ+4.7%)，3Q25付运晶圆折合8英寸为1400千片(YoY+16.7%，QoQ+7.2%)，产能利用率109.5%(YoY+4.2pct，QoQ+1.2pct)同环比提升。目前公司稼动率多季度保持满载，12英寸产能稳定释放为公司收入增长带来持续动力。

该机构表示，看好公司短期价格修复、稼动率满载，中长期特色工艺代工拥有全球头部客户及领先工艺的龙头竞争力，根据公司指引，略调整费用率与毛利率，该机构预计25-27年净利润0.91/1.58/2.02亿美元（前值25-27年0.90/1.52/2.0亿美元)，当前股价对应25-27年PB2.6/2.54/2.46为倍，维持“优于大市”评级。