不要被Netflix 90%的“跌幅”所愚弄：为什么ETF投资者几乎不眨眼

周一，Netflix Inc（纳斯达克股票代码：NFLX）股价开盘较周五收盘价下跌90%。但这部剧完全是虚幻的。

该公司10比1的股票分拆于11月17日开盘生效，股价从约1，140美元上涨至约110美元。持有1股的投资者现在拥有10股;他们的总投资价值没有变化，即使图表乍一看是灾难性的。

对于拥有大量Netflix敞口的ETF来说，这种分裂几乎没有出现。ETF只是在新价格生效的瞬间重新计算股票数量和调整NAV。由于Netflix的市值仍约为4，670亿美元，没有发生变化，其指数权重仍保持不变。股价在市值加权指数中不发挥任何作用，这意味着Netflix在这些ETF中的头寸变化并不重要。

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但Netflix不仅重置了股价;它还在多个战略领域加速推进。它在2025年第三季度录得收入115.1亿美元，同比增长17%，这主要得益于用户数量的增加、定价的变化以及广告收入的增长。

广告支持的层级已经在包括美国在内的关键市场开展，英国，据Netflix称，日本和德国的规模正在迅速扩大，该公司表示将很快推出人工智能驱动的广告格式，以改善目标定位和创意投放。

还大力推动体验式娱乐：Netflix最近推出了“Netflix House”，这是一个占地100，000平方英尺的沉浸式空间，以其最大的节目为主题（想想《怪奇物语》，周三），提供VR体验、餐饮和剧院。

与此同时，内容仍然至关重要：Netflix声称，在韩国流行音乐《恶魔猎人》等热门歌曲的支持下，在美国和英国等市场的参与度创纪录。

尽管分拆不会改变ETF权重，但它们可能会影响标的股票的交易行为。较低的总体价格往往会吸引更多散户参与，特别是那些更喜欢全额股票而不是部分股票的投资者。

这提高了每日交易量，从而改善了将Netflix视为重要持股的ETF的流动性。期权市场每份合约价格较低可能会刺激额外的对冲和投机，这偶尔会推高波动性，这是积极的经理可能会注意的。

周一的“90%崩盘”纯粹是数学上的，ETF也相应地对待它。配置水平没有变化，估值没有变化，投资组合机制完全按照预期运行。对于ETF投资者来说，Netflix的拆分是一个头条新闻，对ETF没有真正的影响。

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