对冲基金大举押注标准普尔500指数：SPY、IVV主导第三季度买入

对冲基金在第三季度加大了对美国股市的敞口，大举买入标准普尔500指数ETF，规模为几个季度以来所未见。HedgeFollow汇总的新13F文件将iShares Core S&P 500 ETF（纽约证券交易所代码：IVV）和SPDR S&P 500 ETF Trust（纽约证券交易所代码：SPY）列为大型对冲基金购买最多的25个头寸之一，这似乎是对多元化市场敞口的决定性倾斜，而不是狭隘的单一股票信念。

尽管这一转变延续了一段时间，对冲基金仍在大量买入大型科技股和与人工智能相关的股票，但进入IVV和SPY的聪明资金数量与大型科技投资不相上下。第二季度，对冲基金大幅增持了领先科技公司的持股，其中苹果公司（纳斯达克股票代码：AAPL）、Amazon.com Inc（纳斯达克股票代码：AMZN）、英伟达公司（纳斯达克股票代码：NVDA）、微软公司（纳斯达克股票代码：MSFT）、Meta Platforms Inc（纳斯达克股票代码：META）、Alphabet Inc（纳斯达克股票代码：GOOGL）、特斯拉公司（纳斯达克股票代码：TSLA）和博通公司（纳斯达克股票代码：AVGO）是买入最多的股票之一。

但由于估值过高和利率交叉，这些基金似乎选择了更以指数为中心的安全产品。这也与ETF行业数据一致：根据ETF数据库编制的数据，标准普尔500 ETF第三季度净流入总计数十亿美元，IVV公布美国股票基金月度流入强劲（散户和机构），约为300亿美元。

一些最重要的球员从前线领先。例如，高盛集团将第三季度的IVV配置增加了约20亿美元，进一步证明机构投资组合严重依赖指数风险敞口。虽然英伟达、亚马逊和微软等最受欢迎的单一股票继续吸引人们的兴趣，但ETF流量的汇总表明，经理人更愿意用广泛的市场压载来补充他们的高Beta科技押注。

尽管如此，转向也并非没有警告：13 F的申请是向后看的，对冲基金可能已经在第四季度初再次转向。ETF流入也反映了零售和咨询流动，而不仅仅是对冲基金。但对冲基金买入和ETF市场流动之间的一致性凸显了这样一个信息：聪明的资金不是在撤退，而是在扩大。如果最后一个季度遵循同样的模式，IVV和SPY可能会继续成为机构重新定位的最大受益者，以防软着陆叙事继续巩固。

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图片：Shutterstock