Ball、O-I Glass和Sylvamo在美国银行升级; Karat、Potlatch、Weyerhaeuser降级

美国银行证券周一在公布第三季度盈利后更新了对包装和森林产品行业的看法，并发布了一系列评级变化，该公司重新评估了年底的盈利势头、估值和催化剂。

分析师乔治·斯塔福斯（George Staphos）将Ball Corp.（BALL）、O-I Glass（OI）和Sylvamo（SLM）升级为“购买”，理由是刚性包装、特种产品和纸板的前景有所改善。不利的一面是，该公司将Karat Packages（KRT）和Potlatch（PCH）下调至表现不佳，并将Weyerhaeuser（WY）下调至中性，并指出木材和木材市场的近期催化剂有限。

Staphos写道，基本面背景没有绝对变化，但该行业长期表现不佳正在塑造进入2026年的战术定位。美国银行预计，在第三季度下降17%后，2025年行业盈利将下降约13%。今年迄今，这些股票平均下跌了29%，市盈率约为0.6至0.7倍，远低于历史上0.8至0.9倍的市盈率区间。

尽管今年表现不佳，但有几个品牌的绝对表现优于其他品牌，包括Ardagh（+16%）、Crown（+21%）、O-I Glass（+21%）、Potlatch（+3%）和Sealed Air（+30%）。包装库存持平或积极通过年中之前，自6月以来广泛下降，但更多的已开始稳定以来，第三季度结束。

在O-I Glass（HI）、Amcor（AMCR）（OTCPK：AMCCF）和Sealed Air（SEE）等公司的生产力计划的帮助下，美国银行最新的重新预测显示，硬包装和特种产品的销量和盈利趋势更加强劲。Staphos预计生产力和定价将继续支持箱纸板，并越来越多地支持纸张和纸浆部门。

相比之下，该公司强调了住房和木材市场的持续疲软。

斯塔福斯表示：“出于运营原因，我们在第三季度没有提高木材/木材的估计。”他指出，Potlatch的盈利增长是由土地销售而不是核心趋势推动的。漂白的箱板也仍然受到产能过剩的拖累。

美国银行表示，尽管管理层再次发生变动，但鲍尔的销量和盈利势头仍为正。O-I Glass（OI）存在一定的销量风险，但其“Fit to Win”计划继续推动盈利改善。Sylvamo（SLM）将受益于北美造纸更强劲的供需动态和纸浆市场的潜在转变;该公司还提到了Sylvamo最近提交股东权利申请后战略发展的可能性。

该公司下调了Weyerhaeuser（WY）和Potlatch（PCO）的评级，原因是木材数量和定价上涨幅度有限，而且美国银行的估计低于共识。该银行仍然更喜欢路易斯安那太平洋银行（LPX），因为这是为最终房地产复苏做好准备的更好方式。

卡拉特（Karat）即将增加的包袋相关收入仍然是一个有趣的问题，但斯塔福斯表示，该公司的近期盈利前景和估值不如报道领域的其他股票有吸引力。