十多家央企联合起来要干大事

（来源：企业观察报）

转自：企业观察报

近日，由国务院国资委发起，中国国新、中国移动、中国石化、中国海油、中国石油、中国电信、中国联通等十余家央企共同出资的中央企业战略性新兴产业发展专项基金（简称“央企战新基金”）成立。

央企战新基金是国资委推动中央企业战新产业加快发展的专项基金，也是国资委首次在央企层面构建起的协同发展投融资平台。

国资委党委委员、副主任李镇表示，设立央企战新基金是国资委支持中央企业战新产业发展的关键一招。

业界认为，央企战新基金旨在解决央企发展战新产业的三大瓶颈：一是通过“耐心资本”化解长期投入压力；二是通过各央企协同破解创新资源碎片化难题；三是通过“资本链”服务“创新链”，弥补科技成果转化断层。

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联手打造“资本航母”

资金规模大、投入时间长，是央企战新基金的一大特点。

央企战新基金首期募集510亿元，由中国国新领投，拟出资150亿元。其他出资方包括中国移动、中国石化、中国海油、中国石油、中国电信、中国联通、中国电科、国家电投、中国宝武、招商局集团、华润集团、中煤集团、中国物流等十余家中央企业。

出资占比方面，中国国新作为第一大股东，持股34.8837%；北京金融街资本运营集团有限公司持股23.2558%；中移资本控股有限责任公司持股13.9535%；中国石化集团资本有限公司持股11.6279%。

基金将重点投向人工智能、航空航天、高端装备、量子科技等战略性新兴产业以及未来能源、未来信息、未来制造等未来产业重点领域。

值得关注的是，该基金设定投资期为5年，管理和退出期为8年，其中投资期最多可延长2年，合计15年。

在国资委研究中心研究员胡迟看来，央企战新基金合计跨度达15年，这一超长周期凸显出国家层面对培育硬科技产业的战略耐心和决心。

按照国资委部署，央企战新基金将以服务国家战略需求为核心，围绕产业链强链补链，助推央企加快战新产业规模和质量同步提升，加快央企战新产业布局发展，促进国家重点领域高水平自立自强。

胡迟表示，这是国资央企体系在“十四五”收官、“十五五”开局的关键节点，集结大型央企的“耐心资本”，对战略性新兴产业进行的一次系统性、规模化的战略布局，意味着国资央企培育新质生产力，开辟增长“第二曲线”进入了大型资本赋能、合力协同作战的新阶段，此举有望改变中国战略新兴产业的竞争格局。

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开辟“第二曲线”

业界认为，国资委此次汇集央企大资金支持央企战新产业，意在对开辟国资央企增长“第二曲线”出重拳。

梳理公开信息可以看到，近两年，国资委频繁提出国有企业要加快开启增长的“第二曲线”。

2024年11月，国资委党委理论学习中心组集体学习会强调，要推动中央企业穿越经济周期，支持企业开启增长的“第二曲线”。

2025年以来，国资委党委书记、主任张玉卓在地方调研中多次将开辟“第二曲线”作为核心指导方向。2025年9月23日至24日，张玉卓到广东有关中央企业和地方国有企业调研时强调，要因地制宜培育壮大新质生产力，持续提高企业价值创造能力和可持续发展能力，努力开启增长的“第二曲线”。

2025年11月3日，张玉卓在第八届中国企业论坛上表示，要聚焦党的二十届四中全会作出的战略部署，推动企业从大势上找方位、在大局中担使命，携手推动产业提质升级，优化提升传统产业，因地制宜培育壮大新兴产业和未来产业，努力开辟增长“第二曲线”，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，拓展高质量发展的新蓝海。

这一高频部署的背后，是破解国企传统主业增长瓶颈的战略考量。发展战略性新兴产业是国资央企开辟增长“第二曲线”的必由之路。

胡迟说，中央企业开辟增长“第二曲线”特别需要“耐心资本”支持。央企的增长“第一曲线”大多建立在传统主业之上，如能源、通信、重工业等，模式成熟、回报可期。增长“第二曲线”则指向战略性新兴产业和未来产业，如人工智能、生物制造、新材料等。这些领域普遍具有高投入、高风险、长周期的特点。唯有“耐心资本”能够承担这种战略性亏损和等待，为“第二曲线”的萌芽提供不可或缺的土壤和养分。

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新定位，新打法

此次成立的央企战新基金最大亮点，是其新定位和新打法。

“央企战新基金突破了以往个别央企单打独斗的模式，首次在央企层面构建起协同发展的投融资平台，由中国国新牵头，汇聚多方央企资源，堪称‘航母级’战新产业投资平台。”胡迟说。

更重要的意义在于，央企战新基金突破了单纯的资金供给属性，由中国国新牵头，打破了央企间的壁垒，便于整合资源，共建大型科技创新生态圈。

在央企战新基金中，中国国新承担战略引领与专业管理双重职能。作为大型国有资本运营公司，截至2024年底，中国国新资产总额达9800亿元，累计投资战新产业项目360余个，金额超3300亿元。近年来，中国国新依托旗下中国国新基金管理有限公司构建的系列化基金矩阵，已积累超千亿元资产的管理经验与产业资源整合能力。

中移资本、中国石化集团资本、中国石油集团昆仑资本、中国电信集团投资等出资方，则均为各自领域龙头央企的专业投资平台，代表着产业端的核心需求与技术积淀。

在业界看来，国资委如此“排兵布阵”的目的，在于支持国资央企加快补齐原始创新与产业短板弱项、布局前沿技术。

近期公布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》将科技自立自强摆在了首要位置，力度空前。其中强调，加强原始创新和关键核心技术攻关，完善新型举国体制，采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。

国资央企是推动中国科技自立自强的主力军。张玉卓指出，近年来，国资央企在科技创新和新兴产业发展上取得了突出成绩，但也要清醒认识到，中央企业一些关键核心技术受制于人的问题尚未根本解决，传统产业升级的有效方式和途径还没有彻底打通，战略性新兴产业“低端内卷、高端缺失”问题仍不同程度存在，制约了企业向高技术含量、高附加值方向跃升。下一步，国资委将指导推动中央企业积极承担国家科技重大专项。

促使大型央企资本平台在央企战新基金内联手，是推动央企协同创新的有效路径和方式。例如，在新一代信息技术领域，中移资本与中国电信集团投资可提供5G场景验证与产业链协同；在新能源与新材料领域，中国石化、中国石油的资本平台能衔接能源化工产业的技术转化需求与应用场景，为被投企业提供从技术研发到商业化落地的全链条支撑。

联储证券研究院指出，从央企成员构成上看，央企战新基金具备独一无二的场景优势与产业链纵深，可通过设立各产业投资委员会、共建技术攻关清单、推动各央企开放应用场景等方式，实现资源协同，形成“需求牵引—资本赋能—技术攻关—场景验证”闭环，进而实现“投一个、带一链、兴一片”的乘数效应。