【券商聚焦】建银国际维持腾讯(00700)“跑赢大盘”评级 指其Q3业绩超预期且AI赋能持续推进

金吾财讯 | 建银国际研报指，腾讯(00700)3Q25业绩超预期，AI赋能的长期成长逻辑未变。尽管AI芯片供应瓶颈限制了腾讯的资本支出计划，但其仍致力于AI模型架构升级、顶尖人才投入，并在微信生态内开发智能体AI能力。鉴于腾讯独特的微信生态，该机构持续认为它是中国互联网行业中最有望从智能体AI应用中获益的企业之一，这类应用具备显著的商业化潜力。

基于2025年第三季度的业绩超预期及AI赋能持续推进，该机构将2025/2026/2027财年营收预测上调1%；同时，受营收增长及有利的毛利率结构支撑（部分被GPU租赁相关的运营支出增加所抵消），该机构将2025/2026/2027财年盈利预测分别上调1%/1%/2%。由于盈利前景更加乐观，该机构将目标市盈率从之前的2026财年21.0倍上调至22.0倍，目标价相应从717.00港元升至760.00港元。维持“跑赢大盘”评级。