哔哩哔哩单季经调整净利大增233% 社区生态加速增长月活用户3.76亿

长江商报消息 ●长江商报记者 江楚雅

多业务齐头并进，哔哩哔哩（Nasdaq：BILI，09626.HK，以下简称“B站”）业绩持续向好。

11月13日晚间，B站公布了截至2025年9月30日第三季度未经审计的财务报告。财报显示，2025年三季度，B站净营业额总额达76.9亿元，同比增加5%；净利润达4.69亿元，上年同期为净亏损7980万元，成功扭亏为盈；经调整净利润达7.86亿元，同比增加233%。另外，B站持有现金及现金等价物为121.01亿元，同比增长18.07%。

同时，公司核心用户指标再创历史新高，社区生态愈发繁荣。2025年三季度，B站日均活跃用户达1.17亿，月均活跃用户达3.76亿，日均使用时长提升至112分钟，均创下历史新高。蓬勃发展的社区生态，带动用户消费意愿不断提高，三季度，B站的月付费用户同比增长17%至3500万。

第三季净利4.69亿扭亏为盈

11月13日晚间，B站公布了截至2025年9月30日第三季度未经审计的财务报告，三季度，B站净营业额总额达76.9亿元，同比增长5%；净利润4.69亿元，上年同期亏损7980万元的状态，经调整后的净利润达7.86亿元，同比大幅增长233%。同时，B站持有的现金及现金等价物为121.01亿元，同比增长18.07%，展现出强劲的财务实力。

从业务板块来看，增值服务业务营收达30.2亿元，同比增长7%，主要得益于付费会员及其他增值服务收入的增加。截至三季度末，大会员人数达2540万人，其中约80%为年度订阅或自动续费用户，稳定的会员增长为增值服务收入提供了有力保障。

广告业务表现尤为亮眼，其营收攀升至25.7亿元，同比大增23%。这得益于B站持续优化广告基建，不断改善广告产品供应并提升广告效益，成功吸引了众多品牌的青睐。本季度广告贡献前五的行业分别为游戏、互联网服务、数码家电、电商和汽车。B站管理层透露，未来将把耐消广告的成功模式推广至食品、饮料、宠物、母婴、美妆、鞋服等垂直行业，挖掘更多增长潜力。

相比之下，移动游戏业务营收为15.1亿元，同比下滑17%，主要原因是上年同期独家授权游戏《三国：谋定天下》成功推出，业绩基数较高。不过，B站在游戏领域并未停下脚步，10月发布的自研游戏《逃离鸭科夫》全球销售量超300万份，同时在线人数超过30万，未来还将继续推进品类年轻化，贯彻长线运营策略。IP衍生品及其他业务营收为5.82亿元，同比增长3%，保持着稳定的增长态势。

高毛利业务增长与平台规模效应，让B站盈利能力显著提升。当季公司毛利润达28.2亿元，同比增长11%，主要得益于变现效率的提高以及平台运营相关成本的相对稳定。毛利率连续13个季度环比提升，增至36.7%。B站CFO樊欣表示，预计毛利率提升趋势将在2025年持续，第四季度有望达到37%，公司40%至45%的中期毛利率目标保持不变。同时，调整后经营利润同比增长超过150%，调整后的经营利润率从3.7%增长至9%，预计第四季度将进一步提升至10%左右，稳步朝着15%的中期调整后经营利润率目标迈进。

在股东回报方面，B站2025年已发行价值超1亿美元的股票，还有一项经董事会批准的为期两年的股票回购计划，目前剩余约8300万美元资金，预计将在计划期限内充分利用。

社区生态蓬勃发展

对优质内容的长期坚持，使得B站各项核心用户指标增长明显。三季度，B站日均活跃用户达1.17亿，月均活跃用户达3.76亿，日均使用时长提升至112分钟，均创下历史新高。截至三季度末，B站正式会员数同比增长10%，达2.78亿，第12个月留存率稳定在80%。

内容生态持续繁荣，5分钟以上视频播放时长增长近20%。其中，游戏内容播放时长同比增长22%，B站作为国内最大的游戏视频社区，已然成为海内外游戏厂商宣发的核心阵地，《黑神话：悟空》《黑神话：钟馗》等游戏大作纷纷选择在B站首发。AI内容播放时长同比增长近50%，B站已成为国内AI心智最强的社区，三季度每月都有近10万AI相关UP主活跃，AI相关内容日均投稿量同比增长83%。新兴品类内容也在迅速崛起，汽车内容播放时长同比增长20%；亲子教育内容播放时长同比大幅增长56%；旅游出行内容时长同比增长18%。

创作者也在分享社区繁荣带来的成果。截至2025年9月，万粉以上UP主数量同比增长超20%。2025年前三季度，近250万UP主在B站通过广告、直播、充电、课堂、小店等渠道获得收入，UP主的人均收入同比增长22%。

B站董事长兼首席执行官陈睿表示，本季度B站在社区生态与商业化双轮驱动下实现了健康增长，未来将继续强化社区和商业的良性循环，为用户和创作者创造长期价值。此次财报展示了B站在用户增长、内容生态建设、商业化变现等方面的积极成果，在竞争激烈的互联网视频行业中，B站正凭借独特的社区文化和多元业务布局，走出一条稳健的发展之路。