从新上市的巴西ETF，聊聊怎么看跨境ETF溢价率

（来源：ETF万亿指数）

本周11月13日，场内跨境ETF市场再添重磅新兵，首批两只巴西ETF登陆二级市场，华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF（159100）和易方达旗下产品正式上市。

这波稀缺的跨境ETF，让不少买新基的投资者摩拳擦掌，但上市后，却迎来的2连阴：

那么，对比去年7月份上市的沙特ETF的二连板，为何巴西ETF上市后会高开低走？一般投资者应该如何看懂跨境ETF的溢价率？这篇文章带大家聊聊跨境ETF的溢价率。

01巴西ETF（159100）的投资价值

首先，给大家介绍下巴西ETF（159100）。

作为A股市场首次引入的巴西市场投资工具，尤其是在全球关税战大背景下，对于投资者而言尤其珍贵。华夏基金旗下的巴西ETF（159100），跟踪的是巴西版“沪深300”——IBOVESPA指数。该指数集中了巴西证券交易所约80%的交易量和市值，成分股86只。

巴西IBOVESPA指数2025年以来走势

而拿近十年数据看，巴西股市显著好于A股：

前十大成分股占比约45%，包括知名的淡水河谷等知名的巴西支柱型企业。

巴西IBOVESPA指数成分股行业分布

从基本面看，巴西市场具备三重投资价值：

• 估值优势突出：截至目前，巴西IBOVESPA指数年内涨幅近25%，但市盈率仅9.29倍，处于近十年27%的估值低位，显著低于新兴市场平均水平。

• 分散风险价值：巴西股市与A股、美股关联性低（与A股相关系数约0.3），其资源、能源优势产业能与国内投资组合形成互补。

• 高股息回报：IBOVESPA指数股息收益率约6.83%，资源类公司如淡水河谷股息率超10%，为投资者提供了可观的现金流回报。

然而巴西市场也存在明显风险点。巴西经济高度依赖大宗商品，初级产品出口占比超过60%，指数20%权重集中于巴西石油、淡水河谷等能源、资源企业。

02ETF溢价率是什么？

不可否认，巴西ETF（159100）是一个在全球配置中值得配置的一个跨境资产，但如果短期博弈，则不得不需要看跨境ETF的ETF溢价率。

ETF溢价率是指ETF在二级市场的交易价格与其真实净值（IOPV）之间的差异。通俗讲，就是场内买卖价格比实际价值贵或便宜的程度。

• 当溢价率为正，表示ETF交易价格高于其净值，称为溢价；

• 当溢价率为负，表示交易价格低于净值，称为折价。

ETF溢价率的产生与ETF的双重交易机制密切相关。一级市场按净值申购赎回，适合机构投资者；二级市场像股票一样竞价交易，适合普通投资者。通过Go-Goal ETF综合屏工具就能清楚地查看ETF的二级市场价格是过高还是低估。

03 怎么查看ETF溢价率

历史看，该ETF的溢价率一旦接近10%（下图黄线），代表ETF价格比净值价格高了整整10%，基于均值回归的前提，也就预示着ETF的价格可能出现回落。

同样的，最近进入11月，随着纳斯达克指数不断上扬，该ETF的溢价率又开始接近10%了，值得投资者持续跟踪警惕！

怎么样，在Go-Goal上查询折溢价率是不是很方便！这个方法对于判断跨境ETF的波段有所帮助，大家也可以多多使用！

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