300亿美元缩水：这是量子网络的时刻吗？

量子计算股票没有正确的-他们引爆。IonQ Inc（NYSE：IONQ）、Rigetti Computing Inc（NYSE：RGTI）、D-Wave Quantum Inc（NYSE：QBTS）和Quantum Computing Inc（NASDAQ：QUBT）在短短几周内市值损失超过300亿美元，较10月中旬的高点暴跌40-55%。

对于一个将自己标榜为“下一个平台转移”的行业来说，这看起来不像是一次下跌......而更像是一次互联网式的估值事件。

抛售与季度数据或指引削减无关。这是关于市场突然意识到商业化时间表过于乐观。到2030年，量子不会取代经典计算--一旦这一信念破灭，整个炒作溢价也随之消失。

换句话说，这些股票并不是因为失望而下跌的。他们跌倒是因为驱使他们的故事破裂了。

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即使在市值削减了一半后，许多纯粹的量子公司的销售额仍然达到200倍至900倍--只有当投资者相信万亿美元的市场即将到来时，这个水平才有意义。随着损失的扩大和燃烧率的加速，这种信念已经消失。

这就是为什么几位分析师现在认为这不是投降--这是该行业自通过SPAC上市以来首次面临真正的估值重置。

这场崩溃还迫使科学项目和有实际收入途径的公司之间更明确地区分。

Dot-com的比较并不随意。当时，和现在一样，叙事比技术发展得更快。如果你认为量子效用是20-30年后的事，那么这次崩溃是迟到的正常化。如果你相信突破会很快到来，这可能是长期信徒很少得到的罕见切入点。

量子并没有消失--但它周围的泡沫可能最终会破裂。

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