落袋还是抢跑？揭秘知名私募四季度调仓路径

临近年末，有人选择落袋为安，有人则悄然为明年投资谋篇布局。

今年市场表现不俗，不少私募的产品净值攀升至高位。对机构而言，兑现收益、锁定利润或成为四季度的重要任务。当前市场成交趋于平淡，缺乏明确主线，与部分机构的战术性减持息息相关。

与此同时，私募也在通过调仓换股为明年的投资布局蓄力。随着2025年上市公司三季报披露收官，部分私募的持仓路径逐渐清晰。

季报透视：知名私募都在买什么？

通过梳理知名股票私募在A股和H股市场的举牌情况，我们发现其布局主要集中在医药生物、电子、基础化工、电力设备、机械设备等行业。与上一期相比，加仓较多的是医药生物、电子和化工，减仓则集中在医药生物、电子、电力设备。

从覆盖统计的私募持仓市值来看，前五大板块依次为：环保、计算机、电子、轻工制造、有色金属板块，反映出知名主观私募在当前市场环境下对科技、低碳转型和先进制造领域的持续看好。

值得关注的是，部分私募已对年内涨幅较大的个股进行减持或清仓，提前锁定收益；也有机构布局尚未迎来业绩爆发的标的，实现板块内结构优化。

本文将重点解读高毅、睿远、宁泉、睿郡、景林、盘京等知名私募的持仓变动，探究知名投资者的布局思路与策略风格。

高毅邓晓峰：新进北新建材，减持有色金属

邓晓峰延续其左侧、逆向的投资风格。三季度新进建筑材料行业的北新建材，同时对长期持有的紫金矿业、云铝股份（有色金属）进行了减持，体现了对周期板块的阶段性获利了结。

表：高毅邓晓峰2025Q3上市公司季报披露持仓

高毅冯柳：新进中伟股份、东富龙，减持海康威视等

冯柳同样以逆向布局见长。本期重点新进或增持了电力设备领域的中伟股份、医药生物领域的东富龙以及基础化工领域的瑞丰新材与松井股份。另一方面，对海康威视、安琪酵母等长期持仓标的进行了小幅减持，优化组合结构。

表：高毅冯柳2025Q3上市公司季报披露持仓

睿远陈光明：集中退出多只个股

本期举牌显示，陈光明退出了从22年开始持有三诺生物、苏大维格（维权）等多只股票，显示出较集中的仓位清理。

表：睿远陈光明2025Q3上市公司季报披露持仓

睿远成长价值：新进东山精密，减持获利个股

睿远成长价值基金新进了东山精密（电子）、中材科技（建筑材料）等，并增持了伯特利（汽车）、聚光科技（环保）；对于今年以来涨幅较大的胜宏科技、东芯股份等个股进行了减持或退出。

表：睿远成长价值2025Q3上市公司季报披露持仓

注：睿远成长价值为公募产品，统计信息仅供参考。

宁泉：新进富安娜、增持洲明科技

宁泉整体买入时点偏左侧，卖出时点偏左侧，策略呈现逆向风格。本期举牌股票中，主要新进纺织服饰行业的富安娜，增持2021Q1起举牌的洲明科技。

表：宁泉2025Q3上市公司季报披露持仓

睿郡：新进鼎龙股份，增持扬杰科技

睿郡本期持仓变动不大，主要是在板块内部进行调仓换股，如减仓乐鑫科技，新进鼎龙股份和加仓扬杰科技。

表：睿郡2025Q3上市公司季报披露持仓

聚鸣：新进电力设备，退出涛涛车业等

聚鸣本期新进达瑞电子（电子）、鄂尔多斯（钢铁）、欧陆通（电力设备）、线上线下（通信）、广信科技（电力设备），新进个股在三季度均获得不错表现，同时对于今年以来涨幅较大的涛涛车业等个股进行了获利了结。

表：聚鸣2025Q3上市公司季报披露持仓

其他知名私募动向一览

景林与和谐汇一均减持了石基信息；磐耀新进基础化工板块；和聚加仓医药生物；重阳、慎知等机构则在新进和增持上更为活跃，涉猎医药、化工、汽车等多个领域。

表：景林2025Q3上市公司季报披露持仓

表：和谐汇一2025Q3上市公司季报披露持仓

表：重阳2025Q3上市公司季报披露持仓

表：远信2025Q3上市公司季报披露持仓

表：磐耀2025Q3上市公司季报披露持仓

表：和聚2025Q3上市公司季报披露持仓

表：慎知2025Q3上市公司季报披露持仓

信息来源：Wind、2025年三季度上市公司季报，中金财富产品研究部整理，25Q3统计区间为2025/7/1~2025/9/30，25QTD统计区间为2025/7/1~2025/10/30，25YTD统计区间为2025/1/1~2025/10/30。

作者：

张梓萌  SAC执证编号：S0960122080020

廖梦寒  SAC执证编号：S0960122080134