调研速递|汇绿生态接待易方达基金等16家机构 前三季度营收同比增206% 1.6T光模块研发有三大技术驱动

11月11日至13日，汇绿生态科技集团股份有限公司（下称“汇绿生态”）在公司会议室接待了易方达基金、中信证券、淡水泉投资等多家机构的特定对象调研及券商策略会。公司董事会秘书严琦、证券事务代表方铂淳等接待人员向投资者介绍了公司基本情况，并就财务数据、子公司经营、技术研发等核心问题回应了市场关注。

• 投资者关系活动类别：特定对象调研、其他（券商策略会）
• 时间：2025年11月11日-13日
• 地点：汇绿生态会议室
• 参与单位名称：易方达基金、中信证券、开源证券、淡水泉投资、广发证券、东北证券、招银理财、南方基金、中信股衍、煜德投资、宁银理财、聚鸣投资、立心资产、美阳投资、昊青投资、止于至善投资（共16家机构）
• 公司接待人员姓名：董事会秘书严琦、证券事务代表方铂淳、IR房宗亿

调研中，公司披露了2025年前三季度核心财务数据。公告显示，汇绿生态2025年前三季度实现营业收入10.81亿元，同比大幅增长206.15%；归母净利润5171.88万元，同比增长96.96%。

作为公司重要子公司，武汉钧恒科技有限公司（下称“武汉钧恒”）业绩表现突出。截至2025年9月30日，武汉钧恒实现营业收入约9.15亿元，净利润约1.09亿元，成为公司营收和利润的主要贡献主体。

武汉钧恒毛利率约20% 明年有望受益产品结构调整

针对武汉钧恒的盈利能力，公司透露，截至最新报告期，其综合毛利率约为20%。展望2026年，公司表示，市场需求变化、产品结构调整以及新增生产线带来的人工需求下降，均可能对毛利率产生积极影响。

多重激励绑定核心团队 超额利润20%用于奖励

为推动武汉钧恒业绩持续增长，汇绿生态设置了多层次激励机制。除业绩补偿协议外，若武汉钧恒在业绩补偿期内净利润超过承诺金额，公司将按“（累积实现净利润数－累积承诺净利润数）×20%”的公式对管理层及核心员工予以奖励。此外，2025年初公司已对武汉钧恒中高层核心骨干实施股权激励，进一步强化团队稳定性与积极性。

产能扩张提速 鄂州二期2027年投产、马来西亚基地落地

产能布局方面，武汉钧恒正加速推进国内外扩张。其中，鄂州一期新产线近期已投产，新增年产能150万只，重点生产400G和800G高速光模块；二期项目计划新增产能300万只/年，预计2027年正式投产。海外方面，公司已在马来西亚布局光模块生产基地，进一步拓展全球市场。

物料采购自主可控 核心供应链稳定

关于供应链安全，公司明确表示，在物料采购上具备完全自主权，无指定供应商限制，可根据产品需求、成本控制及供应稳定性自主选择外部供应商。武汉钧恒已对光模块生产关键物料进行适当储备，能满足当前订单生产，并将持续布局未来业务所需物料。公司与核心供应商保持长期稳定合作，保障供应链安全。

针对1.6T高速光模块的技术储备进展，公司指出，相关研发及排产准备主要得益于三大技术协同优势：
- 平台化技术架构：800G与1.6T产品均基于硅光平台开发，核心光路设计、器件布局及封装方案高度共通，大幅缩短研发周期和验证成本；
- 技术模块灵活调用：可根据速率与应用场景灵活调用成熟技术模块，显著提升开发效率与产品良率；
- 软件架构同平台演进：支持从800G到1.6T的平滑过渡，不同速率模块差异较小，降低系统集成复杂度。

公司同时提示，本次交流内容不代表盈利预测和业绩指引，投资者需注意投资风险。

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