调研速递|冰山冷热接待光大保德信等28家机构调研 储能热管理订单过亿 涡旋压缩机出口3.5亿元

冰山冷热科技股份有限公司（以下简称“冰山冷热”）于2025年11月14日以电话会议形式举办分析师会议，接待了光大保德信、上海顶天投资、玄卜投资（上海）、同泰基金、泰康资产管理（香港）、天弘基金等28家机构的调研。本次调研主要围绕公司2025年1-9月经营情况、核心战略、优势细分市场及未来发展规划等展开交流。

核心信息速览

2025年1-9月业绩：扣非净利润同比增长11.45%

会上，冰山冷热披露2025年1-9月经营情况：公司原有事业有序改善，并购事业实现有质发展。期内，归属于上市公司股东的净利润同比下降4.53%，扣除非经常性损益后的净利润同比增长11.45%，显示主营业务盈利能力稳步提升。

核心战略：聚焦冷热事业 深耕细分市场

公司明确核心战略为“聚焦冷热事业，深耕细分市场”，通过在石油化工、船舰制冷、冰雪场馆、涡旋压缩机、储能热管理等领域的技术积累与市场拓展，巩固行业竞争力。

优势细分市场亮点突出

石油化工：进口替代持续深入，服务全球高端客户

石油化工领域是公司冷热核心技术的重要应用场景。目前，公司已为德国巴斯夫、德国科思创、陶氏化学、美国雅保、俄天然气、“三桶油”、恒力石化等全球高端客户提供系列综合解决方案。自2021年成为德国巴斯夫国内行业唯一制冷设备I类供应商以来，公司行业影响力显著提升，与国内大型能源企业合作进一步深化，进口替代进程持续推进。

船舰制冷：技术领先市场，碳捕集设备获行业金奖

作为中国船舶制冷领军企业，冰山冷热在新造大型冷冻渔船制冷市场占有率遥遥领先。公司自主研发的全球首套船用二氧化碳跨临界制冷设备碳捕集系统，可大幅提升舰艇减碳能力，该船舶碳捕集OCCS液化机组荣获2025中国制冷展“金奖产品”。此外，船用溴化锂吸收式制冷机组还入选“辽宁省首台（套）重大技术装备推广应用指导目录”及“2024年度中国制冷学会节能降碳与环保产品目录”，技术实力获权威认可。

冰雪场馆：从冬奥到商业项目，卡位冰雪经济机遇

在冰雪场馆领域，公司除参与北京冬奥会两个比赛赛场及两个配套冰场项目外，近年还承接广州融创茂室内滑雪场、上海耀雪冰雪世界室内综合性冰雪场馆、哈尔滨体育学院冰场升级改造及哈尔滨市八区体育中心制冰设备改造等代表性商业项目。随着国家冰雪经济政策支持力度加大，2028年第十五届全国冬季运动会将由辽宁省承办，公司正积极关注相关商机，力争实现更大专业贡献。

涡旋压缩机：战略调整显成效，2024年出口收入3.5亿元

公司全资子公司松洋压缩机近年主动调整发展战略：主攻领域从轻商空调转向大型商用、热泵、冷冻冷藏、车载、专用空调等细分市场；市场布局从以国内为主转向国内外平衡发展。战略调整后，松洋压缩机核心竞争力及市场占有率稳步提升，累计交付客户超2200万台涡旋压缩机。2024年，松洋压缩机实现出口收入约3.5亿元，主要销往欧洲与南美市场，海外业务拓展成效显著。

储能热管理：2024年订单过亿，产能持续提升

针对电化学储能领域，公司可提供储能电池管理系统（BMS）及储能电池高效热管理换热机组，主要为大连融科储能等重点客户配套服务。2024年，该业务板块订单规模突破亿元，2025年订单情况良好，相关产能正持续提升，有望成为公司新的增长引擎。

未来展望：推动规模成长与市值提升

公司表示，未来将通过接续奋斗实现“快速成长、规模成长”，为“百年冰山”基业长青奠定扎实基础。在事业持续成长的基础上，公司将努力推动市值稳步提升，回馈投资者长期信任。

参与调研的机构重点关注了公司在储能热管理、涡旋压缩机等新兴业务的订单进展及产能规划，以及冰雪经济、船舶碳减排等政策驱动下的市场机遇。机构普遍认为，公司在冷热细分领域的技术积累与市场卡位优势显著，新兴业务增长潜力值得期待。

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