摩根大通预计利润率将更高，马拉松石油公司获得提振

摩根大通分析师扎克·帕勒姆（Zach Parham）在25财年第三季度业绩好坏参半后，将马拉松石油公司（NYSE：MPC）的价格预期从183美元上调至211美元，评级为中性。

上周，该公司报告收入为358.5亿美元，超过了分析师325.5亿美元的预期。调整后的每股收益从一年前的1.87美元升至3.01美元，低于分析师3.15美元的预期。

2025年第四季度，该公司预计炼油厂总吞吐量为每天291万桶，其中包括268万桶原油和23万桶其他原料和混合原料。

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分析师写道，该公司公布的季度炼油收益弱于预期，综合收益率约为96%。

分析师补充说，连续下降是由于墨西哥湾/西海岸利润率承压、压缩喷气式飞机/柴油价差、清洁产品利润率下降以及加尔维斯顿湾加氢装置停工。

帕勒姆指出，MPC预计强劲的需求和紧张的供应将维持到2026年中期炼油利润率的上升。

分析师补充说，该公司看到的好处包括西海岸炼油厂关闭、柴油和喷气式飞机需求强劲、原油价差扩大以及ASCI价格较低。

帕勒姆指出，该公司的目标是改善加尔维斯顿湾和洛杉矶炼油厂的运营，并在第四季度削减季节性库存。

Parham将26财年每股收益预期上调至14.82美元（之前为11.84美元;而共识为13.68美元），CFPS上调至33.69美元（共识为30.05美元）。

分析师预计26财年炼油利用率约为93%，毛利率为每桶17.63美元，运营费用为每桶5.59美元。

Parham表示，MPC可能会产生65亿美元的FCF，2026年股票回购可能会增加（预计每季度约12亿美元）。

价格走势：截至周三最后一盘，MPC股价下跌0.41%，至199.31美元。

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