Altius在主要特许权使用费销售后表示5.4亿美元的流动性和战略资本部署

盈利电话洞察：Altius Minerals Corporation（ALS：CA）2025年第三季度

首席财务官斯蒂芬妮·赫西（Stephanie Hussey）报告第三季度净利润为2.65亿美元，即每股5.72美元，反映了出售Arthur Gold Royalty带来的3.4亿美元收益和更高的特许权使用费收入。由于一次性退休金，G & A成本略有上升，预计未来基本工资成本将减少40%。Hussey表示：“第三季度特许权使用费收入和调整后EBITDA的增加反映了应占Potash销量和已实现价格的增加、铜流交付量的增加以及340万美元的利息和投资收入。这些金额被铁矿石收入下降部分抵消。”

Hussey还确认收到Triple Flag计划安排中的2，950万美元现金、出售Triple Flag股票的3，700万美元收益以及新的Orgen SpinCo的股票。Altius在第三季度收到了Arthur Royalty 2.75亿美元收购价中的2.5亿美元，其余2500万美元预计将在第四季度收到。

Hussey强调，“目前可用流动性总额约为5.4亿美元，其中包括手头现金、我们左轮手枪下可用的1.25亿美元以及可能作为手风琴功能提供的6250万美元，但须遵守我们信用协议条款下的某些标准。”

首席执行官布莱恩·道尔顿（Brian Dalton）指出，该公司“财务状况良好，资产负债表非常强劲，可以作为未来潜在增长的基础”。道尔顿强调了企业发展团队正在分析和比较一系列“有趣的资本部署选择”的工作，预计未来几个季度将公布更多细节。道尔顿强调了有机增长的重要性，特别是在钾、铜、美国-以电力、黄金和锂为基础，并引起了人们对该公司长寿命、低成本钾矿的关注以及查帕达综合体和库里潘巴矿的扩张机会的关注。

该公司预计Arthur Royalty收购价格的剩余2500万美元将在任何质疑和上诉期结束后在第四季度收到。道尔顿表示，投资组合运营商发出了积极信号，即“继续持有（如果不是增长）Potash的市场份额”。道尔顿预计在年底更新时将公布有关可再生能源特许权使用费增长的更多细节，并表示：“我们预计未来几个季度投资组合将持续增长。”

道尔顿对外部机会表示谨慎乐观，并表示正在与其他选择一起评估内部并购（回购）：“我们将非常有耐心和纪律，慢慢来整理事情。”

该公司报告称，Arthur Gold Royalty出售获得了3.4亿美元的收益，与Triple Flag计划相关的其他综合收益获得了6400万美元的收益。调整后每股净利润为0.17美元，高于去年同期，主要是由于亚瑟黄金版税收益、外汇和相关税收影响。

受特许权使用费收入和利息收入增加的推动，运营现金流增长，但部分被税收和营运资金变化所抵消。债务偿还总额为1100万美元，支付的现金股息为420万美元。该公司根据正常发行人出价以150万美元购买并注销了52，000股普通股。

布莱恩·麦克阿瑟（Brian MacArthur）、雷蒙德·詹姆斯（Raymond James）：被问及2500万美元亚瑟·皇室付款时间。道尔顿解释说，付款将在挑战期结束后到期，并表示：“我们已经非常接近英美资源集团提出任何挑战的最后期限了……付款自动到期。”

麦克阿瑟询问了GBR交易和债务收益率。道尔顿澄清说：“到目前为止，还没有与版税建立正式联系.这些都是期限相对较短的工具”，强调了具有未来特许权使用费转换潜力的短期、有利可图的债务工具。

Orest Wowkodaw，丰业银行：巨额现金意外之财的计划受到质疑。道尔顿回应道：“我们将非常有耐心和纪律……它可能涉及外部机会，也可能涉及我们所谓的内部并购。”关于回购，道尔顿证实：“这就是正在进行的分析……这个机会与这个机会相比怎么样？”

Craig Hutchison，TD Cowen：寻求明确GBR互连存款机会的规模和风险。道尔顿指出，由于存款的可退还性质，风险较低，并解释说高利润率是由市场状况和低资金成本驱动的。

一封股东电子邮件询问拉布拉多海槽的前景和朱丽安湖的最新情况。道尔顿报告没有关于Julienne Lake的新更新，并澄清西芒杜项目的重点不是超高纯度铁矿石。

分析师要求明确现金意外之财的部署、与GBR债务安排相关的风险管理以及新投资的潜在规模和时间轴，反映出中性至稍微积极的基调，并对资本配置提出持续质疑。

管理层的语气对准备好的言论充满信心，强调财务实力和战略耐心，并在问答中保持谨慎和略带防御性，特别是在被追问具体细节时：“我们将非常有耐心和纪律……”

与上一季度相比，管理层保持了类似的谨慎和纪律姿态，尽管第三季度的分析师更关注如何使用过剩资本以及此类行动的时间轴。

第三季度从Arthur Gold Royalty出售中获得了重大收益，与第二季度专注于资产出售和投资组合扩张相比，流动性显著增强。Q3引入Stephanie Hussey担任首席财务官，接替Ben Lewis。

两个季度的战略重点仍然是严格的资本部署和有机投资组合增长，但第三季度更加强调部署大幅增加现金余额的紧迫挑战。

分析师的问题从第二季度的资产出售影响转移到公司第三季度新举措的资本配置、回购和风险管理方法。

管理层的语气仍然谨慎，但暗示即将采取更紧迫的行动来部署资本，同时重申耐心和纪律。

管理层列举了与亚瑟·皇室付款相关的正在进行的税务和法律程序，道尔顿强调需要等待挑战期到期。

道尔顿承认，GBR的互连存款回报具有短期性质，在将债务安排转换为特许权使用费之前，需要进行仔细评估。

该公司正在监测可再生能源和大宗商品周期的市场状况，并对动荡的融资环境保持警惕，尤其是在美国可再生能源领域。

Altius Minerals强调了一个变革性的季度，其特点是出售Arthur Gold Royalty带来3.4亿美元的收益和5.4亿美元的强劲流动性状况。管理层强调耐心、有纪律的资本配置，平衡地对待内部和外部增长机会，同时保持钾、铜和可再生能源的强劲有机增长。随着公司在动态市场环境中评估一系列战略选择，投资者可以期待资本部署和投资组合扩张的进一步更新。

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