高盛预计到2030年标准普尔500指数将达到9，000点-但真正的繁荣在于其他地方

高盛为长期股票投资者描绘了一幅看涨的景象，预测未来十年美国股市将带来稳健的回报，但也指出海外市场正在酝酿更强劲的涨幅。

在周三发给客户的一份报告中，这家投资银行预计标准普尔500指数到2030年将达到9，000点，到2035年将达到11，100点，但增长更快的新兴市场将出现最大涨幅。

高盛对标准普尔500指数的10年期基本案例（由先锋标准普尔500 ETF（纽约证券交易所代码：VOO）追踪）是6.5%的年化回报率，主要基于6%的年每股收益（每股收益）增长、1.4%的适度股息以及1%的年估值拖累。由于高起价倍数。

这是一个坚实但低于历史平均水平的前景。6.5%的年化回报率在该指数自1900年以来的10年回报分布中排名第27百分位。

经通胀调整后，实际回报率估计下降至每年4%，达到过去实际结果的第33百分位。

高盛首席全球股票策略师彼得·奥本海默（Peter Oppenheimer）表示，盈利增长仍然是回报的主要引擎，美国企业不太可能再次受益于过去几十年推动利润率走高的同样水平的顺风。

这位专家表示：“我们预测未来10年标准普尔500指数的平均年总回报率为6.5%，上行和下行情景显示范围为3%至10%。”

“当前美国股市的极端集中度增加了长期股市预测的不确定性，”他补充道。

报告中最引人注目的部分是高盛对新兴市场的乐观情绪，预计未来十年新兴市场股票以当地货币计算的年回报率将达到10.9%，以美元计算的年回报率将达到12.8%，几乎是标准普尔500指数预期涨幅的两倍。

这种看涨观点的基础包括每年8.7%的每股收益增长、2.9%的股息收益率以及改善公司治理和资本效率，特别是在印度、中国和韩国等市场。

在结构性GDP强劲和有利的人口结构推动下，印度预计将实现最强劲的盈利增长，未来十年平均年增长率为12.6%。

高盛预计，政策驱动的股东改革将推高整个地区的股息支付和回购。

iShares MSCI新兴市场ETF（NYSE：EEM）追踪的MSCI新兴市场股息收益率预计将从目前的2.5%上升至2035年的3.2%。

即使估值适度压缩，除日本外的亚洲地区预计将实现10.3%的年回报率，并得到9%的每股收益率和2.7%的股息收益率的支持。长期以来被视为落后国家的日本预计将实现8.2%的年回报率，得益于6%的每股收益增长以及政策转变导致的股东回报率的改善。

奥本海默写道：“我们预测MSCI新兴市场指数（MXEF）未来10年的年化本币总回报率将达到10.9%，该指数在关键地区中是最高的。”

高盛预测的一个关键因素是美元贬值，该公司预计美元将在未来十年稳步贬值。

从历史上看，美元疲软与非美国股市表现优异同时发生，为全球多元化投资者增加了额外的机会。

此外，这家投资银行认为人工智能作为一股全球力量的长期影响，其好处远远超出了美国科技巨头。

“多元化到美国以外，并向新兴市场倾斜，”奥本海默说。

他补充说：“我们预计名义GDP增长率上升和结构性改革将有利于新兴市场，而人工智能的长期效益应该是广泛的，而不是仅限于美国技术领域。”

最重要的是，高盛的信息很明确：虽然标准普尔500指数仍然是全球投资组合的基石，但寻求更高长期回报的投资者应该考虑增加对新兴市场和亚洲市场的投资，这些市场的增长、改革和股东价值创造预计将在未来几年加速。

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