沃伦·巴菲特不会购买黄金，这位估值大师承认：“这是收藏品，不是资产”

随着2025年黄金价格突破每盎司4，300美元，著名估值教授阿斯瓦斯·达莫达兰（Aswath Damodaran）强化了沃伦·巴菲特（Warren Buffett）长期以来所倡导的怀疑论：黄金不是真正的金融资产。

在最近一段关于黄金“疯狂上涨”的视频分析中，达莫达兰同意巴菲特的核心逻辑，并解释说，由于黄金不产生现金流，因此它“无法像股票或债券那样被估值”。

相反，达莫达兰将黄金归类为“收藏品”，其价格由“情绪和动力”而不是内在价值驱动。

达莫达兰说：“沃伦·巴菲特曾说过一句名言，他不会持有黄金，因为这不是一项投资，”他补充道，“它没有现金流，而且我无法用我的投资组合来评估它的价值。”

与此同时，巴菲特在一封感恩节信中表示，他需要加快转让伯克希尔哈撒韦公司。(NYSE：BRK）（纽约证券交易所代码：BRK）向他的孩子基金会出售股票，同时让投资者有时间对即将上任的首席执行官格雷格·阿贝尔（Greg Abel）产生信心。

纽约大学斯特恩商学院金融学教授达莫达兰解释说，股票或房地产等金融资产会产生现金，使投资者能够计算其价值。

他认为，相比之下，黄金的功能就像一幅罕见的画作或一张棒球卡。

“你不能评价毕加索，“他说。“这是由需求和供应决定的……黄金不是资产。”

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达莫达兰承认2025年黄金飙升50%，但他将金价飙升归因于“央行的不信任”和全球不确定性等因素，这扩大了黄金买家的“利基市场”。

他指出，虽然黄金可以用作珠宝商品或低效货币，但其在整个历史上的主要作用一直是作为基于欲望、稀缺性和耐久性的价值储存手段。

达莫达兰表示，这种区别对投资者至关重要。他总结说，由于黄金是一种收藏品，因此只能通过猜测市场情绪来定价，而不能根据基本面对其进行估值。他指出，虽然黄金被吹捧为抵御灾难的对冲工具，但其长期回报历来远远落后于产生有形现金流的股票。

本文发表期间，黄金交易上涨0.66%，至每盎司4，149.00美元，但其历史新高为4，381.60美元。

过去六个月增长了24.31%，比去年增长了57.74%。

以下是投资者可以考虑的一些与黄金相关的ETF。

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