行业联合减产：己内酰胺（CPL）供应格局梳理

（来源：伏白的交易笔记）

一. 行业联合减产

11月5日，己内酰胺行业召开交流会，华鲁、鲁西、恒逸、恒申、中石化等与会企业同意减产20%，并计划将每吨产品价格上调100元。

据钢联统计，截至11月7日，己内酰胺行业开工率86%、行业单装置平均亏损0.2万元/吨，利润修复空间较大。

二. 己内酰胺概览

己内酰胺（CPL）是一种基础化工原料，作为单体用于制造尼龙6。

制备工艺：主流为HPO法（磷酸羟胺法），苯+氢气→环己烷→环己酮→环己酮肟→己内酰胺硫酸盐→己内酰胺。

尼龙6（聚己内酰胺）也称PA6/锦纶6，由己内酰胺开环聚合制成，作为通用工程塑料/合成纤维，是全球产量最大的尼龙品种。

其下游覆盖纺织、汽车、电子、包装等多领域：

（1）纺织纤维：民用丝（运动服、袜子、家纺、帐篷等）、工业丝（轮胎帘子线、输送带、安全气囊、渔网丝等）。

（2）工程塑料：汽车部件（进气歧管、座椅、门把手等轻量化部件）、电子电器（开关、连接器、外壳）、机械零件（齿轮、轴承、滑块）。

（3）薄膜：食品包装（真空包装袋）、工业包装（包装膜）。

（4）新兴领域：3D打印材料、医疗器材（缝合线、人工韧带）。

三. 己内酰胺供应格局

我国是全球最大的己内酰胺生产国，占比约60%；行业集中度较高：CR5（中石化、鲁西、恒逸、申远、永荣）合计占比45%。

鲁西化工：以煤化工为基础，形成化肥、化工多元布局，CPL产能70万吨、尼龙6产能70万吨。

恒逸石化：石化+化纤双主业，覆盖炼油、PTA/聚酯、CPL/PA6全链条，CPL产能60万吨（扩产后达120万吨）、尼龙6产能50万吨。

华鲁恒升：煤化工龙头，覆盖合成氨、甲醇、DMF、尼龙6、己内酰胺、尿素等；CPL产能45万吨、尼龙6产能20万吨。