财报速睇 | 亚瑟加拉格尔2025财年Q3营收33.66亿美元，股权持有人应占溢利2.73亿美元

华盛资讯11月10日讯，Arthur J. Gallagher & Co.公司今日公布2025财年Q3业绩，公司Q3营收33.66亿美元，同比增长19.9%，股权持有人应占溢利2.73亿美元，同比下滑12.8%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司总营收表现强劲，2025财年第三季度同比增长19.9%至33.66亿美元，主要得益于核心业务的稳健增长及成功的收购战略。

② 核心经纪业务部门的收入增长尤为突出，同比增长22.0%至29.23亿美元，这主要受益于近期收购带来的4.17亿美元收入以及4.5%的强劲内生性增长。

③ 作为主要收入来源的佣金收入同比增长24.1%，达到19.08亿美元，反映了公司在新业务获取和续保方面的卓越表现，以及有利的保险费率环境。

④ 补充性收入（Supplemental revenues）实现大幅增长，同比跃升48.7%至1.18亿美元，显示出公司与承保企业之间的合作关系得到进一步加强。

⑤ 风险管理业务部门同样表现稳健，其未计报销的收入同比增长8.8%至4.02亿美元，内生性收入增长率为6.7%，表明客户需求持续旺盛。

2、业绩不足：

① 尽管营收增长，但公司归属股权持有人的净利润同比下滑12.8%，从去年同期的3.13亿美元降至2.73亿美元，盈利能力面临压力。

② 每股稀释后收益（EPS）也出现显著下滑，同比下降25.2%至1.04美元，主要受利润下降和股本增加的双重影响。

③ 总支出增长速度超过收入，同比上涨25.6%至30.19亿美元，主要原因是薪酬、运营及利息等成本的全面增加。

④ 利息支出大幅攀升，同比增长73.1%至1.61亿美元，这主要是为了给大型收购（如AssuredPartners）融资而发行的优先票据所致。

⑤ 与收购相关的或有应付代价（earnout payables）估算变动在本季度录得0.29亿美元的费用，与去年同期录得的0.15亿美元收益形成鲜明对比，增加了当期盈利的负担。

三、公司业务回顾

Arthur J. Gallagher & Co.: 我们在2025年第三季度取得了强劲的业绩。我们认为，商业财产/意外险费率的持续上涨趋势将贯穿2025年。经济增长和通货膨胀正在推高可保价值，而富有韧性的劳动力市场则促进了客户保险敞口的增加。凭借我们强大的新业务开发能力、稳固的客户保留率以及为合作伙伴提供的增值服务，我们预计全球范围内的内生性增长机会将进一步扩大。此外，我们在本季度成功完成了对AssuredPartners和Woodruff Sawyer等公司的重大收购，这将显著增强我们的市场地位和业务能力。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司宣布2025财年第三季度派发每股普通股股息0.65美元，相较于去年同期的每股0.60美元有所增加，显示了公司对股东回报的持续承诺。前九个月累计派发每股股息1.95美元，高于去年同期的1.80美元。

六、重要提示

公司在报告期内完成了两项重大收购：于2025年8月18日，以138.00亿美元的总对价收购了领先的美国保险经纪公司AssuredPartners；于2025年4月10日，以12.00亿美元的对价收购了Woodruff Sawyer。这些收购旨在扩大公司的市场覆盖和业务能力。

此外，公司披露其IRC 831(b)（“微型自保”）咨询服务业务自2013年以来一直受到美国国税局（IRS）的推广人调查。同时，IRS正在进行一项与微型自保承保企业相关的刑事调查，但公司已被告知其并非该刑事调查的目标。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Arthur J. Gallagher & Co.: 我们相信，由于损失成本上升、自然灾害频率增加及社会通胀等因素，财产/意外险的费率增长将在2025年剩余时间内持续。我们预计，凭借我们强大的新业务开发能力、稳固的客户保留率以及为合作伙伴提供的增值服务，全球范围内的内生性增长机会将进一步显现。在费率和风险敞口双双增长的续保环境中，我们的专业团队能够为客户优化保险组合，提供符合其预算的保险与风险管理解决方案。

八、公司简介

Arthur J. Gallagher & Co. 是一家全球性的保险经纪、风险管理和咨询服务公司，总部位于伊利诺伊州的Rolling Meadows。公司及其子公司为全球各类商业、非营利及公共部门实体提供保险和再保险经纪、咨询以及第三方理赔结算与管理服务。公司业务遍及全球约130个国家，通过自有运营机构以及代理经纪人和顾问网络开展业务。公司主要分为三个可报告分部：经纪业务、风险管理业务和公司业务。

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