【财经早报】2025-11-10 星期一

（来源：海南港澳资讯产业股份有限公司）

今日要闻

●证监会：11月7日，中国证监会与财政部发布了《证券结算风险基金管理办法》，自2025年12月8日起施行。本次修订，对风险基金的交纳比例实行差异化调整。权益类品种由成交金额的十万分之三下调至百万分之九，将证券登记结算机构提取风险基金的比例由按照业务收入、收益的百分之二十调整为百分之九。

●国务院：日前，国务院办公厅印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，对相关工作作出部署。《意见》聚焦打造一批新领域新赛道应用场景、建设一批产业转型升级的新业态应用场景、推出一批行业领域应用场景、创新社会治理服务综合性应用场景、丰富民生领域应用场景等5方面，提出22类场景培育和开放重点领域。

●碳达峰碳中和：11月8日，国务院新闻办公室发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书。白皮书强调，实现碳达峰碳中和，是中国站在对人类文明负责的高度，基于实现可持续发展的内在要求作出的重大决策部署。作出碳达峰碳中和重大宣示五年来，中国牢固树立和践行绿水青山就是金山银山的理念，采取有力行动、付出艰苦努力，推动绿色低碳转型取得历史性成就。

宏观经济

1、CPI：国家统计局11月9日发布数据显示，10月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比、环比均上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大。10月份，全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次转正。

2、货物贸易：海关总署11月7日发布的最新数据显示，今年前10个月，我国货物贸易延续平稳增长态势，进出口总值37.31万亿元人民币，同比增长3.6%。其中，出口22.12万亿元，同比增长6.2%；进口15.19万亿元，与去年同期基本持平。10月份，我国货物贸易进出口总值3.7万亿元，同比增长0.1%。其中，出口2.17万亿元，同比下降0.8%；进口1.53万亿元，同比增长1.4%，已连续5个月增长。

3、外汇、黄金储备：国家外汇管理局11月7日公布数据显示，截至2025年10月末，我国外汇储备规模为33433亿美元，较9月末上升47亿美元，升幅为0.14%。国家外汇管理局同日发布的数据显示，10月末中国黄金储备为7409万盎司，环比增加3万盎司，为中国央行连续第12个月增持黄金。

4、财政部：财政部发布《2025年上半年中国财政政策执行情况报告》提出，下一步，用好用足更加积极的财政政策。压实预算执行责任链条，将提高资金使用效益和保障资金安全有机结合起来，推动资金和政策尽快落地见效。继续实施好提振消费专项行动，对重点领域的个人消费贷款和相关行业经营主体贷款给予财政贴息，激发养老、托育等服务消费潜力。

5、商务部：11月7日，商务部网站发布公告，经批准，自即日起至2026年11月10日，商务部、海关总署公告2025年第55号、56号、57号、58号，及商务部公告2025年第61号、62号暂停实施。第55号、56号、57号、58号公告是两部门发布的对涉及超硬材料、部分稀土设备和原辅料、锂电池和人造石墨负极材料、部分中重稀土等相关物项实施出口管制。第61号、62号公告则是商务部发布的对境外相关稀土物项实施出口管制以及对稀土相关技术实施出口管制。11月9日，商务部网站公告，经批准，自即日起至2026年11月27日，商务部公告2024年第46号（《关于加强相关两用物项对美国出口管制的公告》）第二款暂停实施。

6、海关总署：11月7日，海关总署公告，决定废止《关于暂停进口美国原木的公告》，自2025年11月10日起施行。同日，海关总署公告，自2025年11月10日起恢复美国CHS Inc.等3家企业大豆输华资质。

7、中小企业：近期，中国互联网络信息中心（CNNIC）发布《从互联网大数据看中小企业发展（2025）》。《报告》显示，截至2025年9月，我国中小企业数量达6348.7万户，数量规模平稳增长，高质量发展实现新突破。《报告》显示，截至2025年9月，在6348.7万户中小企业中，98.2%的经济类型为民营中小企业，98.1%的企业规模为小微型；前9个月新增中小企业近600万户。

资本市场

1、私募：私募排排网数据显示，截至10月底，今年以来超2700只有业绩展示的私募证券投资基金净值创出历史新高，其中股票策略产品占比过半。基金业绩亮眼背景下，增量资金持续入场。中国证券投资基金业协会日前最新发布的数据显示，截至9月末，证券类私募规模已经增至近6万亿元。在业内人士看来，尽管市场波动加剧，但是在无风险收益率震荡下行的过程中，越来越多资金将涌入中国权益市场，结构性机会有望持续涌现。

2、券商：截至目前，已有约32家上市券商通过董事会决议或在《公司章程》中完成修订，明确不再设置监事会，在上市券商中占比约74%。

3、三季报：2025年前三季度，深市公司营收、净利实现同比和环比双增长，业绩稳中向好。电力设备、通信、新能源等新质生产力相关行业表现突出。其中，深市电力设备行业公司前三季度合计实现净利润946.09亿元，同比增长29.53%；通信行业公司合计实现归母净利润308.09亿元，同比增长36.65%；新能源领域公司合计实现归母净利润787.05亿元，同比增长31.87%。

4、两融：中证数据有限责任公司最新数据显示，10月份市场新开融资融券账户13.02万户，环比9月的20.54万户下降36.61%。受国庆中秋长假叠加市场震荡影响，10月新开两融账户数量有所减少，但仍为年内第四高。截至10月末，市场融资融券账户总数已达1539.88万户，同时，融资融券余额继续攀升，已经从年初的不足1.9万亿元增长至2.49万亿元。

5、机构调研：随着财报季的结束，上周（11月2日至7日）机构调研热度维持在高位。截至11月7日18时，共有418家上市公司披露机构投资者调研记录，与前周持平。其中安集科技、天合光能、通宇通讯等上市公司接待百家以上的机构。从调研内容来看，三季度经营成果解读、四季度潜在机遇以及对"十五五"规划建议所带来的发展前景分析，是机构本周关注的焦点内容。

6、海外机构调研：根据调研日期截止日统计，近10日（10月27日至11月7日），海外机构对295家上市公司进行调研，其中，华明装备最受关注，被71家海外机构密集调研。

7、港股：近期，市场上关于行情或“高切低”重回港股的声音逐渐增多。券商中国记者发现，多位知名基金经理在三季度提高了港股仓位，用真金白银“投票”港股，尤其是加大了对港股AI应用、创新药的布局力度，阿里巴巴、中芯国际等港股获得了基金明显增持。

8、新股：本周（11月10日—11月14日）有2只新股发行。周二：南特科技；周五：海安集团。

9、解禁：本周（2025年11月10日—11月14日）共有33家公司限售股陆续解禁，合计解禁14.07亿股，按最新收盘价计算，解禁总市值为247.15亿元。从解禁市值来看，解禁市值居前三位的是： 有研硅（99.91亿元）、新诺威（49.48亿元）、聚星科技（32.97亿元）。从解禁占比来看，解禁占比居前三位的是：聚星科技（76.22%）、有研硅（59.32%）、东南电子（27.07%）。

环球市场

1、美股：上周五美股三大指数收盘涨跌不一。道指涨0.16%，纳指跌0.21%；标普500指数涨0.13%。大型科技股涨跌不一，特斯拉跌超3%，谷歌跌逾2%，苹果、微软小幅下跌；英特尔涨超2%，英伟达、奈飞、亚马逊、Meta小幅上涨。热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.95%。小鹏汽车跌超6%，小马智行、再鼎医药跌逾5%，腾讯音乐、蔚来跌超4%，好未来、哔哩哔哩等跌超2%，新东方、贝壳等跌超1%，百度、阿里巴巴等小幅下跌；唯品会涨超2%，携程网、富途控股小幅上涨。

2、欧股：上周五欧洲三大指数全线下跌，其中，德国DAX30指数跌0.69%，英国富时100指数跌0.55%，法国CAC40指数跌0.18%。

3、美国： 当地时间11月9日，美国特朗普政府指示各州不要发放11月份的全额补充营养援助计划（SNAP）福利。在7日，美国联邦最高法院大法官凯坦吉·布朗·杰克逊发布紧急命令，暂时中止下级法院要求特朗普政府在11月全面发放补充营养援助计划（SNAP）福利的裁定。美政府随后根据最高法的命令，修改了之前的指导意见。

4、AI：美国科技巨头，迎来一则利好消息！最新报道显示，在大型科技公司和美国政府的巨大压力下，欧盟委员会正考虑暂停执行《人工智能法案》部分条款。此外，欧盟建议将违反AI透明度的罚款执行推迟至2027年8月。

5、美国：当地时间11月9日，央视记者获悉，美国参议院多数党领袖约翰·图恩当天表示，一项关于结束政府“停摆”的潜在协议“正在逐步达成”。但图恩同时表示，该协议并不能保证达成，参议员们坚持需要时间阅读提案，这可能需要耗费数小时。

6、安世半导体：据商务微新闻官微消息，问：近日，欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇在个人社交媒体账户发布关于安世半导体问题的声明，请问商务部对此有何评论？答：造成当前全球半导体供应链混乱的源头和责任在荷方，中方注意到欧方已表示会做荷方工作，希欧方进一步加大工作力度，促荷方尽快撤销相关措施，保障安世半导体相关产品正常供应。中方本着对全球半导体供应链安全稳定的负责任态度，已采取切实措施，对合规的用于民用用途的相关出口予以豁免。我想强调，欢迎欧方继续发挥影响力，促荷方尽快纠正错误做法。

7、金融会议：2025年11月7日，第三次中瑞部级金融会议在瑞士伯尔尼举行。中国人民银行副行长宣昌能与瑞士联邦财政部国务秘书斯托菲尔共同主持会议。中国人民银行、国家金融监管总局、中国证监会、国家外汇管理局和瑞士联邦财政部、瑞士国家银行、瑞士金融市场监管局参会。

8、美国国债：根据美国财政部的季度再融资计划，本周将迎来密集的国债拍卖。具体的发行安排：周一将标售580亿美元的3年期国债，周三标售420亿美元的10年期国债，周四则标售250亿美元的30年期国债。

9、美国：美国银行在最新发布的报告中预测，联邦公开市场委员会(FOMC)将不会在美联储主席鲍威尔任期内（2026年5月前）再降息。这是目前华尔街最为“鹰派”的预测之一。据最新消息，因美国政府持续停摆，原定于下周公布的美国10月CPI报告很可能将“缺席”。这将使得美联储在12月议息会议前缺乏最直接的通胀和消费指引。

10、美股：据最新消息，星展银行首席执行官陈淑珊警告称，美国市场未来将出现动荡。在美股市场上，人工智能（AI）股票的高估值问题非常值得担忧，尤其是所谓的美股“科技七巨头”。在此之前，高盛、摩根士丹利、Capital Group等机构也警告称，当前美股上市公司的估值水平具有挑战性。

行业观察

1、国家能源局：国家能源局出台《关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见》。加快发展矿区光伏风电产业，积极推动矿区用能清洁替代；提高矿区绿色电力使用比例；积极支持煤炭企业加大清洁高效火电、新能源等产业投资开发力度。

2、广电总局：2025年11月8日起至2026年3月，在全国范围内开展不良动画微短剧和动画短视频专项治理。此次治理首次将AIGC类、表情包类等动画形式微短剧纳入分类分层审核体系，通过强化事前审核、清理违规内容，为未成年人营造清朗网络空间。

3、汽车零部件：中国汽车工业协会11月7日消息，数据显示，2025年9月，汽车零部件产品进口金额达18.1亿美元，环比下降11.9%，同比下降21.1%。2025年1-9月，汽车零部件产品进口金额159.9亿美元，同比下降22.4%。

4、游戏IP：11月7日举行的2025年度游戏IP生态大会上发布《2025中国数字娱乐产业IP发展报告》。《报告》显示，2025年中国游戏IP市场实际销售收入预计达2753.9亿元，同比增长2%。其中，原创游戏IP占据49.2%的市场；引进授权IP占据43.6%；跨领域IP虽然仅占7.2%，却是今年增长最迅猛的领域之一，预计规模同比增超70亿元。

5、手游：2025年10月共32个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金20.1亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入35.6%。

6、快递：国家邮政局数据显示，11月以来我国快递日均业务量已连续多日超过6亿件，显示出市场活力和消费潜力。国家邮政局表示，快递行业在保障民生、促进消费等方面发挥着重要作用，将继续加强行业监管，推动快递服务提质增效，满足人民群众日益增长的美好生活需要。

7、平板电脑：Omdia最新研究显示，2025年第三季度，全球平板电脑市场继续保持增长势头，出货量达到4000万台，同比增长5%，实现连续第七个季度增长。此次增长主要受到中东和中欧地区强劲需求的推动，以及中国消费者购买力的持续支撑。

8、智能手机：国际数据公司（IDC）最新手机季度跟踪报告显示，2025年第三季度，中国智能手机出货量约6846万台，同比下降0.5%，延续下降趋势。该季度属于传统手机销售淡季，新品发布数量较少，且"国补"政策收紧的情况下，消费者消费更趋于理性。

9、宠物市场：第八届中国国际进口博览会正在上海举行。作为全球消费趋势的重要展示窗口，本届进博会首次设立宠物主题展示区。毕马威在此期间发布了《2025年中国宠物行业市场报告》。报告认为，中国宠物市场展现出强劲增长势头，预计2025年市场规模突破8114亿元。其中，宠物食品作为刚需品类占据了行业最大的市场份额，是宠物经济的核心驱动力，宠物医疗、用品及服务等细分赛道亦增长迅速。

10、医美行业：11月6日，毕马威在第八届进博会现场发布《重塑医美格局：驾驭中国医美新潮流》报告。《报告》显示，截至2023年，中国医美行业的市场规模为3115亿元，预计到2030年将增长至1.3万亿元。毕马威中国客户及业务发展主管合伙人江立勤表示，中国医美行业迅速崛起，并凭借庞大的市场规模、日新月异的技术以及不断增长的消费者需求，成为全球关注的焦点。在政策和创新的推动下，中国医美行业正在重塑全球医美市场的未来。

11、磷酸铁锂：三季度磷酸铁锂行业明显回暖，在动力电池装车中占比稳定在八成以上，储能需求同样旺盛。行业开工率重新站上景气线，价格爬回成本线上方。业内人士预测，磷酸铁锂高景气度有望持续至明年，尤其是高压实等高端产品将更为紧俏。

12、激光设备：2024年，全球激光设备市场销售收入约为218亿美元，其中，中国激光设备市场销售收入占比达到56.6%。在基础设施投资拉动下，中东地区对激光切割设备的需求年均增长率超过7%。预计2025年，全球激光设备市场突破240亿美元，增速超过15%。

13、福建：福建省印发《福建省推动人工智能产业发展和赋能应用若干措施》。加强对接国家算力政策，对年度购买算力服务总额达到10万元（含）以上的企业 按照当年实际购买服务费用不超过50%的比例给予补助，优质行业垂直模型项目补助最高1000万元。遴选人工智能优质产品，每个产品给予一次性50万元奖励。

14、油田：从中国石油获悉，我国最大页岩油生产基地——长庆油田页岩油累计产量突破2000万吨，标志着我国陆相页岩油开发迈入规模化、效益化新阶段。今年以来，长庆油田加快页岩油生产步伐，新增水平井144口，日产量突破10000吨，创历史新高。

15、北京：北京近期发布了《关于建设数据要素综合试验区 深化数据要素市场化配置改革的实施意见》。北京要建设国家数据管理中心、国家数据资源中心、国家数据流通交易中心，打造国家数据科技创新策源地和发展高地。在北京全域打造数据制度协同完备、数据治理安全可控的数据要素综合试验区。

16、青岛：11月8日上午，青岛市重大项目谋划实施推进会召开。会议指出，要聚焦产业转型升级抓项目，瞄准智能化、绿色化、融合化方向，培育引进产业链龙头项目、配套项目，促进传统产业优化提升、新兴产业和未来产业培育壮大、服务业优质高效发展，因地制宜培育新质生产力。要聚焦强化基础设施支撑抓项目，统筹推进交通基础设施、管网设施、新型基础设施等领域项目建设。要聚焦房地产转型发展抓项目，加快落地一批康养重点项目，有序推进旧城旧村改造，高质量开展城市更新。要聚焦保障和改善民生抓项目，加大教育、医疗、养老、托育等领域投资力度，持续提升公共服务水平。

17、黑龙江省：黑龙江省人民政府网站消息，省政府办公厅日前印发《黑龙江省冬季冰雪旅游“百日行动”实施方案（2025—2026年）》，定于2025年11月8日至2026年2月28日，开展2025—2026年黑龙江省冬季冰雪旅游“百日行动”，力争实现接待游客数量、游客总花费同比分别增长10%、15%以上。

公司要闻

1、英唐智控拟收购光隆集成与奥简微电子。

2、苏州规划：拟发行股份及支付现金购买东进航科100%股份。

3、淳中科技：近期公司股票价格严重脱离公司基本面情况；公司业务不涉及液冷服务器的生产制造。

4、华电科工：联合签署约34.15亿元海上风电项目合同。

5、平高电气：公司及子公司中标约8.58亿元国家电网采购项目。

6、华电能源：拟120.43亿元投建风电项目。

7、方正科技：全资子公司拟13.64亿元投建重庆生产基地人工智能扩建项目。

8、中芯国际：各方正在积极推进购买中芯北方49%股权相关工作。

9、国城矿业拟通过支付现金方式收购控股股东国城控股集团有限公司持有的内蒙古国城实业有限公司60%股权，交易金额达31.68亿元。本次交易构成重大资产重组。

10、合肥国资出手，正式拿下面板龙头维信诺的控制权。

11、闰土股份：间接持有沐曦股份首次公开发行前总股本的0.2068%股份。

12、安诺其：未来将重点在算力AI数码板块增加投入并加强市场推广力度。

13、汉王科技：新一代磁容触控双模芯片已具备量产能力。