煤价突破801元 创年内新高 相关企业前景看好

（来源：ETF炼金师）

　　近期，煤价上涨至每吨801元，创下年内新高，主要原因在于冷冬供暖需求的激增以及行业供给的收缩。这一行情的出现，使得相关煤炭企业的业绩预期显著提升，值得投资者关注。

中国神华（601088）作为全球最大的煤炭上市公司，通过“煤电运一体化”全产业链布局，展现出强大的抗周期能力。公司自产煤的占比超过70%，具备优越的资源禀赋和显著的运输成本优势，其长期合同覆盖率高，确保了业绩的稳定性。在2025年前三季度，公司实现归母净利润124.85亿元，单季度净利润环比增长28.3%，业绩的拐点已逐渐显现。目前，公司的估值仅为15倍，股息率高达6%，在煤价上涨周期中，市场煤占比所带来的业绩弹性与高分红特性使其成为板块的核心标的。

陕西煤业（601225）在华中市场占有率已提升至35%，其掌控的低硫动力煤资源具有低灰、低硫、高热值的稀缺属性。公司在供给端严格遵循行业“反内卷”政策，产能合规性强，受超产核查影响较小。同时，随着供暖季的到来，动力煤需求激增，公司产品的溢价能力不断增强。在2025年行业盈利修复的背景下，陕西煤业的业绩弹性显著高于同行，当前估值仅11倍，股息率为5%，处于历史低位，具备巨大的盈利增长潜力。

兖矿能源（600188）是华东地区最大煤炭企业之一，也是中国最大的煤炭出口企业之一。公司主营动力煤与焦煤业务，焦煤在钢铁行业的需求复苏中具备较强的议价权。在三季度，动力煤和焦煤的价格均有明显反弹，公司的盈利恢复速度超出市场预期。当前的估值为13倍，股息率高达10%，在市场收益率下行的背景下，兖矿能源吸引力显著。公司产业链的延伸布局及化工业务与煤炭主业的协同，进一步提升了未来业绩增长的确定性。

中煤能源（601898）作为大型煤炭央企，依托山西平朔露天煤矿等优质资产，拥有行业领先的产能规模与开采效率。公司在煤炭开采、洗选与销售的全链条布局中，长协煤的比例合理，确保了基础收益的稳定性，同时市场煤比例为业绩提供了弹性。在2025年三季度，单季度归母净利润为47.80亿元，环比增长28.3%，显示出盈利改善的显著趋势。当前公司估值为10倍，股息率为6%，在供给收缩与需求旺季的叠加影响下，作为央企的中煤能源在保供中发挥了重要作用，具备可持续的业绩增长潜力。

山西焦煤（000983）掌控古交矿区核心资源，是国内焦煤的龙头企业，其焦煤储量超过50亿吨，资源储备丰富且品质优异。焦煤在环保政策趋紧及供给弹性低的背景下，具备强劲的市场需求与价格上涨动能。公司完善的产业链布局从煤炭开采到洗选加工形成闭环，当前估值为19倍，股息率为3%，虽然估值高于动力煤企业，但考虑到焦煤资源的稀缺性与需求的刚性，其溢价具备合理性。

潞安环能（601699）在山西焦煤领域的核心企业，其高附加值喷吹煤占比已提升至60%，产品结构优于同行。随着钢铁企业降本增效需求的提升，喷吹煤逐渐替代部分焦炭，市场需求持续增长。公司资源禀赋优异，煤炭开采成本处于行业低位，具备显著的成本控制能力。2025年三季度以来，焦煤价格反弹，公司的盈利修复速度显著超出预期。当前估值为30倍，股息率高达10%，具备高成长潜力及高分红特性，适合关注焦煤细分赛道高景气的投资者。

电投能源（002128）作为东北地区的褐煤龙头企业，凭借丰富的煤炭资源及成熟的开采技术，在供暖季本地用煤需求激增的背景下，区域供需紧平衡格局显著。公司在煤炭资源储量及市场占有率上均处于优势地位，供给端的产能合规性极强，保证生产稳定性。当前估值合理，兼具周期弹性与区域垄断优势，受益于北方供暖需求集中释放，业绩增长的确定性强。

华阳股份（600348）作为国内最大的无烟煤上市企业，凭借其高固定碳、高发热量、低挥发分的特性，无烟煤在化工及冶金等领域的需求刚性强。公司资源储备丰富，行业领先的无烟煤产能在供给收缩的背景下，进一步凸显产品的稀缺性。随着化工行业逐步复苏及供暖季的到来，无烟煤的需求将显著提升，预计公司的盈利水平将持续增长，适合长期布局细分赛道龙头的投资者。

平煤股份（601699）是河南国资委旗下的核心煤企，专注于煤炭开采、洗选与销售，产品覆盖电力、钢铁、化工等多个下游领域。公司在河南地区的资源储备和运输成本均具备明显优势，供暖季的到来使得河南及周边地区的用煤需求旺盛，推动焦煤需求增长。当前公司估值合理，股息率具备吸引力，是中部地区煤炭板块值得关注的优质标的。

淮北矿业（600985）是华东地区最大的焦煤供应商，凭借优质炼焦煤的生产能力，在钢铁行业中占有重要地位。公司在供给端的产能规模稳定，且受环保政策影响较小，生产连续性强。当前估值为12倍，股息率达到6%，在煤焦钢产业链景气度回升的背景下，业绩增长的确定性较高，适合兼顾价值与成长的投资者。

晋控煤业（601001）作为山西动力煤龙头企业，凭借丰富的煤炭资源和高达90%的长协合同覆盖率，确保了业绩稳定性。公司在供暖季需求旺季中，产品销量与价格均有保障，当前市盈率为11倍，股息率达到6%，在煤价上行周期中，长协煤的保障基础收益及市场煤的业绩弹性使其成为稳健型的配置标的。

安泰集团（600408）近期在煤炭板块表现突出，成为强势牛股。公司主营煤炭开采、洗选与销售，产业链布局较为完善，受益于地区供给收缩与煤价上涨，其业绩弹性显著。当前估值处于合理区间，尽管稳定性略逊于行业龙头，但在煤价上行周期中，受益于供需紧平衡，业绩增长潜力较大，适合追求高弹性收益的投资者。