这就是Viavi Solutions（纳斯达克股票代码：VIAV）能够负责任地管理其债务的原因

霍华德·马克斯（Howard Marks）说得很好，他说，“我担心的风险是永久亏损的可能性……”我认识的每一位实际投资者都担心。“当我们考虑一家公司的风险有多大时，我们总是喜欢看看它的债务使用情况，因为债务超载可能会导致破产。重要的是，Viavi Solutions Inc.（纳斯达克股票代码：VIAV）确实背负债务。但这笔债务是否值得股东关注？

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债务可以帮助企业，直到企业难以偿还债务，无论是用新资本还是自由现金流。如果情况变得非常糟糕，贷方可以控制业务。然而，一种更常见（但仍然痛苦）的情况是，它必须以低价筹集新的股权资本，从而永久稀释股东。话虽如此，最常见的情况是公司相当好地管理其债务--并且对自己有利。当我们考虑公司使用债务时，我们首先将现金和债务放在一起考虑。

您可以单击下面的图表查看历史数据，但它显示截至2025年9月，Viavi Solutions的债务为7.916亿美元，一年内增加了6.376亿美元。然而，它还拥有5.456亿美元现金，因此其净债务为2.46亿美元。

根据最新报告的资产负债表，Viavi Solutions 12个月内到期的负债为4.975亿美元，12个月后到期的负债为8.607亿美元。抵消这一影响的是，该公司拥有5.456亿美元的现金和2.738亿美元的应收账款，这些应收账款在12个月内到期。因此，其负债超过现金和（近期）应收账款之和5.388亿美元。

当然，Viavi Solutions的市值为389亿美元，因此这些负债可能是可控的。话虽如此，显然我们应该继续监控其资产负债表，以免情况变得更糟。

为了相对于公司盈利来衡量公司的债务，我们计算其净债务除以息税折旧和摊销前利润（EBITDA），以及息税折旧和摊销前利润（EBIT）除以利息费用（利息覆盖）。因此，我们考虑债务与收益的关系，无论有没有折旧和摊销费用。

Viavi Solutions的净债务为EBITDA的1.6倍，这并不算太高，但其利息覆盖率看起来有点偏低，EBIT仅为利息费用的5.0倍。虽然这些数字并没有让我们感到震惊，但值得注意的是，公司债务成本正在产生真正的影响。值得注意的是，Viavi Solutions的EBIT高于埃隆·马斯克，比去年增长了144%。在分析债务水平时，资产负债表显然是起点。但决定Viavi Solutions未来维持健康资产负债表的能力的是未来的盈利。因此，如果您想了解专业人士的想法，您可能会发现这份关于分析师利润预测的免费报告很有趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷方只接受冷现金。因此，我们总是检查有多少息税前利润转化为自由现金流。在过去的三年里，Viavi Solutions实际上产生的自由现金流超过了EBIT。这种强劲的现金生成就像穿着大黄蜂套装的小狗一样温暖着我们的心。

令人高兴的是，Viavi Solutions将息税前利润转化为自由现金流的令人印象深刻，这意味着它在债务方面占据了上风。这只是好消息的开始，因为其EBIT增长率也非常令人振奋。放大来看，Viavi Solutions似乎相当合理地使用债务;这得到了我们的认可。虽然债务确实会带来风险，但如果合理使用，它也可以带来更高的股本回报率。在分析债务水平时，资产负债表显然是起点。然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。举个例子：我们发现了Viavi Solutions的2个警告信号，您应该注意。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长的记录）。免费的

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