现在主动基金也开始“定期分红”了

（来源：投基摸狗）

去年开始，红利类基金受欢迎，相关红利类指数基金，尤其是ETF逐步开始定期分红，一开始先是一年一次，然后半年一次，现在不少红利指数基金甚至可以做到季度分红：每个季度检查审视一下投资情况，只要利润满足条件就可以季度分红。

定期分红，让投资者不用赎回基金，就可以定期获得稳定的现金流，赢得了不少投资者好评。

但是这个主要是红利指数基金，尤其是ETF和ETF联接基金。

没想到，现在主动基金学习借鉴了这个优点，也开始定时分红了：下图是11月11日，也就是下周在民生银行等渠道要发行的一只浮动费率的主动基金中欧价值裕享混合基金（A类：025933  C类：025934）的招募说明书，其中基金收益分配章节里面，明确提到每个季度最后一个交易日进行评估，每份基金份额利润超过0.01元，将进行季度分配。

“主动基金+定期分红+浮动费率”这三个条件相结合，也算是一次主动基金的创新：现在不论是浮动费率，还是定期分红，都是鼓励基金投资者价值投资，优化长期持有的投资体验。

浮动费率打破了传统意义上不论业绩好坏，稳定收取固定管理费的惯例，将管理费与基金长期业绩绑定：基金业绩不好，基金公司就少收管理费，相反，如果基金业绩表现超预期，为基民赚到真金白银的钱了，基金就能按业绩超额来收管理费，这也的确更合理。

而定期分红，将基金收益定期兑现给投资者，使得基金投资者无需变现卖出就能定期获得现金流，促进了基金投资者长期持有。

而当前的市场节奏，也适合偏价值风格或是红利风格基金的布局。

前期，上证指数突破10年高点，一度冲上4000点，但是大盘没有再接再厉，乘胜追击，反而在4000点附近，市场出现了一定震荡与调整。

目前情况是，外部环境缓解，中美贸易谈判出现进展，关税风波暂时降低，同时美联储10月降息，下次美联储议息会议在12月举行，国际环境目前有一两个月空窗期。

国内来看，“十五五”计划正在紧张有序的编制当中。

可以说国内国外近期都处于一定的股市相关政策空窗期。前期股市，在今年尤其是在三季度在人工智能等热点板块带动下，大盘向上，已经累积了相当获利盘，有获利消化的需求。

而从历史来看，四季度往往是A股风格切换窗口。临近年底，资金更倾向于“求稳”，尤其是今年前三季度，整体涨幅不错。

“十五五”计划编制，促经济，稳增长政策的预期会变强，那些盈利稳、估值不高，且有分红的品种，或赢得资金关注。

从数据来看，我们选取代表全市场中大盘走势的中证800来看，具体从中证800价值/中证800成长的比值来看，今年10月以来，价值风格相对成长风格已经开始走强。

换句话说，价值板块在上个月就已经开始相较于成长板块慢慢走强了。

不止是我这样说，现在多家机构也有类似看法：A股主线与市场风格可能出现切换，基金持有成长风格比例为近些年新高，可能引发结构性调整。

中欧价值裕享混合基金（A类：025933  C类：025934）这个主动基金既然主打“定期分红+浮动费率”，同时基金名称也带有“价值”二字，那么选择的拟任基金经理也是中欧价值风格的干将刘勇。

目前拟任基金经理刘勇主要管理的产品情况如下图所示，按照高波、中波、低波不同波动率水平，刘勇在管6个月以上产品的任职以来收益率均为正，体现出刘勇出色的风险控制能力，“先求不败，而后求胜”。

2025/9/30。业绩来源：任职以来业绩数据已经托管行复核，截至2025/9/30。详细业绩注释见文末。

以刘勇在管最长产品中欧瑾泉A来看，其持仓重点关注低估值和高股息个股，体现了其坚守价值风格的特征。

同时多阶段跑出超额，回撤控制良好，获得了机构投资者的认可，根据该基金今年截至6月30日的半年报，机构投资者占比98.23%。

Wind，历史最大回撤修复天数不代表相关产品未来的业绩修复表现。截至2025/9/30。

回撤控制良好，“先求不败，而后求胜”的投资风格与刘勇的投资相关从业经历有关，刘勇在加入中欧基金之前，拥有期货、保险等多个资管行业从业经历，还在券商从事过研究工作。

多年、多个资管细分行业的投资从业经历使得刘勇形成了左侧交易，不跟风，不抱团，不追市场短期热点的持仓特点，整体风格以持有偏低估值的价值股为底仓的投资风格，适合当下部分成长股累积相当涨幅，而市场有切换到价值风格的趋势。

下周二，也就是11月11日，中欧价值裕享基金（A类025933 C类025934）将在民生银行等销售机构发售。

总结一下这只新基金的特点，主打“定期分红+浮动费率+价值风格”，拟任基金经理刘勇持仓风格稳健，回撤控制优异，同时浮动费率绑定了基金与持有人利益，而定期分红的设计又让投资者定期获得现金流，对于偏好价值风格或喜欢分红机制的投资者，不妨关注一下。

滑动查看完整风险提示:

数据来源：业绩数据已经托管行复核，截至2025/9/30。中欧瑾泉C任职以来(2023/8/14-2025/9/30)收益率23.93%，同期业绩基准收益率5.88%。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金定期报告显示，截至2025/9/30，中欧瑾泉灵活配置混合A的成立以来(2015/3/16-2025/9/30)涨跌幅133.80%, 同期业绩比较基准29.37%。2020-2024年基金涨跌幅和同期基准表现为15.9%/2.75%,7.36%/2.75%,-6.65%/2.75%,-3.59%/2.75%,15.94%/2.75%。历任基金经理:刘勇20230814-管理至今,胡琼予20220816-20240119,余罗畅20190719-20220816,王家柱20170504-20190719,张跃鹏20160112-20250822,孙甜20150618-20180321,吴启权20150525-20160617,葛兰20150316-20160422。本产品于2020/10 修改投资范围，增加存托凭证为投资标的。详阅法律文件。中欧瑾泉灵活配置混合C的成立以来(2015/3/16-2025/9/30)涨跌幅84.08%, 同期业绩比较基准29.37%。2020-2024年基金涨跌幅和同期基准表现为15.9%/2.75%,7.35%/2.75%,-6.65%/2.75%,-3.62%/2.75%,15.92%/2.75%。历任基金经理:刘勇20230814-管理至今,胡琼予20220816-20240119,余罗畅20190719-20220816,王家柱20170504-20190719,张跃鹏20160112-20250822,孙甜20150618-20180321,吴启权20150525-20160617,葛兰20150316-20160422。本产品于2020/10 修改投资范围，增加存托凭证为投资标的。详阅法律文件。中欧瑾泉的业绩比较基准为金融机构人民币三年期定期存款基准利率(税后)。本基金采用“金融机构人民币三年期定期存款基准利率(税后)”作为基金的业绩比较基准，基于指数的权威性和代表性以及本基金的投资范围和投资理念，选用该业绩比较基准能够比较真实、客观地反映本基金的风险收益特征。

刘勇管理的其他产品的业绩数据：中欧红利精选混合发起A的成立以来(2024/7/16-2025/9/30)涨跌幅21.96%, 同期业绩比较基准6.16%。历任基金经理:张学明20240726-管理至今,刘勇20240716-管理至今。中欧瑾尚混合A的成立以来(2021/11/3-2025/9/30)涨跌幅0.16%, 同期业绩比较基准15.45%。2022-2024年基金涨跌幅和同期基准表现为-3.81%/-1.57%,-6.66%/1.65%,1.91%/9.08%。历任基金经理:袁田20250903-管理至今,刘勇20241106-管理至今,张跃鹏20211103-20250822,彭震威20211103-20240531。中欧颐利债券A的成立以来(2022/11/25-2025/9/30)涨跌幅10.57%, 同期业绩比较基准15.49%。2023-2024年基金涨跌幅和同期基准表现为0.11%/2.59%,6.5%/8.9%。历任基金经理:胡阗洋20241224-管理至今,刘勇20230814-管理至今,胡琼予20221125-20240119。中欧琪和灵活配置混合A的成立以来(2015/4/7-2025/9/30)涨跌幅64.16%, 同期业绩比较基准29.15%。2020-2024年基金涨跌幅和同期基准表现为9.53%/2.75%,6.18%/2.75%,-0.76%/2.75%,0.14%/2.75%,5.56%/2.75%。历任基金经理:刘勇20241224-管理至今,黄华20190116-管理至今,蒋雯文20190116-20220701,王家柱20170504-20190116,张跃鹏20160112-20190116,吴启权20150525-20160617,孙甜20150407-20180321。本产品于2020/10修改投资范围，增加存托凭证为投资标的。详阅法律文件。截至2025/9/30，中欧大盘价值混合A成立不满半年，按法规要求不予展示业绩。

基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。中欧琪和灵活配置混合、中欧大盘价值混合、中欧瑾尚混合、中欧红利精选混合发起、中欧瑾泉灵活配置混合为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。中欧颐利债券为债券型基金，其预期收益及预期风险水平高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。中欧大盘价值混合、中欧颐利债券、中欧瑾尚混合、中欧红利精选混合发起可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，该基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。