【券商聚焦】中金公司指2026年AI领域仍然是软件行业最为不可忽视的增长点之一

金吾财讯 | 中金公司表示，2026年AI领域仍然是软件行业最为不可忽视的增长点之一。AI Infra持续保持高景气增长。在AI Infra层面，该机构判断由于层出不穷的新兴应用牵引，产业需求将持续超出市场预期，头部大模型厂商的Token消耗将保持高速增长，该机构量化判断2026年各季度QoQ 50%~70%增长以上。随着产业愈发成熟以及企业级的AI部署加速渗透，AI Infra内部分工和层次将更加明显，以充分释放硬件潜力。该机构判断在算力管理层、模型管理层以及应用层的推理定向优化等领域都可能出现新锐独立技术厂商。不仅如此，为支持原生AI场景，相应的机会有望涌现，如支持Agent的云端沙盒环境E2B、边缘计算平台如Cloudflare ?Workers等。

对于模型展望，新Scaling Law隐现，各领域架构升级仍有空间。1）该机构注意到Agent领域或存在Multi-Agent Scaling Law，驱动Agent进一步向“可靠好用能落地”演进。2）该机构判断随着端侧模型更加强大，结合Test time training架构的Self-Adaptive模型在商业上将更具可行性，有望为用户提供更个性化的服务。3）在视频领域，从2024年DiT路线形成共识后，2025年Genie 3引领了自回归世界模型路线，或再次带来路径分化。新变化是，该机构注意到DeepSeek（Janus Pro）、快手可灵（Orthus）等厂商都在探索多模态理解、生成相统一路径。4）如前所述，该机构判断2026年图片的可控性和一致性将达到新高度（Nano Banana），为更大范围的应用涌现做好铺垫。