财报速睇 | Oscar Health 2025财年Q3营收29.86亿美元，股权持有人应占亏损1.37亿美元

华盛资讯11月7日讯，Oscar Health, Inc.公司今日公布2025财年Q3业绩，公司Q3营收29.86亿美元，同比增长23.2%，股权持有人应占亏损1.37亿美元，同比亏损扩大149.1%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司总营收实现稳健增长，同比增长23.2%至29.86亿美元，主要得益于会员数量的显著增加。

② 受益于资产基础扩大，本季度投资收入同比增长5.7%，达到0.53亿美元。

③ 销售、一般和行政费用（SG&A）占总收入的比例从去年同期的19.0%降至17.5%，显示出公司在固定成本杠杆、交易所费用率和成本管理方面取得了成效。

④ 会员基础持续扩大，截至2025年9月30日，公司总会员数同比增长近28%，达到约212万，主要由2025年开放注册期的市场增长所驱动。

⑤ 其他收入表现强劲，从去年同期的0.05亿美元增长近80%至0.09亿美元，部分得益于公司在2025年5月收购的三家新业务。

2、业绩不足：

① 公司净亏损显著扩大，本季度归属于股权持有人的净亏损为1.37亿美元，而去年同期为亏损0.55亿美元，亏损额同比扩大超150%。

② 医疗损失率（MLR）从去年同期的84.6%上升至88.5%，主要原因是市场平均发病率上升，导致风险调整转移应付款项的计提增加。

③ 运营亏损大幅增加，从去年同期的0.48亿美元扩大至本季度的1.29亿美元，反映出医疗成本的上涨速度超过了收入增长。

④ 医疗费用同比大幅增长29.1%，达到25.86亿美元，增速超过了总营收23.2%的增速，主要归因于会员增加及医疗成本趋势。

⑤ 风险调整转移支付对保费收入的负面影响加剧，该项作为保费收入的抵减项，从去年同期的3.75亿美元激增至7.28亿美元，对盈利能力构成显著压力。

三、公司业务回顾

Oscar Health, Inc.: 我们是一家领先的医疗保健科技公司，致力于让所有人都能获得负担得起且更健康的生活。我们主要通过《平价医疗法案》下的健康保险交易所向个人、家庭和雇员提供服务，并利用我们的技术平台提供+Oscar服务。在2025年5月，我们收购了三家在个人市场运营的企业，以增强我们的服务能力。截至2025年9月30日，我们的技术和服务赢得了约210万生效会员的信任。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

在本报告期内，公司于2025年9月18日发行了总额为4.10亿美元、于2030年到期的可转换优先次级票据。此外，关于先前停止支付的ACA成本分摊减免（CSR）补贴，公司在2025年收到了一项集体诉讼的和解方案通知，截至2025年9月30日，已确认了约0.49亿美元的净回收额。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Oscar Health, Inc.: 我们预计未来的运营将继续受到监管环境变化的影响。特别是，《通货膨胀削减法案》更新的增强型预付保费税收抵免（APTCs）将于2025年底到期，如果国会不采取行动延长，可能会影响保单的可负担性，从而减少健康保险市场的总参与度。此外，新的《计划完整性规则》和《OBBBA法案》中的额外验证程序也可能对市场规模和会员构成产生影响。同时，特朗普政府提议的新关税可能导致药品和医疗设备成本上升，这些不确定性可能影响我们准确预估和管理医疗费用的能力。

八、公司简介

Oscar Health, Inc.是一家领先的医疗保健科技公司，其使命是让所有人都能获得负担得起且更健康的生活。公司主要通过联邦和州立的医疗保健交易所销售个人、家庭和雇员保险计划，并利用其技术平台通过其+Oscar产品提供服务。

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