近600亿偿债！“山西硬汉”孙宏斌终于上岸了

山西老乡孙宏斌已渡过最困难时期。

11月5日，融创中国控股有限公司（以下简称“融创中国”）发布公告称，约96亿美元规模的境外债重组方案获香港高等法院正式批准，重组计划条件均已达成，即将生效。

按照相关要求，融创的境外债重组方案需满足三个条件方可生效，即获得债务金额75%以上的支持率；获得香港高等法院批准；于公司注册处办理登记。

此次公告意味着，融创中国将成为首家境外债基本清“零”的大型房企。

融创中国的境外债重组可追溯至2023年。当年1月，融创中国就完成了160亿元境内债的展期；11月，融创中国推出的第一轮境外债重组，采取“化债+展期”的主体思路，创新引入强制可转债选项，推出含有新票据、可转换债券、强制可转换债券、融创服务股票的可选“菜单”。

值得注意的是，大股东此前提供的4.5亿美元无息借款，也和债权人同等条件同期转股。由于业绩恢复不及预期，加之遭遇债权人的清盘呈请，融创不得不进行二次债务重组。

今年1月，融创中国境内债的二次重组完成。3月，融创宣布，将对境外债进行二次重组，“寻求更加全面的境外债务综合解决方案”。

随即，融创中国推出了境外债二次重组方案，并推出全额“债转股”选项。二次重组方案向债权人分派两种新的强制可转换债：一类转股价为6.80港元/股，可在重组生效日起6个月内转股；另一类转股价为3.85港元/股，可在重组后18至30个月内转股。

与此同时，二次重组方案引入了股权结构稳定计划、团队稳定计划等安排，以确保公司股权结构与骨干团队的稳定，最终债务重组方案顺利通过。 

其中，股权结构稳定计划是向主要股东（即孙宏斌）提供部分附带条件的受限股票，主要股东在6年内仅获得该等受限股票的投票权等极其受限的权利，除非达到特定限制条件，否则不能处置、抵押、转让受限股票。通过该计划，主要股东股权比例维持在一定水平，避免过分稀释。

融创中国发布的2025年中期报显示，境外债务重组的目标是彻底化解境外债务风险并构建恢复可持续经营所需的资本结构和平稳局面，同时也最大化债权人的利益。

10月14日，融创中国举行境外债重组计划会议，合计共有1492名债权人投票，其中1469名债权人投票赞成重组计划，赞成票人数占比达98.5%，对应债务金额支持率94.5%，远超75%的门槛。

直到11月5日，融创约96亿美元规模的境外债重组方案获香港高等法院正式批准。

据悉，在境内、境外债务重组成功的合力作用下，融创整体偿债压力预计下降近600亿元，每年可节约大量的利息支出，为支持公司可持续经营恢复创造条件。

公告显示，截至2025年9月底，融创中国累计实现合同销售金额约317.6亿元，累计合同销售面积约100.1万平方米，合同销售均价约为31730元/平方米。不仅如此，融创中国正全力以赴冲刺全年超5万套的项目交付，预计在年底基本完成全部保交付任务。

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