BCE报告2025年第三季度业绩

本新闻稿包含前瞻性陈述。有关相关风险因素和假设的描述，请参阅本新闻稿稍后题为“前瞻性陈述的注意事项”的部分。本新闻稿中包含的信息未经审计。

蒙特利尔，2025年11月6日/美通社/ - BCE Inc. (TSX：BCE）（纽约证券交易所代码：BCE）今天公布了2025年第三季度（Q3）业绩。

BCE和贝尔加拿大总裁兼首席执行官Mirko Bibic表示：“贝尔继续实现其四个战略优先事项--将客户放在第一位;提供最好的光纤和无线网络;通过人工智能解决方案在企业中处于领先地位;并建立数字媒体和内容巨头--这种坚定的专注正在产生成果。”

“BCE综合收入增长1.3%，调整后EBITDA同比增长1.5%。净利润也增加了45.55亿美元，其中归属于普通股股东的净利润为45.02亿美元。这相当于每股普通股4.84美元，并且BCE自由现金流增长了20.6%。

这也是我们新Bell CTS美国分部Ziply Fiber的第一季度报告，他们取得了积极的业绩，营业收入为1.6亿美元，调整后EBITDA为7100万美元，相当于利润率7为44.4%。

我们专注于为投资者带来回报的核心领域。正如我在10月14日BCE投资者日上公布的那样，我们制定了一项为期三年的战略计划，以继续推动增长，并辅之以针对重塑的运营环境量身定制的严格资本配置策略。

贝尔的目的是促进人们相互联系和世界的方式。随着我们进入2025年底，我们仍然致力于我们的基础并严格执行我们的战略计划。"

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1调整后EBITDA是分部衡量标准的总和，调整后的净利润和自由现金流是非GAAP财务衡量标准，调整后的每股收益是非GAAP比率。有关这些措施的更多信息，请参阅本新闻稿中的非GAAP和其他财务措施部分。

2请参阅本新闻稿中的关键绩效指标（KPI）部分，了解有关流失和订户（或客户）单位的更多信息。

3 ARPU定义为贝尔CTS加拿大无线外部服务收入，除以指定时期的平均移动电话用户群，以每月美元单位表示。有关混合ARPU的更多信息，请参阅本新闻稿中的关键绩效指标（KPI）部分。

4在2025年第三季度，Bell CTS Canada在对公共部门客户账户进行审查以淘汰不使用的用户后，其后付费移动电话和连接设备用户群分别减少了51，541和7，867。

5 2024年第四季度，截至2024年12月31日，我们从Bell CTS Canada的预付费移动电话用户群中删除了124，216名Bell预付费移动电话用户，因为我们从该日期起停止销售该服务的新计划。

6 2024年第三季度，截至2024年9月30日，我们从Bell CTS Canada的预付费移动电话用户群中删除了77，971名Virgin Plus预付费移动电话用户，因为我们从该日期起停止销售该服务的新计划。此外，由于加拿大广播电视和电信委员会（CRTC）最近就批发高速互联网接入服务做出的决定，截至2024年9月12日，我们无法再向有线覆盖范围内的新客户转售有线互联网服务，因此，在Bell CTS Canada中，我们删除了所有现有的106、截至该日，我们的零售高速互联网用户群中有259名有线电视用户。

7调整后EBITDA利润率定义为调整后EBITDA除以营业收入。有关调整后EBITDA利润率的更多信息，请参阅本新闻稿中的关键绩效指标（KPI）部分。

实现可持续的自由现金流增长

提供最佳的光纤和无线网络

通过AI驱动的解决方案引领企业

打造数字媒体和内容强国

财务摘要

（每股金额除外）（未经审计）

2025年第三季度

2024年第三季度

%变化

公元前

经营收入

6，049

5，971

1.3%

净收益（亏损）

4，555

（1，191）

新墨西哥州

归属于普通股股东的净利润（亏损）

4，502

（1，237）

新墨西哥州

调整后净收益

733

688

6.5%

调整EBITDA

2，762

2，722

1.5%

每股普通股净收益（亏损）（每股盈利）（每股盈利）

4.84

（1.36）

新墨西哥州

调整后每股收益

0.79

0.75

5.3%

经营活动产生的现金流量

1，914

1，842

3.9%

资本支出

（891）

（954）

6.6%

自由现金流

1，003

832

20.6%

2025年第三季度BCE营业收入为60.49亿美元，较2024年第三季度增长1.3%。这是由于服务收入增长0.8%，达到53.29亿美元，产品收入增长5.1%，达到7.2亿美元。服务收入的增长反映了2025年8月1日对Ziply Fiber的收购，该公司现已成为新的贝尔通信和技术服务（Bell CTS）美国部门的一部分，但部分被Bell CTS Canada和Bell Media的同比下降所抵消。

2025年第三季度净利润增加57.46亿美元至45.55亿美元，而2024年第三季度净亏损为11.91亿美元，归属于普通股股东的净利润总计45.02亿美元，即每股4.84美元，而归属于普通股股东的净亏损为12.37亿美元，或2024年第三季度每股（1.36美元）。

第三季度调整后净利润增长6.5%，达到7.33亿美元，调整后每股收益增长5.3%，达到0.79美元。

第三季度调整后EBITDA增长1.5%至27.62亿美元，反映了Bell CTS美国公司的贡献，部分被Bell Media和Bell CTS Canada分别下降6.7%和0.6%所抵消。营业收入的增加受到1.2%的营业费用的增加的影响，反映了Ziply Fiber自2025年8月1日以来的营业费用的增加，而劳动力成本的减少以及整个组织内技术和自动化的运营效率。这导致调整后EBITDA利润率为45.7%，同比基本稳定，比2024年第三季度的45.6%上升0.1个百分点。

BCE 2025年第三季度资本支出为8.91亿美元，较去年第三季度的9.54亿美元下降6.6%，相当于资本强度8为14.7%，而2024年第三季度为16.0%。

BCE第三季度经营活动产生的现金流为19.14亿美元，比2024年第三季度增长3.9%。

自由现金流从2024年第三季度的8.32亿美元增加20.6%至10.03亿美元。

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8资本强度定义为资本支出除以营业收入。有关资本密集度的更多信息，请参阅本新闻稿中的关键绩效指标（KPI）部分。

贝尔CTS

2025年8月1日，BCE完成了对Ziply Fiber的收购，并实施了新的Bell CTS美国分部。加拿大无线和有线运营的结果已在Bell CTS Canada上报告。

受服务和产品收入增加的推动，贝尔CTS 2025年第三季度营业收入较2024年第三季度增长2.4%，达到54.08亿美元。服务收入的增长反映了贝尔CTS美国公司的贡献，部分被加拿大贝尔CTS的同比下降所抵消。

Bell CTS调整后第三季度EBITDA 9增长2.3%至25.25亿美元，反映了Bell CTS美国的贡献，部分被加拿大贝尔CTS的同比下降所抵消。Bell CTS利润率稳定在46.7%。

Bell CTS 2025年第三季度新增净零售高速互联网用户总数26，111户，较2024年第三季度的42，415户下降38.4%。这一下降反映了加拿大贝尔CTS的同比下降，部分被美国贝尔CTS的贡献所抵消

截至2025年第三季度末，Bell CTS零售高速互联网用户2，6，10，11总数为4，890，297人，较2024年第三季度增长9.7%。这一增长反映了贝尔CTS美国公司的贡献，部分被加拿大贝尔CTS的小幅下跌所抵消。2025年8月1日，由于收购Ziply Fiber，我们的零售高速互联网用户群增加了442，225名。

Bell CTS的零售IPTV净用户2（损失）激活量在2025年第三季度减少了16，218个净用户，而2024年第三季度净激活量为9，197个，反映了Bell CTS加拿大和Bell CTS美国的净亏损

截至2025年第三季度末，Bell CTS为2，090，561名零售IPTV用户2，10，11，12提供服务，比2024年第三季度下降2.0%。这一下降反映了Bell CTS Canada的下降，部分被Bell CTS US的贡献所抵消。2025年8月1日，由于收购Ziply Fiber，我们的零售IPTV用户群增加了6，089个。

2025年第三季度零售住宅NAS净损失2增加3.5%至45，990笔，反映Bell CTS Canada的净损失较2024年第三季度有所减少，部分被Bell CTS美国净用户损失的贡献所抵消

截至2025年第三季度末，Bell CTS的零售住宅NAS客户群2，10，11总计1，766，361人，较2024年第三季度下降5.9%。这一下降反映了Bell CTS Canada的下降，部分被Bell CTS US的贡献所抵消。2025年8月1日，由于收购Ziply Fiber，我们的零售住宅NAS用户群增加了84，440人。

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9 Bell CTS调整后EBITDA是分部衡量标准的总和。有关该措施的更多信息，请参阅本新闻稿中的非GAAP和其他财务措施部分。

10 2025年第三季度，由于2025年8月1日收购Ziply Fiber，Bell CTS美国零售高速互联网、零售IPTV和零售住宅NAS线路用户群分别增加了442，225、6，089和84，440名用户。

11 2025年第一季度，截至2025年3月31日，我们在Bell CTS Canada的零售高速互联网、零售IPTV和零售住宅NAS线路用户群分别减少了80，666、441和14，150名用户，因为我们停止销售Distribtel、Acanac、Oricom和B2B2C品牌下的该服务新计划。此外，在2025年第一季度初，我们将Bell CTS Canada的零售高速互联网用户群减少了2，783名用户，以在审查客户账户后调整上一年客户停用情况。

12 2024年第二季度，我们在Bell CTS Canada的零售IPTV用户群增加了40，997名，以使Fibe TV流媒体服务的停用政策与我们传统的Fibe TV服务保持一致。

由于服务收入下降，贝尔CTS加拿大2025年第三季度营业收入较2024年第三季度下降0.6%至52.48亿美元，部分被产品收入的增加所抵消。

贝尔CTS加拿大第三季度服务收入下降1.5%至45.28亿美元，反映出：

这些因素部分被以下因素抵消：

贝尔CTS加拿大第三季度产品收入增长5.1%，达到7.2亿美元，这是由于升级量和合同激活量增加，向消费者销售的无线设备增加。

由于收入同比下降，Bell CTS Canada第三季度调整后EBITDA下降0.6%。然而，由于运营成本下降0.6%，利润率从2024年第三季度的46.7%上升至46.8%，反映了以下情况：

第三季度后付费手机净用户2激活量总计为11，511人，较2024年第三季度的33，111人下降65.2%。同比下降的原因是，由于市场不太活跃、政府移民政策导致人口增长放缓以及自带设备激活量减少，总用户激活量下降了15.6%，这反映了我们对高价值用户负载的关注。

这一数字被较低的手机后付费客户流失率所部分抵消，该客户流失率提高了15个基点至1.13%，反映了我们对客户服务的改进和对保留率的关注。

第三季度预付费手机净用户2激活量总计为56，507人，而2024年第三季度为69，085人; 2024年第三季度是我们自2019年第三季度以来的最佳季度业绩。这一下降是由于总激活率下降7.0%，反映了政府移民政策和手机预付费客户流失率上升导致的人口增长放缓，从去年第三季度的4.66%增加到5.10%。

截至2025年第三季度末，贝尔手机客户群2，4，5，6总计10，398，934人，比2024年第三季度增长0.4%，其中后付费用户9，525，355人，增长0.5%，预付费用户873，579人，下降1.6%。2025年第三季度，在审查公共部门客户账户后，我们调整了后付费移动电话用户群，删除了51，541名未使用的客户。

手机混合ARPU从2024年第三季度的58.26美元下降0.4%至2025年第三季度的58.04美元。减少的原因是：

受数据设备停用减少和互联汽车订阅增加的推动，2025年第三季度移动互联设备2净激活量从2024年第三季度的56，216个增加到83，505个。

截至2025年第三季度末，移动互联设备用户总数为3，252，554人，比去年增长10.5%。2025年第三季度，在审查公共部门客户帐户后，我们调整了连接设备用户群，删除了7，867名未使用的客户。

Bell CTS加拿大零售高速互联网网络用户2激活量总计为21，426人，而2024年第三季度为42，415人。尽管对贝尔光纤服务以及与移动服务的捆绑产品的需求持续强劲，但同比下降反映出：

Bell CTS Canada的零售IPTV客户群2，11，12在2025年第三季度减少了16，161个净用户，而2024年第三季度的净激活量为9，197。同比减少的主要原因是：

Bell CTS Canada零售住宅NAS 2，11净用户损失在2025年第三季度改善了10.1%，达到42，866，原因是客户停用减少。

贝尔CTS 2025年第三季度美国营业收入为1.6亿美元，反映出：

Bell CTS 2025年第三季度美国调整后EBITDA为7100万美元，利润率为44.4%。运营成本为8900万美元。

受Ziply Fiber持续扩大光纤足迹以及强劲渗透率的推动，Bell CTS 2025年第三季度美国零售高速互联网用户2激活量总计为4，685个。

Bell CTS 2025年第三季度美国零售住宅NAS 2净用户损失为3，124人，反映了无线和基于互联网的技术的持续替代。

Bell Media 2025年第三季度营业收入下降6.4%至7.32亿美元，主要原因是广告和订户收入同比下降。2024年第三季度的业绩包括对与加拿大电视发行商合同相关的订户收入进行有利的追溯调整。

与去年同期相比，2025年第三季度的广告收入下降了11.5%，这是由于对传统广告的需求持续下降，主要影响了传统和娱乐专业频道，以及由于先前宣布剥离45家广播电台而导致的音频广告收入同比下降。这些因素部分被数字视频广告收入的增加所抵消，反映了联网电视和广告支持的订阅层的增长，以及数字户外收入的增加。

由于上述2024年第三季度的有利追溯调整，2025年第三季度的用户收入下降了5.2%，部分被持续的Crave和体育直接面向消费者的流媒体用户增长所抵消。

由于Crave直接面向消费者流媒体订阅量增加67%，而体育直接面向消费者流媒体订阅量增加了38%，截至2025年第三季度末，Crave订阅量总数比去年增长了24%，达到420万。截至2025年10月初，Crave拥有430万订阅者。

由于营业收入同比下降，2025年第三季度调整后EBITDA下降6.7%至2.37亿美元。尽管收入下降，但利润率相对稳定，为32.4%，而2024年第三季度为32.5%，反映出由于内容成本下降、劳动力成本下降和其他运营效率下降，运营成本下降了6.3%。

BCE董事会宣布向2025年12月15日营业结束时的在册股东派发每股普通股0.4375美元的季度股息，于2026年1月15日支付。

BCE确认了其2025年财务指导目标，该目标于2025年2月6日提供，并于2025年5月8日更新了每股年化普通股息，并于2025年8月7日更新了收购Ziply Fiber（收购于2025年8月1日完成），如下表所示。

2024年结果

2025年指南（上一版）

2025年指南（8月7日）

收入增长

（1.1%）

（3%）至1%

0%至2%

调整后EBITDA增长

1.7%

（2%）至2%

0%至2%

资本密集度

16%

约14%

约15%

调整后每股收益增长13

（5.3%）

（13%）至（8%）

（13%）至（10%）

自由现金流增长

（8.1%）

11%至19%

6%至11%

每股年度普通股息

3.99美元

1.75美元

1.75美元

2025年，我们预计：

请参阅本新闻稿稍后题为“前瞻性陈述的谨慎”的部分，了解BCE 2025年财务指导目标所基于的主要假设以及主要相关风险因素的描述。

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13截至8月7日修订后的调整后每股收益指引并未反映因收购Ziply Fiber而产生的任何购买价格分配（PPA），因为估值预计将于2025年12月31日完成。

BCE将于11月6日星期四东部上午8：00与金融界举行电话会议，讨论2025年第三季度业绩。欢迎媒体仅限临时参加。如需参与，请拨打免费电话1-800-990-2777或416-855-9085。您将被要求输入会议ID 61556#。通过拨打1-888-660-6264或289-819-1325并输入密码61556#，重播将持续至2026年2月4日午夜。电话会议的现场音频网络广播将在BCE网站BCE Q3-2025电话会议上提供。

BCE使用各种财务指标来评估其业务绩效。其中某些指标是根据IFRS会计准则或GAAP计算的，而某些其他指标在GAAP下不具有标准化含义。我们相信，我们的GAAP财务指标，与调整后的非GAAP和其他财务指标一起阅读，可以让读者更好地了解管理层如何评估BCE的业绩。

国家工具52-112《非GAAP和其他财务措施披露》（NI 52-112）规定了适用于以下指定财务措施的披露要求：

本节提供了NI 52-112设想的指定财务措施的描述和分类，我们在本新闻稿中使用这些措施来解释我们的财务业绩，但对于补充财务措施，如果补充财务措施的标签描述不充分，则在本新闻稿中首次提及这些措施的地方提供了对这些措施的解释。

非GAAP财务指标是一种用于描述我们历史或预期未来财务业绩、财务状况或现金流的财务指标，就其组成而言，不包括包含在BCE合并主要财务报表中披露的最直接可比财务指标的组成中的金额，或包括包含在BCE合并主要财务报表中披露的最直接可比财务指标的组成中排除的金额。我们相信，非GAAP财务指标反映了我们持续的经营业绩，并让读者了解管理层对我们业绩的看法和分析。

以下是我们在本新闻稿中使用的非GAAP财务指标的描述，以解释我们的业绩以及与IFRS会计准则下最直接可比的财务指标的对账。

调整后的净利润-调整后的净利润是一种非GAAP财务指标，根据IFRS会计准则，它不具有任何标准化含义。因此，它不太可能与其他发行人提出的类似措施相比较。

我们将调整后的净利润定义为在遣散费、收购和其他成本之前归属于普通股股东的净利润、用于经济对冲股权结算股份薪酬计划的衍生品的按市值计算的净损失（收益）、对联营公司和合资企业的投资的净股权损失（收益）、投资净损失（收益）、早期债务赎回成本（收益）、资产和已终止业务的减损，扣除税款和NCI。

我们使用调整后的净利润，我们相信某些投资者和分析师使用该指标等指标来评估我们业务的业绩，而不受遣散费、收购和其他成本的影响，用于经济对冲股权结算的股票薪酬计划的衍生品的按市值计价净损失（收益）、对联营公司和合资企业的投资的净股权损失（收益），投资净损失（收益）、提前债务偿还成本（收益）、资产和已终止业务的减损（扣除税款和NCI）。我们排除这些项目是因为它们会影响我们财务业绩的可比性，并且可能会扭曲业务业绩趋势的分析。排除这些项目并不意味着它们是非经常性的。

IFRS会计准则下最直接可比的财务指标是归属于普通股股东的净利润。

下表是归属于普通股股东的净利润与合并后净利润的对账。

（百万美元）

2025年第三季度

2024年第三季度

归属于普通股股东的净利润（亏损）

4，502

（1，237）

登记物品：

遣散费、收购费和其他费用

用于经济对冲股权结算股份薪酬计划的衍生品的按市值计价净收益

对联营公司和合资企业的投资净股权损失

投资净收益

提前偿债成本

资产减值

上述对账项目的所得税

82

（三十一）

-

（5，175）

154

970

239

49

（42）

154

（66）

-

2，113

（258）

上述对账项目的非控制性权益（NCI）

（8）

（25）

调整后净收益

733

688

自由现金流和支付租赁负债后的自由现金流-自由现金流和支付租赁负债后的自由现金流是非GAAP财务指标，根据IFRS会计准则不具有任何标准化含义。因此，它们不太可能与其他发行人提出的类似措施相比较。

我们将自由现金流定义为经营活动产生的现金流，不包括已终止业务、收购和其他支付成本（包括重大诉讼成本）和自愿养老金融资的现金，减去资本支出、优先股股息和子公司向NCI支付的股息。我们排除了来自已终止业务、收购和其他支付成本以及自愿养老金融资的现金，因为它们会影响我们财务业绩的可比性，并可能扭曲对业务业绩趋势的分析。排除这些项目并不意味着它们是非经常性的。

我们将支付租赁负债后的自由现金流定义为经营活动产生的现金流，不包括已终止业务、收购和其他已支付成本（包括重大诉讼成本）和自愿养老金融资的现金，减去租赁负债的本金付款、资本支出、优先股股息和子公司向NCI支付的股息。我们排除了来自已终止业务、收购和其他已支付成本以及自愿养老金融资的现金，因为它们会影响我们财务业绩的可比性，并且可能会扭曲对业务业绩趋势的分析。排除这些项目并不意味着它们是非经常性的。

我们认为自由现金流和支付租赁负债后的自由现金流是我们业务财务实力和业绩的重要指标。自由现金流和支付租赁负债后的自由现金流显示有多少现金可用于支付普通股股息、偿还债务和再投资我们公司。我们相信，某些投资者和分析师使用自由现金流和支付租赁负债后的自由现金流来评估业务及其基础资产，并评估我们业务的财务实力和业绩。IFRS会计准则下最直接可比的财务指标是经营活动的现金流量。

下表是经营活动现金流量与自由现金流量和支付租赁负债后自由现金流量的综合对账。

（百万美元）

2025年第三季度

2024年第三季度

经营活动产生的现金流量

1，914

1，842

资本支出

（891）

（954）

支付的优先股现金股利

（28）

（43）

子公司向新华保险支付的现金股利

（25）

（14）

已支付的购置费用和其他费用

33

1

自由现金流

1，003

832

（百万美元）

2025年第三季度

2024年第三季度

经营活动产生的现金流量

1，914

1，842

资本支出

（891）

（954）

优先股支付的现金股息

（28）

（43）

子公司向新华保险支付的现金股利

（25）

（14）

已支付的购置费用和其他费用

33

1

自由现金流

1，003

832

租赁负债本金支付

（297）

（305）

租赁负债支付后的自由现金流

706

527

非GAAP比率是以比率、分数、百分比或类似表示形式披露的财务指标，其一个或多个组成部分包含非GAAP财务指标。

以下是我们在本新闻稿中使用的非GAAP比率的描述，以解释我们的结果。

调整后的每股收益-调整后的每股收益是非GAAP比率，根据IFRS会计准则，它不具有任何标准化含义。因此，它不太可能与其他发行人提出的类似措施相比较。

我们将调整后每股收益定义为调整后每股BCE普通股净收益。调整后的净利润是一个非GAAP财务指标。有关调整后净利润的更多详细信息，请参阅上文的非GAAP财务指标。

我们使用调整后的每股收益，我们相信某些投资者和分析师使用该指标等指标来评估我们业务的业绩，而不受遣散费、收购和其他成本的影响，用于经济对冲股权结算的股票薪酬计划的衍生品的按市值计价净损失（收益）、对联营公司和合资企业的投资的净股权损失（收益），投资净损失（收益）、提前债务偿还成本（收益）、资产和已终止业务的减损（扣除税款和NCI）。我们排除这些项目是因为它们会影响我们财务业绩的可比性，并且可能会扭曲业务业绩趋势的分析。排除这些项目并不意味着它们是非经常性的。

分部总数衡量是一种财务衡量，是2个或更多可报告分部的总和，并在BCE合并主要财务报表附注中披露。

以下是我们在本新闻稿中使用的分部衡量标准总数的描述，这些衡量标准用于解释我们的业绩以及与IFRS会计准则下最直接可比的财务衡量标准的对账。

调整后EBITDA和Bell CTS调整后EBITDA -调整后EBITDA是分部衡量标准的总和。我们将调整后的EBITDA定义为BCE合并利润表中所示的营业收入减去营业成本。

我们将贝尔CTS调整后的EBITDA定义为BCE调整后的EBITDA减去贝尔媒体调整后的EBITDA。

根据《国际财务报告准则》会计准则，最直接可比的财务计量是净收益（亏损）。

下表是净利润与BCE调整后的EBITDA和Bell CTS调整后的EBITDA的对账。

（百万美元）

2025年第三季度

2024年第三季度

净收益（亏损）

遣散费、收购费和其他费用

折旧

摊销

融资成本

利息开支

离职后福利计划的净回报

资产减值

投资收益

其他费用

4，555

82

969

340

457

（26）

970

（5，175）

95

（1，191）

49

934

325

440

（16）

2，113

（66）

129

所得税

495

5

BCE调整后EBITDA

2，762

2，722

减：贝尔媒体调整EBITDA

（237）

（254）

贝尔CTS调整EBITDA

2，525

2，468

资本管理措施是一种财务措施，旨在使读者能够评估我们管理资本的目标、政策和流程，并在BCE合并财务报表附注中披露。

用于编制财务报表的财务报告框架要求披露，以帮助读者评估公司的资本管理目标、政策和流程，正如《国际会计准则1 -财务报表的列报》中的IFRS会计准则所规定的那样。BCE有自己的资本和流动性管理方法，IFRS会计准则没有规定任何特定的计算方法。

补充财务指标是未在BCE合并财务报表中报告的财务指标，并且正在或打算定期报告以代表历史或预期的未来财务业绩、财务状况或现金流量。

如果补充财务措施的标签描述不充分，则在本新闻稿中首次提及此类措施时提供解释。

我们使用调整后的EBITDA利润率、混合ARPU、资本密集度、流失率和订户（或客户或NAS）单位来衡量我们战略当务之急的成功。这些关键绩效指标不是会计指标，可能无法与其他发行人提出的类似指标进行比较。

BCE是加拿大最大的通信公司14，在先进光纤和无线网络、企业服务和数字媒体领域处于领先地位。通过提供利用基于云和人工智能驱动的解决方案的下一代技术，我们让客户保持联系、信息灵通和娱乐，同时使企业能够在世界舞台上竞争。如需了解更多信息，请访问Bell.ca或BCE.ca。

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14基于总收入和总客户联系。

媒体询问艾伦·墨菲media@bell.ca

投资者咨询Krishna Somers krishna. bell.ca

本新闻稿中的某些陈述是前瞻性陈述。这些声明包括但不限于与以下方面相关的声明：BCE 2025年指南（包括收入、调整后EBITDA、资本密集度、调整后每股收益、自由现金流和每股年化普通股息）; BCE的三年战略计划专注于实现可持续增长，以推动股东的总回报;加拿大贝尔公司计划于2026年在全国范围内部署低地轨道直接到手机服务;网络升级和部署计划，以及预计由此产生的好处;加拿大贝尔公司和西蒙弗雷泽大学之间的战略合作伙伴关系，合作推进加拿大的人工智能和主权超级计算生态系统;计划在汤普森里弗斯大学推出Bell AI Fabric的人工智能数据中心，以及预计由此产生的好处;以及BCE的业务前景、目标、计划和战略优先事项，以及其他非历史事实的陈述。前瞻性陈述通常通过假设、目标、指导、目标、展望、项目、战略、目标、承诺和其他类似的表达或未来或条件动词来识别，例如目标、预期、相信、可能、期望、意图、可能、计划、寻求、应该、努力和意志。所有此类前瞻性陈述均根据适用的加拿大证券法和1995年美国私人证券诉讼改革法案的“安全港”条款做出。

下面列出了可能导致我们的假设和估计不准确以及实际结果或事件与我们的前瞻性陈述（包括我们的2025年指南）中表达或暗示的内容存在重大差异的重要风险因素。我们前瞻性陈述的实现，包括我们实现2025年指导目标的能力，本质上取决于我们的业务表现，而业务表现又面临许多风险。因此，请读者注意，以下任何风险都可能对我们的前瞻性陈述产生重大不利影响。这些风险包括但不限于：不利经济状况的负面影响，包括贸易关税和其他保护性政府措施，包括美国对来自加拿大的进口产品征收关税以及加拿大政府对来自美国的商品征收报复性关税，经济衰退、通货膨胀、移民水平下降、相对于收入的高住房支持成本、金融和资本市场波动，以及由此对客户支出和对我们产品和服务的需求、成本上升和供应链中断产生的负面影响;与地缘政治事件相关的不利条件的负面影响;竞争活动的强度以及未能有效应对不断变化的竞争动态;技术替代水平和替代服务提供商的存在导致我们每个业务的中断和非中介化分段;不断变化的客户行为以及基于云的、过顶式（OTT）和其他替代解决方案的扩张;经济状况、碎片化和非传统/全球数字服务带来的广告市场压力;内容成本上升以及我们获取或开发关键内容的能力面临的挑战;加拿大互联网和智能手机渗透率高;对我们和我们的业务产生负面影响的监管举措、程序和决定、政府咨询和政府立场，包括但不限于有关强制访问网络、频谱拍卖、实施与消费者相关的行为准则、批准收购、广播和频谱许可、外国所有权要求、隐私和网络安全义务以及对版权盗版的控制;无法实施强化的合规框架并遵守法律和监管义务;法律诉讼的解决不利;未能使用下一代技术发展和改造我们的网络、系统和运营，同时降低我们的成本结构，包括未能满足客户对产品和服务体验的期望;无法带来积极的客户体验;无法保护我们的物理和非物理资产免受信息安全攻击、未经授权的访问或进入、火灾和自然灾害等事件的影响;未能实施有效的安全和数据治理框架;我们可能需要承担大量资本支出以提供额外容量并减少网络拥堵的风险;由于网络故障或减慢而导致的服务中断或中断;影响我们的网络、信息技术（IT）系统、设备和其他设施的功能以及我们保护、测试、维护、更换和升级能力的事件;我们依赖其他电信运营商提供服务来完成有计划且充分的测试、维护、更换或升级其网络、设备和其他设施，这可能会扰乱我们的运营，包括通过网络或其他基础设施故障;我们的运营和IT系统的复杂性，以及未能实施、维护或管理高效的流程和IT系统;卫星曾经提供的轨道和其他运营风险e我们的卫星电视（TV）服务受到影响;未能吸引、发展和保留一支能够推进我们的战略当务之急和运营转型的人才团队;裁员、成本削减或重组以及因裁员、成本削减或重组而降低转型计划的优先级可能导致员工士气和参与度下降;未能充分管理健康和安全问题;劳动力中断和短缺;无法获得足够的资本来源并从经营活动中产生足够的现金流来满足我们的现金需求、为资本支出提供资金并提供计划增长;不确定我们的股息支付政策是否将维持或实现，或者BCE董事会是否将维持普通股股息或BCE任何已发行股份的股息（董事会）;未能降低成本和充分评估投资优先事项，以及成本意外增加;无法管理各种信贷、流动性和市场风险;未能制定有效监控和控制欺诈活动的做法;由于新税法或其变更或其解释，以及无法预测政府审计的结果而产生新的或更高的税收;多种因素对我们财务报表和估计的影响;养老金义务波动性和对离职后福利计划的缴款增加; Northwestel Inc.拟议处置的预期时间和完成（Northwestel）受成交条件、终止权以及其他风险和不确定性的影响，包括但不限于，获得融资的买家，这可能会影响其完成、条款或时间，因此，无法保证拟议的处置将会发生，或者它将按照条款和条件发生，或者在当前设想的时间，或拟议处置预计将实现的潜在利益;无法保证Network FiberCo的成立预计将实现的潜在利益;声誉风险以及无法将环境、社会和治理（ESG）考虑因素有意义地融入我们的业务战略中，运营和治理;各种内部和外部因素对我们实现ESG目标的能力的不利影响，包括但不限于与温室气体（GHG）减少和供应商参与相关的因素;未能采取适当的行动来适应当前和新出现的环境影响，包括气候变化;未能制定和实施足够的公司治理实践;无法充分管理社会问题;健康风险，包括流行病、流行病和其他健康问题，例如无线通信设备和设备的无线电频率发射;我们依赖第三方供应商、外包商和顾问来提供我们所需的产品和服务的不间断供应;我们的供应商选择、治理和监督流程失败，包括我们在安全、数据治理和负责任采购领域对供应商风险的管理;我们产品和服务的质量以及它们可能存在缺陷或不遵守适用的政府法规和标准的程度;未能成功扩展Ziply Fiber的光纤网络并优化其现有的铜缆网络; Ziply Fiber当前和未来的计划或计划无法产生回报水平，或者无法按我们预计的时间轴发生; Ziply Fiber在美国服务市场的竞争活动强度，以及未能有效应对分散且快速演变的竞争 动态;未能成功将Ziply Fiber整合为BCE的子公司，并从收购Ziply Fiber中产生预期收益;未能准确预测加元和美元之间汇率的波动，并且我们无法成功实施货币对冲策略; Ziply Fiber在美国受到严格监管，这可能会减少其获得的补贴或收入金额、增加其合规负担或限制其竞争能力;未能遵守联邦通信委员会规定的非美国所有权规则和我们的监管义务;美国税收立法的变化，加拿大或其他相关司法管辖区，或其解释或执行，可能会影响Ziply Fiber的所得税状况，以及我们的有效税率和我们从Ziply Fiber美国业务获得的税后申报表。

前瞻性陈述就其本质而言，受固有风险和不确定性的影响，并且基于多个一般和具体假设，这可能导致实际结果或事件可能与我们在此类前瞻性陈述中表达或暗示的预期存在重大差异，并且我们的业务前景、目标、计划和战略优先事项可能无法实现。这些陈述并不是对未来业绩或事件的保证，我们警告您不要依赖任何这些前瞻性陈述。本新闻稿中包含的前瞻性陈述描述了我们截至2025年11月6日的预期，因此在该日期之后可能会发生变化。除非适用证券法可能要求，否则我们不承担任何义务更新或修改本新闻稿中包含的任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。我们定期考虑潜在的收购、处置、合并、业务合并、投资、货币化、合资企业和其他交易，其中一些可能意义重大。除非我们另有说明，前瞻性陈述并不反映任何此类交易或2025年11月6日之后可能宣布或可能发生的特殊项目的潜在影响。这些交易和特殊项目的财务影响可能很复杂，并且取决于每项交易的特定事实。因此，我们无法以有意义的方式或以我们呈现影响我们业务的已知风险的方式描述预期影响。本新闻稿中列出的前瞻性陈述旨在帮助投资者和其他人了解我们预期财务业绩的某些关键要素以及我们的目标、战略优先事项和业务前景，并更好地了解我们的预期运营环境。请读者注意，此类信息可能不适合用于其他目的。

BCE在准备本新闻稿中包含的前瞻性陈述时做出了许多经济、市场、运营和财务假设，包括但不限于以下假设：

加拿大经济假设

美国关税以及全球贸易关系的变化将如何影响加拿大的经济增长和消费者价格仍然存在相当大的不确定性。特别是，我们假设：

美国经济假设

加拿大市场假设

美国市场假设

适用于我们的Bell CTS加拿大分部的假设

适用于我们Bell CTS美国分部的假设

适用于贝尔媒体部门的假设

有关BCE的财务假设

我们大多数养老金计划预计2025年持续缴款假期的假设

尽管BCE于2025年11月6日认为上述假设合理，但可能被证明是不准确的。因此，我们的实际结果可能与本新闻稿中提出的预期存在重大差异。

我们警告说，上述风险因素并不详尽，其他因素也可能对我们的结果产生不利影响。我们鼓励投资者还阅读BCE分别于2025年3月6日发布的2024年年度MD & A以及BCE分别于2025年5月7日、2025年8月6日和2025年11月5日发布的2025年第一、第二和第三季度MD & A，以了解有关这些和其他假设和风险的更多信息，由BCE向加拿大省级证券监管机构（可在www.example.com上查阅sedarplus.ca）和美国证券交易委员会（可在www.example.com上查阅SEC.gov）提交。这些文件也可在BCE.ca上查阅。

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来源：贝尔加拿大（MTL）