储能需求高增背景下锂电材料供需和价格分析

（来源：老司机驾新车）

储能需求高增背景下锂电材料供需和价格分析

一、六氟磷酸锂供需及价格分析

供需格局：全球名义产能约44万吨，2023年底有效产能31万吨，2024年预计增至36万吨；需求端2024年保守预期36万吨，供需错配显著。 

价格弹性驱动因素：行业集中度高（头部三四家占70%份额），建设周期长（经验企业9个月，新进入者12-18个月），审批难度大（氟化工属性），且成本占电芯比例低，价格弹性显著。 

价格走势：当前出口零单价突破13万元/吨，国内散单报价12.5万元/吨；短期供需无改善，动力与储能需求持续高增，电池厂满负荷生产，价格有望进一步上行。 

产能释放限制：闲置产能复产难度大，海外装置产能利用率低，国内跨界企业缺乏生产经验，新增产能贡献有限（如天赐2024年新增3.5万吨产能，实际贡献或仅1万吨）。 

二、磷酸铁锂供需及价格分析

产能结构：2023年底名义产能650万吨（有效产能550万吨），其中盈利产能150万吨、微亏（-1000元/吨）产能260万吨、高亏（-2000元/吨以上）产能200万吨；2024年名义产能预计780万吨（有效700万吨）。 

需求与价格驱动：2024年需求或超500万吨，现有盈利+微亏产能（400万吨）无法满足，需刺激高亏产能开工，加工费需上涨2000元/吨以上；当前二线电池厂已接受500-2000元/吨涨幅，头部企业压力显著。 

产品结构分化：高压实密度产品供需紧张，2023年供给33万吨，2024年需求或达170万吨，上半年缺口持续，溢价有望维持；普通产品受产能释放压制，价格弹性弱于六氟。 

三、锂电需求拆分及增长预测（动力与储能）

整体需求：2024年全球锂电池产量保守预期2.8TWh，中性预期2.9-3.0TWh，主要增长来自动力与储能。 

动力端：增速约20%，年底冲量带动景气度，明年一季度或有季节性波动，但全年受纯电车型增加、单车带电量提升（从45度电增至52度电）及重卡需求乐观支撑。 

储能端：电芯需求接近1TWh（900GWh以上），成为行业增长核心驱动力，终端需求持续高增。 

四、隔膜、负极石墨化及铜箔供需与价格分析

隔膜：

湿法隔膜供需偏紧，（更多实时纪要加微信：aileesir）干法产能过剩；价格存在向上修复空间，但弹性弱于六氟、铜箔，因行业竞争格局及产能结构分化。

负极石墨化：

头部TOP5企业（除四川某基地外）超负荷生产，订单自2022Q4持续外溢，5万吨以上高性价比石墨化产能全部满负荷；2024年增量需求需依赖高成本代工产能，代工价格或上涨2000-3000元/吨，推动负极价格重心上移。 

铜箔：

当前产能利用率90%，电池厂已开始锁单，2024年加工费存在上涨预期；但因铜价占比高，加工费弹性弱于六氟。 

五、磷酸铁锂正极扩产及高压实产品展望

扩产格局：2024年扩产集中于头部企业，德方纳米、圣华曦、融通等为主要增量来源，万华化学亦有较大扩产预期。 

高压实产品：2023年供给33万吨，2024年需求或达170万吨，上半年供需紧张，下半年随头部扩产略有缓解但仍处紧平衡，溢价持续。 

六、电解液添加剂与溶剂供需及价格分析

添加剂（VC）：产能利用率92%，2024年预计提升至95%，供需紧张格局下价格弹性显著。 

溶剂：行业集中度高（头部占比高），当前处于亏损状态，旺季需求阶段性紧张推动价格修复，但持续性弱于VC及六氟。 

七、储能电芯涨价及电池厂扩产预测

涨价分化：供给侧紧张持续，但终端性价比约束下涨价谨慎；海外市场（如欧美）因韩资企业竞争（定价与国内头部持平），涨价弹性有限；部分议价能力强的市场（如特定终端场景）仍有上涨空间。

八、负极扩产及石墨化供需展望

扩产有限：2024年头部TOP10企业仅尚泰有新增产能（下半年投产），二线如坤天（云南二期）扩产规模小，石墨化产能增量不足。 

供需紧张延续：石墨化环节无大规模扩产计划，2024年供需缺口持续，推动负极价格上行趋势至2025年。 

九、三元正极供需及价格分析

需求增长缓慢：整体增速10%-15%，低于行业平均，增量集中于六系单晶产品，高镍及无钴产品需求有限。 

加工费与成本传导：加工费上行困难，但金属计价模式下钴价上涨可快速顺价；企业利润受原材料波动影响较大。

十、锂电资源端（碳酸锂等）供需展望

碳酸锂：2024年需求约160万吨，供给接近200万吨，整体略过剩，但受海外矿端供给不确定性影响，旺季（5月、10月前后）或出现价格波动；国内产线产能充足，核心约束在于矿端交付。

Q&A

Q1: 目前磷酸铁锂的涨价中，加工费的上涨情况是怎么样的？整个加工费的上涨到什么程度，可能会导致微亏或者大亏的企业能够把产能开起来？如果他们都开起来的情况下，明年会不会再出现供需比较紧张的情况？

A1: 目前磷酸铁锂加工费上涨诉求较强，二三线厂家已接受500-2000元/吨不等的涨价，主流涨幅约1000元/吨。要使微亏（亏1000元左右）或大亏（亏2000元以上）企业开启闲置产能，加工费需上涨约2000元/吨。若此类产能开起，明年铁锂名义产能预计达780万吨，有效产能700万吨，整体供给无压力，但需分结构看，亏损产能多为闲置状态，需求刺激下可能仍存在结构性紧张。

Q2: 但如果说加工费再上涨一千块或者两千块，那闲置的产能都开出来的情况下，其实有可能会导致价格不会像六氟磷酸锂这样涨得特别多？

A2: 若加工费上涨1000-2000元/吨，闲置产能逐步开启，铁锂价格上涨弹性将弱于六氟磷酸锂。明年铁锂有效产能预计700万吨，需求量约500万吨，供给端整体宽松，而六氟因产能建设周期长、格局集中等因素弹性更大。

Q3: 明年对锂电的需求拆分测算大概是怎么样的？动力端和储能端的增长如何？动力端因年底冲量景气度高，会不会出现明年一季度断崖式下滑，导致材料端不再稀缺，涨价的持续性怎么看？

A3: 明年锂电需求保守预期接近2.8TWh，动力端增速约20%，储能端电芯需求量接近900GWh。动力端受纯电车型增加、单车带电量提升（从去年40-45度电增至52度电左右）及重卡需求乐观支撑，预计不会出现一季度断崖式下滑；储能需求持续旺盛，电池厂订单饱满，材料端供需错配短期难改善，涨价具备持续性。

Q4: 现在像天际、永太这些二线的六氟厂商的开工率是怎么样的？

A4: 天际、永太目前均为满产状态。

Q5: 天赐和多氟多的扩建周期是6~9个月吗？

A5: 六氟扩建正常周期约9个月，天赐、多氟多等有经验企业可能在9个月左右投产，但需以拿到项目指标为前提；缺乏经验企业需12-18个月，且投产后有3-4个月爬产周期，实际从项目落地到满产至少需一年。

Q6: 负极石墨化环节是否可能出现紧缺情况，锂电铜箔和隔膜目前的开工率、产能利用率以及明年对应需求预测，这些环节有没有可能出现季度性的紧张和涨价？

A6: 负极石墨化环节紧缺，头部TOP5厂家超负荷生产，订单持续外溢，高性价比产能已用尽，明年需依赖高成本代工产能，成本上涨易传导，价格重心上升。锂电铜箔目前产能利用率90%，电池厂已开始锁单，明年加工费有上涨预期。隔膜湿法偏紧、干法过剩，头部厂家满产，订单外溢，价格有向上修复空间但弹性较小。

Q7: 磷酸铁锂正极明年各家的扩产计划及产能情况如何？着重分析头部厂商；高压实密度的磷酸铁锂明年扩产情况怎么样？是否还会持续出现溢价及溢价幅度在多少？

A7: 磷酸铁锂正极明年扩产集中在头部企业，德方纳米扩产较多，圣华曦、融通等也有增量，名义产能预计达780万吨，有效产能700万吨。高压实密度磷酸铁锂今年供给约33万吨，明年（更多实时纪要加微信：aileesir）头部两三家扩产近40万吨（一家增20万吨，一家增19万吨），需求预计170万吨，上半年偏紧、下半年紧平衡，持续溢价，幅度因企业谈判地位不同在500-2000元/吨。

Q8: 电解液里面的添加剂跟溶剂明年的供需情况及价格情况如何？近期头部厂商的行业开工率目前大概是什么情况？

A8: 添加剂中VC供需紧张，目前开工率92%，明年产能利用率预计接近95%，价格上涨。溶剂供给能满足需求，但头部企业份额高且行业亏损，旺季需求阶段性紧张，价格有向上修复预期但持续性弱于VC和六氟。

Q9: 六氟头部那几家整体的目前各家的产能情况和目前能看到的明年大概扩产的量的情况是怎样的？

A9: 天赐现有产能11万吨，明年计划新增3.5万吨（下半年释放），考虑爬产周期实际贡献约1万吨；多氟多现有产能6万吨，明年扩产计划不明确，其他头部企业扩产有限，部分需延后至后年。

Q10: 目前各家电池厂明年的扩产情况如何？整个储能的电芯是否有望进一步涨价？

A10: 电池厂明年扩产主要集中在头部企业及中间厂家。储能电芯供给紧张态势持续，但涨价需分市场，议价能力强、终端接受度高的市场有涨价空间，竞争激烈市场弹性小。

Q11: 明年负极行业各家的扩产情况预计是怎么样的？头部的几家（如贝特瑞、中科）石墨化是否会有新的产能扩出来？

A11: 明年负极头部TOP10厂家中仅尚泰有新增产能（下半年投产），贝特瑞、中科等无扩产计划，坤天等二三线厂家有小规模扩产，石墨化产能紧缺持续。

Q12: 刚果（金）管控钴的出口导致钴价上涨，这会对三元材料企业来说是直接顺价吗？

A12: 三元材料多采用金属计价，钴价上涨传导速度快，但涨势过强可能导致企业利润损失。

Q13: 六氟的总产能现在是40多万，有效产能是31万吨，如果价格涨到15万，闲置的六氟产能可以快速复产吗？

A13: 全球六氟装置产能44万吨，海外约1万吨产能低效，国内部分产能因技术、环保等原因开不满，且复产需考虑审批、建设周期，价格涨到15万也无法快速复产。

Q14: 再往上游的资源端，比如磷酸铁锂、碳酸锂的供需有怎样的展望？

A14: 碳酸锂明年需求约160-170万吨，全（更多实时纪要加微信：aileesir）球供给接近190万吨，接近紧平衡，价格或在旺季（5月、10月）上涨，受海外供给不确定性影响可能出现短期波动。磷酸铁锂资源端供给相对充足。