Western Midstream公布创纪录的2025年第三季度业绩

休斯顿，2025年11月4日/美通社/ --今天Western Midstream Partners，LP（纽约证券交易所代码：WES）（“WES”或“合伙企业”）公布了第三季度财务和运营业绩。2025年第三季度归属于有限合伙人的净利润（亏损）总计3.317亿美元，即每个普通股0.87美元（稀释后），2025年第三季度调整后EBITDA（1）总计6.338亿美元。2025年第三季度经营活动提供的现金流总计5.702亿美元，2025年第三季度自由现金流（1）总计3.974亿美元。2025年第三季度资本支出（3）总计1.567亿美元。

最近的亮点

2025年11月14日，WES将支付2025年第三季度每单位分配0.910美元，即年化3.64美元，与上一季度的分配一致。2025年第三季度分配后的自由现金流（1）总计4，220万美元。

2025年第三季度天然气吞吐量（4）平均为5.4 BCF/d，环比增长2%。2025年第三季度原油和液化天然气油吞吐量（4）平均为510 MBbls/d，环比下降4%。2025年第三季度生产水吞吐量（4）平均为1，217 MBbls/d，环比持平。

总裁兼首席执行官奥斯卡·布朗（Oscar Brown）评论道：“我很高兴报告WES又一个强劲的运营和财务季度，我们连续第二个季度实现创纪录的调整后EBITDA。”“尽管销量与第二季度相对一致，但运营成本的下降，包括效率改进和成本管理努力，推动了调整后EBITDA的连续季度增长。这些效率努力还提高了生产力和成本竞争力，在我们推进Aris整合活动并继续执行我们的近期增长计划时，我们的合作伙伴关系得到了良好的定位。"

“Aris收购的成功完成标志着WES的一个重要里程碑，我们正在努力实现4000万美元的目标成本协同效应。随着采出水管理对特拉华盆地的发展变得更加重要，WES在全方位服务、综合采出水管理方面确立了明确的领导地位，这将成为合作伙伴关系未来发展的关键差异化因素和催化剂。此外，在季度末后，我们签署了一项协议，以扩大探路者管道路线沿线的战略孔隙空间，这使我们能够优化管道路线，这两项都应该会提高项目的回报。"

“收购Aris，加上Pathfinder和North Loving II等众多有机项目，为2026年及以后提供了强大的增长平台，同时进一步定位WES以获取增量协同效应。总而言之，我们今年迄今的行动已使WES有望接近今年2025年调整后EBITDA指导范围的高端。当我们以坚实的财务基础退出2025年并开始更详细地规划2026年时，我们仍然专注于成功整合Aris，捕捉目标成本协同效应，并执行我们的众多增长计划，这将推动未来的盈利能力并为WES基金单位持有人创造增量价值，”布朗先生总结道。

明天上午8：00召开会议

WES将于2025年11月5日星期三上午8：00（东部时间上午9：00）召开电话会议，讨论其第三季度业绩。要访问电话会议的实时音频网络广播，请访问合伙企业网站www.westernmidstream.com的投资者关系部分。分析师可以使用少量电话线路;个人应在预定电话会议时间前十至十五分钟拨打800-836-8184（国内）或646-357-8785（国际）。通话结束后一年内，可以在合作伙伴网站www.westernmidstream.com上观看现场音频网络广播的重播。

有关WES财务和运营业绩的更多详细信息，请参阅www.westernmidstream.com上的盈利幻灯片和更新的投资者演示文稿。

关于西米德兰

Western Midstream Partners，LP（“WES”）是一家大型有限合伙企业，旨在开发、收购、拥有和运营中游资产。WES的中游资产位于德克萨斯州、新墨西哥州、科罗拉多州、犹他州和怀俄明州，从事收集、压缩、处理、加工和运输天然气业务;收集、稳定和运输凝析油、液化天然气和原油;并为客户收集、运输、回收、处理和处置采出水。WES作为天然气加工商，还根据某些天然气加工合同代表自身及其客户购买和销售残渣、天然气液体和凝析油。WES的绝大多数现金流都通过收费合同受到保护，免受大宗商品价格波动的直接影响。

有关WES的更多信息，请访问www.westernmidstream.com。

______________________________________________________________

（1）

请参阅本新闻稿结尾处合作伙伴关系非GAAP措施的定义以及GAAP与非GAAP措施的对账。

（2）

本新闻稿包含某些前瞻性非GAAP指标，例如截至2025年12月31日年度的调整后EBITDA范围和自由现金流范围。没有提供调整后EBITDA范围与经营活动提供的净现金和净收入（损失）的对账，以及自由现金流量范围与经营活动提供的净现金的对账，因为估计此类金额所需的项目目前无法合理估计。这些项目（扣除税款）可能包括但不限于资产减损和其他费用、剥离成本、收购成本或会计原则的变更。所有这些项目都可能对此类财务措施产生重大影响。目前，WES无法估计这些项目对未来期间报告收益的总体影响（如果有的话）。因此，WES无法为调整后EBITDA或自由现金流范围提供相应的前瞻性GAAP等效值。

（3）

应计制，包括股权投资，不包括资本化利息，不包括与Chipeta 25%第三方权益相关的资本支出。

（4）

代表WES应占的总吞吐量，其中不包括（i）西方子公司拥有的WES Operating 2.0%有限合伙人权益，以及（ii）天然气吞吐量，Chipeta 25%的第三方权益，共同代表WES的非控股权益。

前瞻性陈述

本新闻稿包含前瞻性陈述。WES管理层认为其预期基于合理的假设。然而，无法保证这种期望将被证明是正确的。许多因素可能导致实际结果与本新闻稿中表达的预测、预期结果或其他预期存在重大差异。这些因素包括我们满足财务指导或分销预期的能力;我们安全有效地运营WES资产的能力;石油、天然气、NGL和相关产品或服务的供应、需求和价格;我们满足资本增长项目预计服役日期的能力;建设成本或资本支出超过估计或预算成本或支出;以及WES向美国证券交易委员会提交的最新10-K表格的“风险因素”部分以及其他公开文件和新闻稿中描述的其他因素。WES不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务。

西部中游联系人

Daniel Jenkins投资者关系总监Investors@westernmidstream.com 866.512.3523

Rhianna Disch投资者关系经理Investors@westernmidstream.com 866.512.3523

Western Midstream Partners，LP

浓缩合并运营报表

（未经审计）

止三个月

9月30日，

止九个月

9月30日，

除单位金额外，数千

2025

2024

2025

2024

收入及其他

服务收入-收费

$ 868，253

$ 814，319

$ 2，542，869

$ 二百三十八万九千三百六十六

服务收入-基于产品

三万三千九百一十九

四万九千一百一十五

143，613

177，321

产品销售

50，129

19，673

124，878

109，076

其他

183

255

562

957

总收入和其他

952，484

883，362

2，811，922

2，676，720

股权收入，净-关联方

16，847

23，977

六万四千四百一十

八万四千二百二十七

业务费用

产品成本

51，187

32，847

135，360

132，936

运维

二十一万二千三百八十五

二十三万一千零六十六

六十六万三千五百二十八

649，324

一般及行政

64，119

64，726

197，051

195，498

财产税和其他税

15，725

12，635

51，356

43，984

折旧及摊销

170，323

166，015

512，896

487，438

长期资产和其他减损

11，562

4，651

12，251

6，204

总运营支出

525，301

511，940

1，572，442

1，515，384

资产剥离和其他净收益（损失）

（2，470）

467

（8，048）

299，426

营业收入（亏损）

441，560

395，866

1，295，842

1，544，989

利息开支

（92，353）

（94，149）

（284，816）

（279，177）

提前偿还债务的收益（损失）

-

-

-

5，403

其他收入（费用），净额

1，754

九千五百六十五

12，923

16，124

所得税前收入（损失）

350，961

311，282

1，023，949

1，287，339

所得税费用（福利）

二千零八十九

一万五千三百九十

七千七百六十三

17，667

净利润（亏损）

348，872

295，892

一千零一万六千一百八十六

1，269，672

归属于非控股权益的净利润（亏损）

9，257

7，412

25，884

29，714

Western Midstream Partners，LP应占净利润（亏损）

$ 339，615

$ 288，480

$ 990，302

$ 1，239，958

有限合伙人在净收益中的权益（损失）：

Western Midstream Partners，LP应占净利润（亏损）

$ 339，615

$ 288，480

$ 990，302

$ 1，239，958

普通合伙人在净（收入）损失中的权益

（7，885）

（6，708）

（22，985）

（28，845）

有限合伙人在净收益中的权益（损失）

$ 331，730

$ 281，772

$ 967，317

$ 1，211，113

每公用单位净利润（损失）-基本

$ 0.87

$ 0.74

$ 2.54

$ 3.18

每普通股净利润（亏损）-稀释

$ 0.87

$ 0.74

$ 2.53

$ 3.17

加权平均公用单位未完成-基本

381，330

380，513

381，216

380，343

加权平均未偿公用单位-稀释

382，788

382，620

382，630

382，189

Western Midstream Partners，LP

浓缩合并资产负债表

（未经审计）

除单位数量外，数千

2025年9月30日

2024年12月31日

流动资产总额

$ 917，051

$ 1，847，190

净财产、厂房和设备

9，726，347

9，714，609

其他资产

1，481，954

1，582，986

总资产

$ 12，125，352

$ 一千三百一十四万四千七百八十五

流动负债总额

$ 六十四万零四百七十二

$ 1 691 694

长期债务

六九十二万四千二百九十一

6，926，647

资产报废责任

389，829

370，195

其他负债

842，124

781，079

总负债

8，796，716

9，769，615

股权和合伙人资本

普通单位（2025年9月30日和2024年12月31日分别已发行和未偿还的单位381，333，269和380，556，643个）

3，172，802

3，224，802

普通合伙人单位（截至2025年9月30日和2024年12月31日已发行和未偿还的9，060，641个单位）

9，370

10，803

非控制性权益

146，464

139，565

负债、股权和合伙人资本总额

$ 12，125，352

$ 一千三百一十四万四千七百八十五

Western Midstream Partners，LP

简明综合现金流量表

（未经审计）

止九个月

9月30日，

数千

2025

2024

经营活动产生的现金流量

净利润（亏损）

$ 一千零一万六千一百八十六

$ 1，269，672

净收入（亏损）与经营活动提供的净现金以及资产和负债变化进行调节：

折旧及摊销

512，896

487，438

长期资产和其他减损

12，251

6，204

剥离和其他净（收益）损失

8，048

（299，426）

提前消除债务的（收益）损失

-

（5，403）

其他项目变化，净值

115，599

123，929

经营活动提供的净现金

$ 1，664，980

$ 1，582，414

投资活动产生的现金流量

资本支出

$ (505，783）

$ (595 087）

从第三方收购

-

（443）

超过累计收益的股权投资分配-关联方

26，000

27，560

向第三方出售资产的收益

162

792，241

材料和用品库存及其他（增加）减少

3，329

（33，118）

投资活动提供的净现金（用于）

$ (476，292）

$ 191，153

融资活动现金流量

借款，扣除债务发行成本

$ （1，171）

$ 789，193

偿还债务

（1，000，589）

（143，852）

商业票据借款（偿还），净额

-

（610，312）

未兑现支票增加（减少）额

（3，114）

（2，282）

向合伙基金单位持有人的分配

（1，051，503）

（905，155）

向Chipeta非控股股东的分配

-

（2，228）

向WES Operating非控股股东的分配

（21，485）

（18，502）

其他

（24，002）

（28，479）

融资活动所用现金净额

$（2，101，864）

$ (921，617）

现金及现金等值物净增加（减少）

$ (913，176）

$ 851，950

年初现金及现金等值物

1，090，464

272，787

期末现金及现金等值物

$ 177，288

$ 1，124，737

Western Midstream Partners，LP将GAAP重新纳入非GAAP措施

WES将归属于Western Midstream Partners，LP的调整后毛利率（“调整后毛利率”）定义为总收入和其他（减去记录为收入的电力相关费用的报销）、减去产品成本，加上股权投资的分配，并不包括非控股权益所有者按比例分成的收入和产品成本。

WES定义了Western Midstream Partners，LP的调整后EBITDA（“调整后EBITDA”）作为净利润（亏损），加上（i）股权投资的分配，（ii）非现金股权补偿费用，（iii）利息费用，（iv）所得税费用，（v）折旧和摊销，（vi）减损，及（七）其他费用（包括产品成本中记录的成本或市场库存调整中的较低者），减（i）剥离收益（损失）和其他净，（ii）提前消除债务的收益（损失），（iii）股权投资收入，（iv）所得税优惠，（v）其他收入，（vi）影响与WES核心经营业绩可比性的其他项目，以及（vi）非控股权益所有者在收入和费用中的比例份额。

WES将自由现金流定义为经营活动提供的净现金减去总资本支出和对股权投资的贡献，加上股权投资超过累积收益的分配。

以下是根据1934年证券交易法G法规的要求，（i）毛利率（GAAP）与调整后毛利率（非GAAP）的对账，（ii）净利润（损失）（GAAP）和经营活动提供的净现金（GAAP）与调整后EBITDA（非GAAP）的对账，以及（iii）经营活动提供的净现金（GAAP）与自由现金流（非GAAP）的对账。管理层认为，与其他上市合作伙伴关系相比，调整后毛利率、调整后EBITDA和自由现金流是WES财务表现的广泛接受的财务指标，并且有助于评估WES产生和偿还债务、为资本支出提供资金和进行分配的能力。WES定义的调整后毛利率、调整后EBITDA和自由现金流可能无法与其他公司使用的类似标题的指标进行比较。因此，WES的调整后毛利率、调整后EBITDA和自由现金流应与Western Midstream Partners、LP的净利润（损失）和其他适用的绩效指标（例如毛利率或经营活动提供的现金流）一起考虑。

Western Midstream Partners，LP

一般公认会计原则与非一般公认会计原则衡量标准的核对（续）

（未经审计）

调整后毛利率

止三个月

数千

2025年9月30日

2025年6月30日

毛利率与调整后毛利率的对账

总收入和其他

$ 952，484

$ 942，322

减：

产品成本

51，187

42，681

折旧及摊销

170，323

172，113

毛利率

七十三万九百七十四

七十二万七千五百二十八

添加：

来自股权投资的分派

二万九千七百五十一

三万一千一百二十二

折旧及摊销

170，323

172，113

减：

已报销的电力相关费用记录为收入

34，803

30，256

调整后归属于非控股权益的毛利率（1）

21，342

21，439

调整后毛利率

$ 874，903

$ 879，068

毛利率

天然气资产毛利率（2）

$ 540，393

$ 539，462

原油和液化天然气原油资产毛利率（2）

107，877

106，839

气田水资产毛利率（2）

90，837

89，341

调整后毛利率

天然气资产调整后毛利率

$ 623，691

$ 629，093

原油和液化天然气原油资产的调整后毛利率

145，463

146，128

生产水资产调整后毛利率

105，749

103，847

（1）

包括（i）Chipeta 25%的第三方权益和（ii）西方子公司拥有的WES Operating 2.0%的有限合伙人权益，共同代表WES的非控股权益。

（2）

不包括公司一级的折旧和摊销。

Western Midstream Partners，LP

一般公认会计原则与非一般公认会计原则衡量标准的核对（续）

（未经审计）

调整EBITDA

止三个月

数千

2025年9月30日

2025年6月30日

净利润（损失）与调整后EBITDA的对账

净利润（亏损）

$ 348，872

$ 350，762

添加：

来自股权投资的分派

二万九千七百五十一

三万一千一百二十二

非现金股权补偿费用

10，456

10，713

利息开支

92，353

95，170

所得税开支

2，089

2，239

折旧及摊销

170，323

172，113

长期资产和其他减损

11，562

686

其他费用

53

43

减：

资产剥离和其他净收益（损失）

（2，470）

（911）

股权收入，净-关联方

16，847

27，128

其他收入

1，754

3，692

调整后归属于非控股权益的EBITDA（1）

15，576

15，063

调整EBITDA

$ 633，752

$ 617，876

经营活动提供的净现金与调整后EBITDA的对账

经营活动提供的净现金

$ 570，210

$ 563，977

利息（收入）费用，净额

92，353

95，170

长期债务的累积和摊销，净额

（1，896）

（2，032）

本期所得税费用（福利）

1，865

1，940

其他（收入）费用，净额

（1，754）

（3，692）

超过累计收益的股权投资分配-关联方

11，953

3，040

资产和负债变化：

应收账款，净额

（21，956）

31，425

应付账款和失衡应付账款和应计负债，净额

40，837

（31，039）

其他项目，净值

（42，284）

（25，850）

调整后归属于非控股权益的EBITDA（1）

（15，576）

（15，063）

调整EBITDA

$ 633，752

$ 617，876

现金流量信息

经营活动提供的净现金

$ 570，210

$ 563，977

投资活动提供的净现金（用于）

（161，528）

（173，974）

融资活动所用现金净额

（361，126）

（708，718）

（1）

包括（i）Chipeta 25%的第三方权益和（ii）西方子公司拥有的WES Operating 2.0%的有限合伙人权益，共同代表WES的非控股权益。

Western Midstream Partners，LP

一般公认会计原则与非一般公认会计原则衡量标准的核对（续）

（未经审计）

自由现金流

止三个月

数千

2025年9月30日

2025年6月30日

经营活动提供的净现金与自由现金流的对账

经营活动提供的净现金

$ 570，210

$ 563，977

减：

资本支出

184，758

178，623

添加：

超过累计收益的股权投资分配-关联方

11，953

3，040

自由现金流

$ 397，405

$ 388，394

现金流量信息

经营活动提供的净现金

$ 570，210

$ 563，977

投资活动提供的净现金（用于）

（161，528）

（173，974）

融资活动所用现金净额

（361，126）

（708，718）

Western Midstream Partners，LP

营运统计数字

（未经审计）

止三个月

2025年9月30日

2025年6月30日

公司/

（12月）

天然气资产投入量（MMcf/d）

收集、处理和运输

394

354

11%

处理

4，602

4，504

2%

股权投资（1）

553

575

（4）%

总吞吐量

5，549

5，433

2%

归属于非控股权益的产出（2）

191

182

5%

WES天然气资产的总吞吐量

5，358

5，251

2%

原油和液化天然气原油资产的产出量（MBbls/d）

收集、处理和运输

418

431

（3）%

股权投资（1）

102

112

（9）%

总吞吐量

520

543

（4）%

归属于非控股权益的产出（2）

10

11

（9）%

原油和液化天然气原油资产归属于WES的总吞吐量

510

532

（4）%

气田水资产产出量（MBbls/d）

收集和处置

1，242

1，242

- %

归属于非控股权益的产出（2）

25

25

- %

产出水资产归属于WES的总吞吐量

1，217

1，217

- %

按Mcf天然气资产毛利率（3）

$ 1.06

$ 1.09

（3）%

按Bbel原油和天然气液化石油资产的毛利率（3）

2.25

2.16

4%

按Bbel生产水资产毛利率（3）

0.80

0.79

1%

天然气资产的按Mcf调整后毛利率（4）

$ 1.27

$ 1.32

（4）%

原油和液化天然气原油资产的按Bbi调整后毛利率（4）

3.10

3.02

百分之三

生产水资产按Bbi调整后毛利率（4）

0.94

0.94

- %

（1）

代表我们在按权益会计法核算的投资平均吞吐量中所占的份额。

（2）

包括（i）西方子公司拥有的WES Operating的2.0%有限合伙人权益，以及（ii）天然气资产，Chipeta的25%第三方权益，共同代表WES的非控股权益。

（3）

期间平均水平。计算方法为天然气资产、原油和液化天然气资产或采出水资产的毛利率，除以天然气资产、原油和液化天然气资产或采出水资产各自的总吞吐量（MMcf或MBbls）。

（4）

期间平均水平。计算方法为天然气资产、原油和液化天然气资产或采出水资产的调整后毛利率，除以天然气资产、原油和液化天然气资产或采出水资产WES各自的总吞吐量（MMcf或MBbls）。

Western Midstream Partners，LP

运营统计（续）

（未经审计）

止三个月

2025年9月30日

2025年6月30日

公司/

（12月）

天然气资产投入量（MMcf/d）

操作

特拉华盆地

2，113

2，104

- %

DJ盆地

1，497

1，447

百分之三

粉河盆地

424

479

（11）%

其他

962

828

16%

天然气资产总运营吞吐量

4，996

四千八百五十八

百分之三

非操作

股本投资

553

575

（4）%

天然气资产未运营总吞吐量

553

575

（4）%

天然气资产总吞吐量

5，549

5，433

2%

原油和液化天然气原油资产的产出量（MBbls/d）

操作

特拉华盆地

245

269

（9）%

DJ盆地

105

96

9%

粉河盆地

27

28

（4）%

其他

41

38

8%

原油和液化天然气原油资产的总运营吞吐量

418

431

（3）%

非操作

股本投资

102

112

（9）%

原油和天然气液化石油资产的非运营吞吐量总额

102

112

（9）%

原油和液化天然气原油资产的总吞吐量

520

543

（4）%

气田水资产产出量（MBbls/d）

操作

特拉华盆地

1，242

1，242

- %

气田水资产的总运营吞吐量

1，242

1，242

- %

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来源：Western Midstream Partners，LP