财报速睇 | Marathon Petroleum Corp 2025财年Q3营收348.09亿美元，股权持有人应占溢利13.70亿美元

华盛资讯11月5日讯，Marathon Petroleum Corp公司今日公布2025财年Q3业绩，公司Q3营收348.09亿美元，同比下降0.8%，股权持有人应占溢利13.70亿美元，同比增长120.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 归属于公司股东的净利润大幅增长，从去年同期的6.22亿美元增至13.70亿美元，同比增长120.3%，主要得益于完成BANGL收购和出售乙醇合资企业股权所带来的合计7.38亿美元收益。

② 核心的炼油与营销(Refining & Marketing)业务表现强劲，该分部调整后EBITDA同比增长55.1%，达到17.62亿美元，主要受益于已实现炼油利润率的提高，每桶利润从去年同期的14.63美元增至17.60美元。

③ 中游(Midstream)业务持续增长，分部调整后EBITDA同比增长5.0%至17.09亿美元，主要由于更高的费率和处理量，以及近期收购（如Northwind和BANGL）的贡献。

④ 每股摊薄收益(EPS)表现出色，从去年同期的1.87美元大幅提升至4.51美元，增幅高达141.2%，反映了公司盈利能力的显著增强。

⑤ 公司积极进行战略性资产组合调整，报告期内完成了对Northwind Midstream价值24.00亿美元的收购，并以7.03亿美元现金外加或有对价收购了BANGL剩余股权，同时以4.27亿美元出售了其在乙醇合资企业中的权益，优化了业务结构。

2、业绩不足：

① 公司总营收出现小幅下滑，销售及其他经营收入为348.09亿美元，较去年同期的351.07亿美元下降了0.8%，主要原因是炼油与营销部门的平均成品油售价每加仑下降了0.11美元。

② 可再生柴油(Renewable Diesel)业务部门持续亏损，报告期内调整后EBITDA为负0.56亿美元，尽管亏损额较去年同期的0.61亿美元有所收窄，但该部门仍未能实现盈利，主要受产品利润率下降影响。

③ 运营成本显著增加，其中炼油业务的运营成本（不含折旧摊销）增加了1.11亿美元，主要因为维修和能源成本上升；同时，计划性周转维修成本也同比增加了1.13亿美元。

④ 经营活动现金流减少，今年前九个月的经营活动产生的净现金为51.84亿美元，较去年同期的64.58亿美元减少了12.74亿美元，主要原因是经营业绩下降以及不利的营运资金变动。

⑤ 公司债务水平显著上升，截至报告期末，长期债务总额增至312.32亿美元，较2024年底的244.32亿美元大幅增加，主要由于子公司MPLX为支持收购活动发行了大量新票据，导致财务杠杆和利息成本增加。

三、公司业务回顾

Marathon Petroleum Corp: 我们在2025年第三季度的炼油与营销业务得益于稳定的市场需求以及美国汽油和馏分油库存处于或低于五年平均水平，实现了更高的炼油利润。我们的中游业务也贡献了强劲的业绩和持续的增长，这主要得益于通过收购Northwind Delaware Holdings LLC和BANGL, LLC扩大了从二叠纪盆地到墨西哥湾沿岸的天然气及天然气凝液（NGL）价值链。

四、回购情况

公司在2025年第三季度回购了300万股普通股，支付现金6.50亿美元。截至2025年9月30日，在董事会批准的股票回购授权下，仍有53.80亿美元的额度可用于未来回购。公司可通过公开市场回购、大宗交易、加速股票回购等多种方式执行，具体时间和金额将取决于市场和业务状况。

五、分红及股息安排

公司董事会于2025年10月29日宣布派发每股1.00美元的普通股股息，该股息将于2025年12月10日支付给截至2025年11月19日收盘时登记在册的股东。

六、重要提示

公司通过其子公司MPLX在本季度完成了两项重大战略举措。首先，于2025年8月29日以24.00亿美元现金完成了对Northwind Midstream的收购，以增强其在二叠纪盆地的天然气和NGL价值链。其次，于2025年8月26日达成最终协议，将以10.00亿美元现金剥离其落基山脉的收集和处理业务，该交易预计将于2025年第四季度完成，并预计将产生超过1.50亿美元的收益。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Marathon Petroleum Corp: 我们预计，从长远来看，全球需求增长将超过炼油产能增加和合理化调整的净影响，直至本十年末。我们预期这些基本面，以及美国炼油行业目前相对于世界其他地区的结构性优势，将为美国炼油商提供一个建设性的环境。我们相信，我们的中游业务处于有利位置，并拥有重要机遇来支持其生产商客户的发展计划。

八、公司简介

Marathon Petroleum Corp是一家总部位于俄亥俄州芬德利的领先综合性下游和中游能源公司。公司运营着美国最大的炼油系统之一，向国内外批发营销客户、现货市场买家以及经营品牌零售店的独立企业家销售精炼产品。其子公司MPLX主要从事原油和轻质产品的运输和物流基础设施，以及天然气集输、加工和分馏资产的拥有和运营。此外，公司还在美国生产和销售可再生柴油。

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