哈雷戴维森公布第三季度财务业绩

密尔沃基，2025年11月4日/美通社/ --哈雷戴维森公司（“哈雷戴维森”、“HDI”或“公司”）（纽约证券交易所代码：HOG）今天公布了2025年第三季度业绩。

“我们的第三季度业绩证明了HDFS交易的积极影响，并强化了HDFS为哈雷戴维森整体商业模式带来的战略价值。虽然零售销售仍然面临挑战，但我在公司、经销商以及更广泛的骑手群体中的经历让我真正充满活力。虽然我们前面还有很多工作要做，但我们的成功始于我们的经销商--当他们蓬勃发展时，哈雷戴维森也会蓬勃发展。展望未来，您可以期待将更加关注可持续增长的关键驱动力：强大且有利可图的经销商、增加乘客与我们品牌的强大联系、本地相关营销以及资本效率增长，”总裁兼首席执行官阿蒂·斯塔尔斯（Artie Starrs）表示。

首席财务官乔纳森·鲁特（Jonathan Root）在评论HDFS交易时表示：“与KKR和PIMCO完成HDFS交易标志着哈雷戴维森的一个变革里程碑。我们正在释放巨大价值，同时将哈雷戴维森金融服务转型为轻资本、低风险的业务。这笔交易释放了超过12亿美元的可自由支配现金，为更高的回报和持续增长奠定了基础。重要的是，哈雷戴维森保留了HDFS的完全控制权和多数股权，确保我们的经销商或客户不会发生任何变化，我们相信这将继续推动长期价值创造。"

2025年第三季度亮点和业绩

HDFS交易更新-与KKR和PIMCO的战略合作伙伴关系释放大量自由裁量现金

1）售书：出售约60亿美元的现有HDFS应收贷款2）远期协议：出售未来HDFS贷款发放3）出售股权：将HDFS 9.8%的普通股权出售给KKR和PIMCO

2025年第三季度业绩

哈雷戴维森公司综合财务业绩

百万美元（每股收益除外）

3季度

2025

2024

变化

收入

1，341美元

1，151美元

17%

营业收入

475美元

106美元

349%

归因于HDI的净利润

377美元

119美元

217%

稀释每股收益

3.10美元

0.91美元

241%

第三季度合并收入较上年增长17%，主要受HDMC收入增长23%的推动。

第三季度合并营业收入为4.75亿美元，而上年同期为1.06亿美元。这一增长主要由HDFS营业收入推动，HDFS交易对HDFS营业收入产生了有利影响。由于该交易，HDFS在第三季度实现了信贷损失拨备的收益，该收益与部分零售信贷损失备抵的逆转有关，这是由其零售融资应收账款的持作出售分类为持作出售而引发的。HDMC的营业收入下降了2%。LiveWire部门营业亏损减少800万美元，比上年亏损减少30%。

哈雷戴维森汽车公司（HDMC）-结果

百万美元

3季度

2025

2024

变化

摩托车发货量（千）

36.5

27.5

33%

收入

1，074美元

876美元

百分之二十三

摩托车

八百二十二块

616美元

百分之三十四

组件&配件

167美元

174美元

-4%

服装

56美元

56美元

1%

许可

6美元

4美元

42%

其他

23美元

27美元

-14%

毛利率

26.4%

30.1%

-3.7分。

营业收入

54美元

五十五块

-2%

营业利润率

5.0%

6.3%

-1.3分。

第三季度HDMC收入增长23%，主要是由于批发出货量增加，全球净定价持平，产品组合和外币略有有利。

受全球摩托车出货量较上年增长33%的推动，摩托车收入增长34%。零部件和配件收入下降4%，服装收入增长1%。

由于不利的运营杠杆、今年实施的新关税或增加关税的成本以及不利的外汇影响，第三季度HDMC毛利率较上年下降3.7个百分点。这些因素被净定价和组合的有利影响部分抵消。由于上述因素，第三季度营业收入利润率下降了1.3个百分点，而营业费用比一年前增加了2000万美元。

哈雷戴维森零售摩托车销售

摩托车（千辆）

3季度

2025

2024

变化

北美

23.5

24.6

-5%

EMEA

5.0

6.1

-17%

亚太

4.7

4.8

-3%

拉丁美洲

0.8

0.7

16%

全球总数

34.0

36.2

-6%

第三季度全球摩托车零售额同比下降6%，反映出在消费者信心不利、相对利率高企和通胀担忧的情况下，需求持续疲软。北美零售业绩下降5%。国际零售业绩下降9%，其中欧洲、中东和非洲地区弱于亚太地区，拉丁美洲增长温和。

哈雷戴维森金融服务（HDFS）-结果

百万美元

3季度

2025

2024

变化

收入

261美元

269美元

-3%

营业收入

439美元

77美元

472%

受HDFS交易影响，HDFS第三季度营业收入较上年增长3.62亿美元，即472%。这一增加主要是由于信用损失拨备减少和其他收入增加，但被净利息收入减少和运营费用增加部分抵消。其他收入的增加包括出售证券化融资应收账款剩余权益的2700万美元收益。

信用损失费用拨备有利，主要是由于持作出售零售融资应收账款的信用损失拨备被逆转，导致25年第三季度的收益为3.01亿美元，而24年第三季度信用损失拨备中记录的费用为5800万美元。25年第三季度末的应收融资总额为60亿美元，较上年下降24%，主要是由于HDFS交易。60亿美元的季度末应收账款包括41亿美元的归类为持作出售的应收账款。作为HDFS交易的一部分，持有待售融资应收账款于10月份出售。

LiveWire -结果

百万美元

3季度

2025

2024

变化

电动摩托车单位销量

184

99

86%

收入

6美元

5美元

16%

经营亏损

（18美元）

（26美元）

30%

由于电动摩托车和电动自行车单元销量增加，LiveWire第三季度收入较上年增长16%，但部分被本季度电动摩托车定价和激励措施的影响所抵消。LiveWire的运营亏损为1800万美元，比一年前减少800万美元，符合我们的预期。

哈雷戴维森公司其他结果-9月YTD结果

2025年财务展望

2025年5月1日，由于全球关税形势和整体宏观经济状况不确定，公司撤回了2025年2月5日提供的2025年全年财务展望。鉴于全球关税和业务前景仍然不确定，特别是对于非必需产品采购，该公司继续保留HDMC 2025年全年财务前景。

对于LiveWire，该公司正在将之前发布的与运营亏损相关的指导更新至7200万至7700万美元。其现金净使用总额仍为5000万至6000万美元。

宣布达成2亿美元的加速股份回购（ASB）协议

今天，哈雷戴维森宣布计划与高盛达成一项ASC协议，以回购2亿美元的公司普通股。该公告是之前宣布的到2026年底回购10亿美元股票计划的一部分。

该公司预计ASC协议项下的交易将不迟于2026年第一季度完成。

公司背景 哈雷戴维森公司是哈雷戴维森汽车公司和哈雷戴维森金融服务公司的母公司。我们的愿景：通过创新、进化和情感打造我们的传奇并引领我们的行业。我们的使命：我们不仅仅是制造机器，还代表着对冒险的永恒追求。灵魂的自由。我们的目标是保持我们作为世界上最受欢迎的摩托车品牌的地位。自1903年以来，哈雷戴维森通过提供独特且可定制的摩托车、体验、摩托车配件、骑行装备和服装等摩托车生活方式来定义摩托车文化。哈雷戴维森金融服务公司提供融资、保险和其他计划，帮助骑手上路。哈雷戴维森还拥有LiveWire Group，Inc.的控股权，美国第一家上市的全电动摩托车公司。LiveWire是追求城市冒险及超越的未来。LiveWire凭借其作为哈雷戴维森家族敏捷颠覆者的DNA，并利用在电动汽车领域十年的经验，其目标是成为世界上最受欢迎的电动摩托车品牌。请访问harley-davidson.com和livewire.com了解更多信息。

网络广播Harley-Davidson将于美国中部时间今天上午8：00通过音频网络广播讨论其财务业绩、HDFS交易以及前景。网络广播登录和支持幻灯片可访问http://investor.harley-davidson.com/news-and-events/events-and-presentations。音频重播将于美国中部时间上午10：00左右提供。

关于前瞻性陈述的警告

可能影响未来业绩并导致这些业绩与前瞻性陈述中表达的业绩存在重大差异的重要因素包括，除其他外，公司有能力：（a）执行其业务计划和战略;（b）管理供应链和物流问题，包括但不限于质量问题、因供应商波动、原材料短缺、通货膨胀而导致的意外中断或价格上涨，战争或其他敌对行动，包括乌克兰冲突，或自然灾害和更长的运输时间和增加的物流成本;（c）管理和预测新的、恢复的或调整的关税可能对公司在国内和国际上销售产品的能力以及原材料和零部件成本产生的影响，包括美国最近对外国商品征收或可能征收的关税，或者外国最近对美国商品征收或可能征收的再平衡或其他关税;（d）准确分析、预测和应对不断变化的市场条件、利率和地缘政治环境，并成功适应不断变化的全球消费者需求和利益;（e）根据关税、再平衡贸易措施、通货膨胀、外币汇率等因素准确预测其分部的利润率，与产品开发计划和公司复杂的全球供应链相关的成本;（f）维持和提高哈雷戴维森品牌的价值，包括发现和减轻或补救激进集体行动的影响，例如呼吁抵制和其他可能损害公司品牌或业务的损害品牌的行为;（g）通过总体经济和商业状况的变化进行管理，包括不断变化的资本、信贷和零售市场，以及不断变化的国内和国际政治环境，包括乌克兰冲突造成的;（h）以公司可接受且符合其预期的条款成功进入资本和/或信贷市场;（i）成功开展其全球制造和组装业务;（j）及时开发和引入市场接受的产品、服务和经验，使公司能够产生所需的销售水平并提供所需的财务回报，包括成功实施和执行计划，以加强和发展其在Grand American Touring、大型巡洋舰和三轮车方面的领导地位，并发展其补充业务;（k）以使公司能够在与现有和新竞争对手竞争的同时受益于市场机会的方式进行运营;（l）管理二手摩托车的价格和供应可能对其业务产生的影响，包括对新摩托车零售额的影响;（m）预防、检测和补救其摩托车的任何问题，或与制造过程相关的任何问题，以避免新车型发布、召回活动、监管机构调查、保修成本增加或诉讼以及对其声誉和品牌实力造成不利影响，并在预期成本和时间内实施任何产品计划或召回;（n）成功管理和降低整个业务的成本;（o）继续发展其分销商和经销商的能力，有效实施与其经销商和分销方式相关的变革，包括公司的经销商足迹，并管理其经销商可能难以通过经济状况和消费者需求的变化获得资本和管理的风险;（p）实现LiveWire作为独立上市公司运营的预期业务效益，这可能受到以下因素的影响：（i）LiveWire执行开发、生产、营销和销售电动汽车计划的能力;（ii）消费者采用两轮和三轮电动汽车的需求和意愿 车辆;和（iii）公司或LiveWire Group，Inc.向SEC提交的文件中指出的其他风险和不确定性，包括LiveWire Group Inc.第1.A项下的风险因素中指出的风险和不确定性LiveWire Group，Inc.的最新10-K表格年度报告和第1.A项下的适用更新10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及向SEC提交的其他文件;（q）管理与Proterial Cable America，Inc.向公司提供的制动软管组件相关的质量和监管不合规问题。以避免未来的质量或不合规问题以及重大的额外成本或召回费用的方式;（r）与Hero MotoCorp作为Harley-Davidson品牌的分销商和被许可人保持富有成效的关系;（s）成功维持或实现在欧洲、中国、以及公司不对其摩托车征收增量关税的东南亚国家联盟（ASEAN）国家;（t）以允许公司利用优惠自由贸易协定和税率的方式管理其泰国企业和制造业务，并充分降低其摩托车在某些市场的价格;（u）保留和吸引才华横溢的员工和领导力以及合格且经验丰富的董事会独立董事，消除整个组织的人员重复、低效率和复杂性，并成功完成高管的过渡;（v）准确估计并调整外币汇率、利率和大宗商品价格的波动;（w）管理信贷质量、贷款服务和收款活动以及哈雷戴维森金融服务贷款组合的回收率;（x）防止勒索软件攻击或网络安全事件和数据隐私泄露，并响应相关不断变化的监管要求;（y）适应税收改革、医疗保健通胀以及改革和养老金改革，并成功估计任何此类改革对公司业务的影响;（z）管理不一致和不可预测的天气模式可能对摩托车零售产生的影响;（aa）实施和管理企业范围的信息技术系统，包括其制造设施的系统;（bb）管理与其产品、服务和运营相关的立法和监管环境中不断变化的要求，做好准备并响应，包括增加的环境、安全、排放或其他法规;（cc）以避免或成功减轻陪审团重大裁决的影响的方式管理其产品责任索赔风险，并管理商业或合同纠纷中的风险;（dd）继续管理公司与工会的关系和协议，以帮助提高长期竞争力;（ee）以符合公司目标且不会对其业务产生不利影响的方式关闭KKR和PIMCO对HDFS的第三方投资;（ff）管理与外包职能和人工智能使用相关的风险;（gg）在公司二手摩托车计划、哈雷戴维森认证、公司的HD 1市场以及服装和许可方面实现预期结果;（hh）根据公司的资本配置优先事项优化资本配置;（ii）管理公司的股份回购策略;和（jj）管理与气候变化和相关法规相关的问题。

该公司打算将本新闻稿中讨论的某些事项视为“前瞻性陈述”，旨在获得1995年《私人证券诉讼改革法案》确立的责任的安全港。这些前瞻性陈述通常可以通过参考本脚注来识别，或者因为该陈述的上下文将包括诸如公司“相信”、“预期”、“计划”、“项目”、“可能”、“将”、“估计”、“目标”、“打算”、“预测”、“寻求”、“看到”、“应该”、“感觉”、“承诺”、“假设”等词语”“设想”，或具有类似含义的词语。同样，描述或提及未来预期、未来计划、战略、目标、展望、目标、指导、承诺或目标的陈述也属于前瞻性陈述。此类前瞻性陈述受到某些风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与截至本新闻稿发布之日的预期结果存在重大、不利或有利差异。下文描述了某些此类风险和不确定性。敦促股东、潜在投资者和其他读者在评估前瞻性陈述时考虑这些因素，并警告不要过度依赖此类前瞻性陈述。本新闻稿中包含的前瞻性陈述仅在本新闻稿发布之日做出，公司不承担公开更新此类前瞻性陈述以反映后续事件或情况的任何义务。

公司销售摩托车及相关产品和服务以及满足其财务预期的能力还取决于公司经销商向零售客户销售摩托车及相关产品和服务的能力。该公司依赖其经销商的能力和财务能力来制定和实施有效的零售计划，以创造对他们从公司购买的摩托车和相关产品和服务的需求。此外，由于天气、经济状况或其他因素，公司的经销商和分销商可能会在经营业务和销售哈雷戴维森摩托车及相关产品和服务时遇到困难。

由于消费者信贷行为的变化、宏观经济状况（包括通货膨胀的影响）以及哈雷戴维森金融服务公司（Harley-Davidson Financial Services，Inc.），HDFS的零售信贷损失将继续随着时间的推移而变化。努力增加对次级借款人的审慎结构性贷款批准。此外，哈雷戴维森金融服务公司哈雷戴维森根据市场和经济状况调整承保标准的努力，以及哈雷戴维森已经采取和可能采取的影响摩托车价值的行动，可能会影响哈雷戴维森金融服务公司。的零售信贷损失。

该公司的运营、产品需求及其流动性可能会受到关税、通货膨胀、停工、设施关闭、罢工、自然原因、广泛传播的传染病、恐怖主义、战争或其他敌对行动（包括乌克兰冲突）或其他因素的不利影响。请参阅公司于2025年2月26日向SEC提交的截至2024年12月31日的年度10-K表格年度报告第1.A项下的风险因素以及公司于8月6日向SEC提交的截至2025年6月30日的季度10-Q表格季度报告第1.A项下的适用更新，2025年，讨论其他风险因素，并更完整地讨论上述一些警告声明。

#（HOG-Earnings）

哈雷戴维森公司

简明合并经营报表

（单位：千，每股金额除外）

（未经审计）

止三个月

止九个月

9月30日，

9月30日，

9月30日，

9月30日，

2025

2024

2025

2024

HDMC收入

$ 1，073，959

$ 876，405

$ 3，199，113

$ 3，701，417

毛利

283，110

263，813

897，059

1，158，010

销售、管理和工程费用

二十二万八千九百九十一

二十万八千六百七十六

六十六万五千三百五十二

666，522

HDMC的营业收入

54，119

55，137

231，707

491，488

LiveWire收入

5，563

四千八百零八

14，318

15，958

毛损

（2，271）

（1，180）

（3，889）

（6，907）

销售、管理和工程费用

15，910

24，905

五万二千七百五十二

七万六千五百八十七

Livewire的运营损失

（18，181）

（26，085）

（56，641）

（83，494）

HDFS收入

261，188

269，482

763，587

781，818

HDFS费用

（177，632）

192，738

十九万零九百五十八

五十七万九千八百三十六

HDFS的运营收入

438，820

76，744

572，629

201，982

营业收入

474，758

105，796

747，695

609，976

其他净收入

14，706

18，408

45，456

54，851

投资收益

12，267

16，450

32，158

45，665

利息开支

（10，182）

（7，707）

（25，564）

（23，066）

税前收入

491，549

132，947

799，745

687，426

所得税拨备

116，384

16，980

188，036

123，821

净收入

$ 375，165

$ 115，967

$ 611，709

$ 563，605

减：非控股权益应占亏损

二千二百零一

3，073

六千三百三十二

八千六百四十四

哈雷戴维森公司应占净利润

$ 377，366

$ 119，040

$ 618，041

$ 572，249

每股收益：

基本

$ 3.13

$ 0.92

$ 5.07

$ 4.30

稀释

$ 3.10

$ 0.91

$ 5.03

$ 4.27

加权平均股数：

基本

120，614

130，078

122，015

133，187

稀释

121，676

130，963

122，855

133，985

每股现金股利：

$ 一千八百

$ 0.1725

$ 0.5400

$ 0.5175

LiveWire在公司财务报表中的业绩代表LiveWire可报告分部，该分部根据财务会计准则委员会（FASB）会计准则编码（ASC）280分部报告确定，可能与LiveWire集团公司不同。结果

哈雷戴维森公司

精简合并资产负债表

（以千计）

（未经审计）

（未经审计）

9月30日，

12月31日，

9月30日，

2025

2024

2024

资产

流动资产：

现金及现金等价物

1，775，038美元

1，589，608

2，243，910

应收账款，净额

305，010

234，315

307，701

持作出售的融资应收账款，净额

四百零八万零八百八十五

-

-

持作投资用途的融资应收账款，净额

1，221，348

2，031，496

2，300，551

库存，净

512，186

745，793

681，864

受限制现金

51，530

135，661

147，910

其他流动资产

297，444

259，764

208，000

8，243，441

4，996，637

5，889，936

持作投资用途的融资应收账款，净额

662，201

5，256，798

5，499，836

其他长期资产

1，660，742

1，628，144

1，636，887

10，566，384美元

11，881，579美元

13，026，659美元

负债及股东权益

流动负债：

应付款项和应计负债

971，411美元

$ 892，678

$ 931，971

短期存款，净值

292，667

173，099

178，638

短期债务

六十八万四千七百四十一

六十四万零二百零四

497，373

长期债务的流动部分，净

1，329，244

1，851，513

2，561，535

3，278，063

3，557，494

4，169，517

长期债务，净

3，147，836

4，468，665

4，739，507

其他长期负债

579，106

696，920

692，523

股东权益

3，561，379

3，158，500

3，425，112

10，566，384美元

11，881，579美元

13，026，659美元

哈雷戴维森公司

简明综合现金流量表

（以千计）

（未经审计）

止九个月

9月30日，

9月30日，

2025

2024

经营活动提供的净现金

$ 416，903

$ 九十三万六百五十五

投资活动产生的现金流量：

资本支出

（102，090）

（140，424）

持作投资用途的融资应收账款，净额

172，037

（345，588）

出售证券化受益权益的收益，净

125，369

-

从保留的证券化受益权益中收取

9，353

-

其他投资活动

808

（165）

投资活动提供（使用）的现金净额

二十万五千四百七十七

（486，177）

来自融资活动的现金流量：

发行中期票据的收益

647，088

495，856

中期票据的偿还

（700，000）

-

定期贷款收益

448，013

-

偿还优先无担保票据

（450，000）

-

债务证券化收益

497，790

1，145，211

证券化债务的偿还

（718，034）

（782，161）

无担保商业票据净增加（减少）

44，938

（387，392）

资产支持商业票据借款

十五万五千

366，171

资产支持商业票据的偿还

（217，554）

（195，709）

存款净增加

3，312

100，737

上缴红利

（66，288）

（69，454）

普通股回购

（193，209）

（359，810）

其他融资活动

1，269

11

融资活动提供的净现金（使用）

（547，675）

313，460

汇率变化对现金、现金等值物和受限制现金的影响

11，009

198

现金、现金等值物和限制性现金净增加

$ 85，714

$ 758，136

现金、现金等值物和受限制现金：

现金、现金等值物和受限制现金，期末

$ 1，740，854

$ 1，648，811

现金、现金等值物和限制性现金净增加

85，714

758，136

现金、现金等值物和限制现金，期末

$ 1，826，568

$ 2，406，947

合并资产负债表上的现金、现金等值物和受限制现金与合并现金流量表的对账：

现金及现金等价物

$ 1，775，038

$ 2，243，910

受限制现金

51，530

147，910

计入其他长期资产的受限制现金

-

15，127

综合现金流量表中的现金、现金等价物和受限制现金

$ 一百八十二万六千五百六十八

$ 2，406，947

HDMC收入和摩托车发货数据

（未经审计）

止三个月

止九个月

9月30日，

9月30日，

9月30日，

9月30日，

2025

2024

2025

2024

HDMC收入（千）

摩托车

$ 八十二万一千八百六十四

$ 六十五万六百二十八

$ 2，463，793

$ 2，905，861

零件和配件

167，252

174，301

497，558

534，359

服装

56，052

55，688

168，614

183，192

许可

5，547

3，897

14，549

18，312

其他

23，244

26，891

54，599

59，693

$ 1，073，959

$ 876，405

$ 3，199，113

$ 3，701，417

HDMC美国摩托车运输

25，662

15，850

72，263

89，761

HDMC全球摩托车运输

美国大巡演（a）

22，035

一万五千四百九十三

六万三千七百九十三

八万一百九十四

巡洋舰

10，551

9，610

35，521

39，711

运动型和轻量级

2，628

1，770

7，924

10，827

冒险之旅

1，310

647

3，724

4，120

36，524

27，520

110，962

134，852

（a）包括三轮车

LiveWire摩托车发货

184

99

272

374

HDMC毛利润

（未经审计）

影响2024年第三季度至2025年第三季度毛利润可比性的重大因素的估计影响如下（单位：百万）：

止三个月

止九个月

2024年毛利润

$ 264

$ 1，158

体积

52

（189）

价格和销售激励措施

3

35

外币汇率和对冲

（6）

18

发货组合

5

22

原材料价格

2

5

制造和其他成本

（37）

（152）

19

（261）

2025年毛利润

$ 283

$ 897

HDFS财务借记卡信贷损失津贴

（未经审计）

止三个月

止九个月

9月30日，

9月30日，

9月30日，

9月30日，

2025

2024

2025

2024

余额，期末

$ 399，293

$ 393，517

$ 401，183

$ 381，966

信贷损失准备金

（301，499）

57，977

（198，427）

175，017

冲销，扣除收回额

（35，148）

（51，582）

（140，110）

（157，071）

出售证券化剩余权益

（75，547）

-

（75，547）

-

期末余额

$ (12，901）

$ 三十九万九千九百一十二

$ (12，901）

$ 399，912

哈雷戴维森摩托车的全球零售量（a）

（未经审计）

止三个月

止九个月

9月30日，

9月30日，

9月30日，

9月30日，

2025

2024

2025

2024

美国

21，779

22，726

67，690

80，710

加拿大

1，683

1，847

5，595

6，186

北美总数

23，462

24，573

73，285

86，896

EMEA

5，033

6，054

17，829

19，333

亚太

4，667

4，832

13，996

17，188

拉丁美洲

822

707

两千一百三十八

2，152

全球零售总额

33，984

36，166

107，248

125，569

（a）上述零售销售数据的数据来源是经销商提供并由公司编制的新销售保修和登记信息。公司必须依赖其经销商提供的有关新零售销售的信息，并且公司不会定期核实其经销商提供的信息。此信息可能会修订。

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来源：哈雷戴维森公司