六氟磷酸锂产业链近况跟踪

（来源：老司机驾新车）

六氟磷酸锂产业链近况跟踪

六氟磷酸锂行业需求与产能现状

当前六氟磷酸锂需求呈现阶段性紧张，主要受储能排单及海外动力需求增长驱动，预计紧张状态将持续数月。行业有效产能约27-28万吨，与需求基本持平，但产能利用率分化显著：头部企业（如天赐、多氟多）产能利用率超90%，中部企业约80%，尾部小厂亦达70%以上，行业平均利用率从上半年的60%提升至80%。

六氟磷酸锂产能淘汰与成本结构差异

2024年低价周期淘汰了大量低端产能（1000吨以下），剩余产能集中度提升且以优质产能为主。成本结构呈三梯队分布：天赐（液相法）成本最低，较固相法头部企业多氟多低1万元/吨以上；多氟多作为固相法代表，较天际等中部企业成本低3-4千元/吨；尾部小厂成本更高。电解液价格滞后于六氟磷酸锂，头部电解液企业（如天赐）因自产六氟具备成本优势，较同行低700-800元/吨。

下游电芯厂电解液价格议价情况

头部电芯厂（如CATL）已完成电解液价格谈判，二线电芯厂（如国轩、中航）正处于议价阶段，预计价格较头部高5%以上；三线小厂因产能锁定不足，成本较头部高10%以上。

六氟磷酸锂与一线电芯厂议价结果及价格差异

一线电芯厂长单价格约8万元/吨，散单价格8.5-9万元/吨，加工费较底部上涨1.4-1.5万元/吨。二线电芯厂长单占比低，目前正参照头部价格谈判，预计价格较一线高5-10%。

企业成本差距及新产能成本影响

天赐与多氟多成本差距约1万元/吨，多氟多与天际差距缩小至2-3千元/吨。新产能技改可降低成本约10%，但需1.5万吨以上规模；头部企业新建产能（如天赐、多氟多）成本下降空间有限，主要依赖一体化布局。

六氟磷酸锂供给紧张周期及小厂复产可能性

供给紧张或持续至2026年二季度，一季度需求或环比回落3-5%，但价格回落幅度有限。尾部小厂因2024年低价已淘汰或转型（出售产能、合资、关停），目前复产可能性低，需六氟价格持续维持12-13万元/吨才具备复产动力。

六氟磷酸锂长单比例及企业盈利情况

一线电芯厂长单占比40-50%，二三线企业约20%。头部企业单吨净利约1万多元，天齐在本轮涨价后实现盈亏平衡。

未来六氟磷酸锂可靠产能释放情况

2026年确定释放的产能主要来自石磊（1.5万吨）和石大胜华（1万多吨），头部企业（天赐、多氟多）暂无明确新产能计划，或通过技改释放约2万吨产能。

尾部小厂成本及复产条件分析

现存尾部小厂（如森田化工、必康）产能多为几百至几千吨，生产端成本高达市价两倍，维持产线运转成本低但（更多实时纪要加微信：aileesir）复产需投入资金及时间，且需六氟价格持续12-13万元/吨以上。

六氟磷酸锂生产成本构成及变化趋势

单吨投资成本下降：天赐1万吨产能投资约2亿元，多氟多2.25-3亿元。人工成本3000-5000元/吨（新线可降至3000-4000元），能耗约9000元/吨，原材料成本占比20-25%。

LiFSI价格及对六氟磷酸锂的替代影响

LiFSI当前价格10-11万元/吨，涨幅慢于六氟磷酸锂，加工费弹性低。短期替代有限，主要在动力快充电池中替代六氟1-2个百分点，储能314/587体系替代2-3个百分点；若六氟与LiFSI价格长期持平，LiFSI渗透率或提升。

LiFSI在电解液中的具体替代用量

动力快充电池（2C/3C）中，六氟占比从12-13%降至10-11%，LiFSI替代1-2个百分点；储能314/587体系中替代2-3个百分点，6C以上快充替代比例更高。

六氟磷酸锂一季度排产及生产调整计划

11月行业需求约3万多吨，12月持平；2026年一季度排产预计环比12月降3-5%，但订单持续增长或带来不确定性。

六氟磷酸锂未来产能增量及行业扩产约束

2026年国内扩产以石磊、石大胜华为主，头部企业扩产谨慎。行业共识转向高质量发展，控制扩产节奏，避免低质量竞争。

六氟磷酸锂企业海外扩张及竞争格局

头部企业优先布局欧洲，北美受政策限制进展缓慢。短期海外产能成本无优势（原材料依赖国内运输），长期本土化后有望降低成本，与日韩企业竞争中具备优势，但日韩份额不会大幅下降。海外扩张模式以合资或代工厂为主，欧洲本土化政策或带来政策红利。

Q&A

Q1: 与宁德时代、B公司等一线电芯企业就六氟磷酸锂的议价结果如何？价格涨幅及长单与散单价差情况怎样？

A1: 议价模式仍与碳酸锂价格挂钩，但加工费引入波动机制（如±5%-10%），订单量越大波动越小，旨在提升电解液企业利润。价格方面，一线企业长单价格约8万元/吨，散单价格为8.5万-9万元/吨，头部客户主要包括宁德时代、比亚迪。

Q2: 相较于价格底部，C公司六氟磷酸锂长单价格涨幅、底部价格及扣除碳酸锂成本后的加工费涨幅分别是多少？

A2: 相较于价格底部，C公司长单价格上涨约2.4万-2.5万元/吨，其中碳酸锂价格上涨贡献6000-7000元/吨，加工费上涨约1.4万-1.5万元/吨。

Q3: BC公司议价基本完成后，二线电池厂的六氟磷酸锂议价进展如何？

A3: 二线电池厂长单占比低于头部企业，目前其长单议价正在进行中，预计数日内可完成，参考头部企业价格作为依据；散单则按正常市场价格执行。

Q4: 六氟磷酸锂长单价格与二线电池厂的价差是否至少为5%？

A4: 就六氟磷酸锂而言，二线电池厂价格与一线企业的价差并非固定5%，而是在5%-10%之间（约7-8个百分点）；电解液产品方面，二线电池厂价格比一线企业高5个百分点。

Q5: 天赐液相法与固相法（如多氟多）的成本差距变化趋势如何？未来差异会扩大还是缩小？新产能较老产能成本下降多少？多氟多、天际与其他小企业的成本差异水平怎样？

A5: 天赐液相法与固相法（如多氟多）的成本差距受碳酸锂价格影响：碳酸锂价格上涨时差异扩大，价格平稳时差异稳定，未来若碳酸锂价格波动，差异可能随工艺单耗及能耗差距变化。新产能方面，老产线改造（如天际）可降低成本约3000元/吨，新建产能（如天赐、多氟多）因工艺优化及规模效应，成本较老产能下降10%左右。成本梯队方面：天赐为第一梯队，成本最低，较多氟多低1万-1.5万元/吨；多氟多为固相法代表，较天际（改造后）低2000-3000元/吨；天际较石磊、中化等小企业成本优势不明显。

Q6: 判断六氟磷酸锂明年一二季度供给偏紧、下半年相对偏松的依据是什么？明年上半年需求是否比今年Q4更旺？

A6: 供给偏紧判断依据：2025年Q4需求增量大，2026年Q1或因传统淡季需求小幅回落，但Q2若维持Q4增量水平，全年需求将显著增长；而供给侧新产能释放存在不确定性，且头部企业可能控制产能释放节奏。并非认为明年上半年需求比今年Q4更旺，而是Q1需求环比Q4或回落3%-5%，但全年需求增量仍依赖Q2及后续季度的增长持续性。

Q7: 近期六氟磷酸锂价格上涨背景下，原有停产小厂是否出现复产情况？

A7: 目前未观察到原有停产小厂复产情况。因前期低价周期较长，小厂产能已通过出售、合资、关停转产（如双氟）等方式出清，且复产需承担较高的设备重启、环保审核及时间成本，当前价格水平暂不足以支撑其复产。

Q8: 六氟磷酸锂产业链中，头部与二三线企业的长单占比分别是多少？

A8: 头部电芯厂（如宁德时代、比亚迪）的长单占其总需求的40%-50%；二三线电芯厂长单占比约20%，散单占比更高。从六氟厂商角度，头部企业长单占比40%-50%，二三线厂商长单占比约20%。

Q9: 天齐在六氟磷酸锂业务上四季度是否实现盈利？

A9: 此轮六氟磷酸锂涨价后，天齐六氟业务已实现盈亏平衡，此前因价格低迷持续亏损。

Q10: 未来一年左右，六氟磷酸锂行业较可靠的新增产能主要来自哪些企业？规模如何？

A10: 2026年较确定的新增产能主要来自石磊和石大胜华，预计分别释放1.5万吨左右。头部企业如天赐、多氟多若推进产能释放，2026年Q3可新增产能，但释放节奏取决于行业产能控制策略。

Q11: 当前六氟磷酸锂产业链整体库存水平如何？

A11: 目前六氟磷酸锂产业链整体无库存。

Q12: 六氟磷酸锂是否存在超卖情况（即订单已签订但原材料尚未生产）？

A12: 目前暂未出现超卖情况，但预计11月或12月可能发生。

Q13: 当前六氟磷酸锂单月市场需求量大概是多少？

A13: 2025年11月六氟磷酸锂单月需求量约3万多吨，12月预计与11月基本持平，维持在3万多吨水平。

Q14: 尾部六氟磷酸锂企业（月产能数百吨）的成本情况如何？低开工率下未出清的原因是什么？

A14: 尾部企业（如月产能500-1000吨）生产成本极高，可能达到市场价的两倍，主要因产线老旧、规模（更多实时纪要加微信：aileesir）效应缺失及原材料采购成本高。其未完全出清的原因是部分企业依附于电解液厂，通过内部消化少量产出维持产线运转，仅承担基本运营成本。

Q15: 江苏必康、森田化工、中蓝宏远等尾部六氟磷酸锂企业的生产经营情况如何？

A15: 森田化工为日资企业，产品价格较高，维持生产；江苏必康产能较小（约3000-4000吨/年），年出货数百至一千吨；中蓝宏远通过自有电解液厂消化部分六氟产出；南通厚成、金光、深圳新星等企业开工率极低，部分已基本停产。

Q16: 停产小厂复产所需的六氟磷酸锂价格水平及持续时间大概是多少？

A16: 停产小厂复产需六氟磷酸锂价格达到12万-13万元/吨，且需持续较长时间，因小厂成本高，需高利润率覆盖复产的设备重启、环保审核及时间成本。

Q17: 2010年以来，六氟磷酸锂的设备投资、人工、能耗及投料成本的变化趋势如何？是否有量化数据？

A17: 设备投资显著下降：固相法1万吨产能投资从4亿元降至2.25亿-3亿元，液相法从3亿元降至2亿元左右。人工成本下降50%：2023年新建产线吨人工成本3000-4000元，较2022年下降50%。能耗基本持平：因纯度要求提升，提纯工艺延长，能耗与此前水平相当，约9000元/吨。原材料成本下降：氢氟酸、五氯化磷等原材料价格处于低位，头部企业采购成本优势明显。

Q18: 六氟磷酸锂的能耗成本大概是多少？

A18: 目前六氟磷酸锂吨能耗成本约9000元。

Q19: 六氟磷酸锂除碳酸锂外的成本大概是多少？

A19: 六氟磷酸锂除碳酸锂外的成本（含加工费、其他原材料等）约1.2万-1.3万元/吨。

Q20: 近十年六氟磷酸锂原材料成本有何波动或变化趋势？

A20: 近十年六氟磷酸锂主要原材料（如氢氟酸、五氯化磷、多聚磷酸等）成本整体呈下降趋势，目前已处于较低水平。

Q21: LIFSI（双氟）当前成交价及未来渗透率变化趋势如何？

A21: 当前LIFSI成交价为10万-11万元/吨，较此前上涨2万多元。其渗透率提升取决于与六氟磷酸锂的价格对比：若两者价格长期持平，LIFSI利用率可能提升，替代部分六氟磷酸锂；但目前因加工费涨幅有限，涨价速度慢于六氟磷酸锂，短期替代效应不明显。

Q22: 若六氟磷酸锂持续涨价，LIFSI是否会同步上涨？是否会出现因六氟价高导致LIFSI新增产能集中释放的情况？

A22: LIFSI价格与六氟磷酸锂联动性较弱，因LIFSI加工费涨幅有限，主要受碳酸锂价格影响，涨价速度慢于六氟磷酸锂。目前LIFSI与六氟磷酸锂价格接近，若长期维持该水平，LIFSI利用率或提升，但因技术进展缓慢及产能规模限制，短期内难以出现新增产能集中释放的情况。

Q23: 电解液中添加LiFSI是否会替代部分六氟磷酸锂？两者用量是否存在相互影响？

A23: LiFSI可替代部分六氟磷酸锂，具体替代量因应用场景而异：动力领域快充电池（2C-3C）替代1-2个百分点，储能领域（314、587体系）替代2-3个百分点，6C及以上高倍率电池替代比例更高。

Q24: 若明年一季度六氟磷酸锂排产环比下降，厂商生产量是否会下降？下游是否会借机补库？

A24: 即使一季度排产环比下降，厂商生产量也不会大幅下降，头部企业将维持高开工率并进行库存积累，以应对二季度可能的需求回升。下游电芯厂或在一季度补库，避免供应链风险。

Q25: 12月及明年一季度六氟磷酸锂排产量环比变化幅度大概是多少？

A25: 12月排产量与11月基本持平；明年1月排产预计环比下降3%-5%，但订单仍在持续增长，实际降幅存在不确定性。

Q26: 2026年六氟磷酸锂行业增量除石磊外，天际、多氟多、天赐等头部企业是否有产能释放？天赐技改落地节奏如何？

A26: 2026年天际、多氟多、天赐等头部企业具备产能释放能力，若推进技改及扩产，Q3可释放新增产能，具体节奏取决于行业产能控制策略。天赐技改落地节奏较快，若启动产能释放，可在2026年Q3实现投产。

Q27: 近期六氟电解液行业会议就产能释放及价格动力是否达成约束条件？

A27: 会议达成的共识包括：维持一致的开工率，摒弃低质量发展，追求合理利润；产能扩张以头部企业为主，国内不会出现大规模扩产，整体扩产更趋理性。

Q28: 展望2027年，头部六氟磷酸锂企业是否有明确的扩产计划？

A28: 2027年头部企业在海外（如欧洲、北美）有明确扩产计划，国内也将释放少量产能，但整体规模有限。

Q29: 如何看待六氟磷酸锂企业的海外扩张及未来海外竞争格局变化？（包括对日韩企业份额的影响、国内企业间竞争及与海外企业竞争等）

A29: 海外扩张以欧洲为主，北美受政策限制进展缓慢，短期成本无优势，长期本土化后成本有望下降。竞（更多实时纪要加微信：aileesir）争模式以合资或代工厂为主，合资方实力决定竞争力，国内企业需权衡话语权与竞争力。对日韩企业份额影响有限：国内企业凭借成本优势可抢占部分市场，但日韩企业受本土政策保护，份额不会大幅下降。国内企业间竞争聚焦于产能规模与本土化能力，海外企业竞争则依赖技术积累与政策适应力。