A股午评 | 创指、深成指跌逾1% 福建板块逆势上扬 能源金属板块等跌幅居前

11月4日，A股早盘震荡调整，逾3700股飘绿，半日成交1.2万亿，较上个交易日缩量1647.9亿。截至午间收盘，沪指跌0.19%，深成指跌1.27%，创业板指跌1.51%。

华创证券认为，未来1—2个月政策空窗期，市场或震荡盘整。反内卷推动生产端数据回落可能带来阶段性阵痛，但中期视角，先供给后需求有望实现更强的通胀回归。中长期保持乐观，“十五五”提供了更明确的经济增长目标和可预期的政策环境，内外政策稳定性增强，市场有望进一步上行。

盘面上，多只福建本地股大涨，平潭发展、福建水泥、厦工股份等10余股涨停；电网设备板块表现活跃，中能电气、三变科技等多股涨停；银行板块同样表现积极，厦门银行、兴业银行、上海银行纷纷上涨。下跌方面，黄金、有色金属、能源金属板块集体调整，人形机器人概念股同样表现不佳。

展望后市，申万宏源认为，市场短期窄幅震荡波段仍延续，后续反弹行情或来自科技成长催化。

热门板块

1、银行板块震荡上扬

银行板块震荡上扬，上海银行、厦门银行、兴业银行等多股上扬。

点评：中信证券表示，上市银行业三季度财报显示经营格局稳定，息差企稳格局明朗，资产质量保持稳定，预计全年营收和利润增速将延续改善。尽管上周银行股出现反弹后回调，但我们认为低估值隐含的价值空间依旧显著；年底步入长线资金配置时段，有助于催化银行股市场表现，建议机构积极布局，收获高确定性回报。

2、电网设备板块走高

电网设备板块走高，中能电气涨停，新特电气跟涨，特变电工创历史新高。

点评：消息面上，微软CEO萨提亚·纳德拉在与OpenAI CEO萨姆·奥特曼日前共同接受采访时表示，当前人工智能行业面临的问题并非算力过剩，而是缺乏足够的电力来支撑所有GPU运行。“说到底，我们现在面临的最大问题并不是算力过剩，而是电力——也就是能否在靠近电源的地方足够快地建成基础设施。”

3、煤炭板块反复活跃

煤炭板块反复活跃，安泰集团2连板，华阳股份、晋控煤业、山煤国际跟涨。

点评：消息面上，受煤价上涨影响，煤炭企业第三季度盈利显著回暖。统计显示，37家煤炭行业上市公司第三季度合计实现归母净利润299.42亿元，环比增长22.83%。

机构观点

1、申万宏源：市场短期窄幅震荡波段仍延续，后续反弹行情或来自科技成长催化

申万宏源认为，9月初以来，上证综指总体处于窄幅震荡市中。这背后是科技成长行情来到了长期性价比并不具备显著吸引力的区域，市场对本轮科技引领行情的后续持续时间和幅度预期不高。能够触发A股向上突破的因素还需要等待，短期窄幅震荡波段仍在延续。短期，基本面方面，电子和通信在三季报高预期下低于预期，而计算机和传媒在合理预期下好于预期。短期性价比方面，成长相对价值和周期仍处于高性价比状态。后续反弹行情，更可能来自科技成长累积催化。A股有效反弹行情，需以科技成长领涨的特征不变。

2、招商证券：11月市场为年底发动指数级别行情进行蓄势

招商证券认为，展望11月，市场震荡蓄势，为年底发动指数级别行情进行蓄势。在三季报结束后，市场进入到一段时间的业绩、事件、政策的真空期，市场缺少决定方向的催化剂，因此市场会进入到一段时间的震荡阶段以等待年底的新的变化。目前，围绕新产业趋势仍有结构性机会，商业航天，AI应用、创新药、固态电池等领域均有催化。同时，顺周期资源品可以考虑提前布局。因此，11月是“局部赛道”+“提前布局顺周期”的交易窗口。

3、国信证券：A股慢涨行情有望延续，短期关注有利好催化的AI硬件细分方向

国信证券认为，当前A股市场面临多重利好因素的共振，“十五五”规划《建议》明确了未来五年国家发展战略，突出强调科技自立自强和现代产业体系建设，为市场提供了清晰的投资路径。另外，海外扰动呈现缓和迹象，显著提振了市场风险偏好，为A股市场创造了有利的外部环境。总体而言，“十五五”规划基调、美联储降息周期开启等多重因素的影响下，A股慢涨行情有望延续。配置层面，短期可以关注有利好消息催化的AI硬件各细分方向，以及需求环境改善的电池赛道；中长期重点留意三季报业绩大幅改善的阵营，以及“十五五”规划相关的领域，诸如量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等。