Palantir的五角大楼交易看起来很大--直到你看到实际上是可计费的

Palantir科技公司（纳斯达克股票代码：PLTR）新的100亿美元陆军分析奖和3.85亿美元退伍军人事务部人工智能合同在华盛顿和华尔街引起了轰动。然而，政府支出数据显示，100亿美元的陆军合同中，目前只有约1000万美元已承担，而且退伍军人事务部的裁决迄今为止还没有记录的义务。

上限和现金之间的差距引发了一个更深层次的问题，即这些交易从合同获胜到预订收入的速度有多快。Benzinga联系了Palantir，请其就赠款和承付资金之间的差异发表评论;截至发稿时，该公司尚未作出回应。

陆军的新企业协议（合同W519 TC 25 D 0039）将现有的75个项目整合到一个为期10年的大规模框架中。国防部的文件明确表示，“资金将根据每项订单确定”，数字证明了这一点-截至2025年底，在潜在的100亿美元上限中，只有1000万美元被承付。

实际上，这还不到Palantir季度收入的四舍五入误差。这些资金涵盖2025财年的早期技术整合和基础工作，而任何重大资金流入都取决于预计将在2026财年及以后推出的任务订单。

退伍军人事务部也有类似的故事。Palantir价值3.854亿美元的VA数据平台合同（合同36 C10 B25 F0313）目前没有公开报告的义务，这意味着该机构尚未承诺为该协议支出。

业绩期预计将持续到2026年，这表明Palantir的计费周期可能会落后于头条新闻多个财年。“发薪日”是真实存在的，但它是在政府时间而不是投资者时间展开的。

Palantir的股价走势可能就像五角大楼刚刚汇了数十亿美元一样，但采购数据描绘了一个较慢的现实：现在大约需要支付1000万美元，数十亿美元被推迟。乐观的观点是，Palantir的管道已锁定十年的国防支出;谨慎的观点是，收益要到2026财年或更晚才能完全反映这一点。

简而言之，Palantir赢得了合同之战，但现金流之战才刚刚开始。

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图片：Shutterstock