调研速递|通宇通讯接待鹏扬基金等90余家机构 卫星通信业务突破 Q3净利润7100万元同比大增

11月3日，广东通宇通讯股份有限公司（下称“通宇通讯”）举办2025年第三季度业绩说明会，吸引了鹏扬基金、太平资产、信达澳亚基金、中信建投证券、中国银河证券等90余家机构投资者参与。公司董事长吴中林、董事会秘书黄华、财务经理杨超等高管出席会议，就三季度经营业绩、盈利能力改善路径、海外市场战略及卫星通信业务进展等核心议题与机构展开深入交流。

投资者活动基本信息

核心问答：Q3业绩、盈利改善与卫星通信进展全解析

Q3经营：净利润同比大增 新业务实现突破

财务经理杨超介绍，2025年前三季度公司净利润达7100.67万元，同比大幅提升，经营现金流状况改善显著。尽管营收小幅下滑，但在卫星通信和特殊场景天线等新业务领域取得突破，部分产品已在海外市场获得订单。

利润端方面，净利润增长主要得益于经营效率提升，不过毛利率同比下滑对利润形成一定压力。公司同时维持了6543.28万元的研发高投入，以巩固技术优势。“资金管理和运营效率的提升，推动经营现金流改善明显。”杨超补充道。

盈利改善路径：三措并举优化成本与产品结构

针对盈利能力改善，董事会秘书黄华表示将从三方面发力：
一是优化成本结构，通过强化供应链管理、降低原材料采购成本、提升生产效率，2025年上半年已推动海外业务增长，其中微波天线业务创下历史新高；
二是聚焦高毛利业务，加大卫星通信、微波天线等新兴业务资源倾斜，降低对低毛利传统业务的依赖；
三是强化研发创新，围绕5.5G、卫星互联网等前沿技术加强产品开发，以技术驱动竞争力提升。

海外市场战略：高端与区域化结合 凸显综合竞争力

董事长吴中林指出，公司在海外市场确立“高端化+区域化”双轨战略：一方面依托爱立信、沃达丰、诺基亚等全球核心客户深耕高端市场，另一方面拓展中东、东南亚及“一带一路”沿线通信升级需求明确的地区，凭借成熟供应链与成本优势实现基站天线产品的市场替代。

“核心竞争力体现在高质量产品、可靠交付能力和深度客户合作构建的综合优势。”吴中林强调，公司将持续强化全球市场的差异化竞争地位。

卫星通信进展：研发突破+产能布局 全产业链生态成型

卫星通信业务是本次调研焦点。公司透露，相控阵天线、地面终端等产品研发已取得关键进展，相关型号获头部客户认可。受今年低轨卫星发射进度延迟影响，当前以小批量交付为主，随着卫星互联网组网加速，需求有望显著提速。

产能方面，湖北咸宁卫星工厂及成都研发基地（涵盖相控阵、毫米波技术）已就绪，为规模化生产奠定基础。资本布局上，公司通过与武汉洪山国资成立合资公司、发起5000万元空天产业基金（首期2000万元投资上海京济通信）、出资1亿元参与设立创投基金拟投资低轨卫星互联网龙头企业等，完善全产业链生态。

产品覆盖“星-地-端”三大场景，包括地面站终端、卫星通信载荷（星载有源相控阵天线，支持Ka/Ku频段，已小批量应用于低轨卫星）及终端应用（列车/船载卫星天线等）。公司预计未来3年将深度参与国家低轨卫星互联网建设，保持该领域竞争优势。

6G技术储备：前瞻布局前沿领域 等待标准落地

关于6G布局，公司表示目前全球仍处初步阶段，国内普遍认为6G将基于低轨卫星互联网发展为空对地通信系统。公司已储备多波束、地对空通信、微波技术等，地面终端、Macro WiFi等产品均为6G细分领域组成部分。“具体产品落地需等待国家及工信部发布正式标准后推进。”黄华称。

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