美的旗下合康新能营业成本达40.96亿元 但利润却不足五千万

运营商财经网　实习生张蓬文／文

合康新能近日发布的2025年半年度报告显示，公司上半年业绩呈现高速增长态势，但盈利质量与收入规模之间仍存明显差距，引发市场关注。

报告期内，公司实现营业收入44.97亿元，同比大幅上升163.06%；然而营业成本增速更快，达到40.96亿元，同比增长184.88%。在此背景下，公司归母净利润虽达到7118.37万元，同比增幅高达732.83%，扣非归母净利润也上升至4776.38万元，同比增长607.84%，但整体利润规模与四十余亿元的营收体量相比仍显薄弱。

造成这一局面的主要原因是营业成本的更快增长。上半年公司营业成本达40.96亿元，同比上升184.88%，增速超过营收增长，从而挤压了利润空间。进一步梳理时发现，公司业务结构的调整是影响整体盈利的重要因素。

报告期内，光伏EPC业务成为公司收入的主要来源，实现收入40.66亿元，同比增长239.75%，占总营收比重高达90.41%。然而，该业务毛利率仅为6.84%，较去年同期下降2.85个百分点，且其营业成本增速达250.49%，明显高于营收增速。

值得关注的是，公司近期连续获得政府补助。今年6月，子公司合肥美的合康光伏科技有限公司收到350万元政府补助，预计增加2025年度利润总额280万元，占最近一期经审计归母净利润的33.99%。

近日，另一子公司安徽美的合康电力工程有限公司也获得700万元政府补助，预计增加利润总额560万元，占最近一期净利润比例达67.99%。不过公司也表示，此类政府补助不具备持续性。

而在这个背景下，合康新能接下来会如何平衡业务结构、提升毛利率水平，并增强主营业务的自主盈利能力，运营商财经网将持续关注。

不过，在光伏企业中，合康新能其实算是业绩很不错的。目前，光伏产业产能过剩，统计显示，光伏行业前三季度超30家企业破产，组件价格跌破0.6元/W，行业平均负债率70%。