调研速递|江苏神通接待多家机构调研 核电阀门毛利率维持稳定 新建产能年底试生产

11月3日，江苏神通阀门股份有限公司（以下简称“江苏神通”）在公司会议室接待了多家机构的现场调研。本次调研由公司副总裁兼董秘章其强主持，围绕核电阀门业务的毛利率、产能、价格趋势、国产化替代空间及海外拓展等核心问题展开深入交流。

投资者活动基本信息

• 投资者活动关系类别：现场调研
• 时间：2025年11月3日上午9:00—11:00
• 地点：公司会议室
• 参与单位名称：多家机构（公告未披露具体机构名称）
• 上市公司接待人员姓名：副总裁兼董秘 章其强

核电阀门核心业务：毛利率稳定、产能逐步释放

在调研中，机构重点关注了核电阀门的毛利率波动趋势。章其强表示，公司产品定价采用成本加成法，依托长期积累的生产交付经验和技术优势，目前核电阀门毛利率已处于相对稳定水平。“在业务模式和市场竞争格局未发生重大变化的前提下，预计毛利率将继续保持基本稳定。”

关于产能情况，江苏神通当前核电阀门年产能可满足现有市场交付需求。值得注意的是，公司新建产线因采用数控化和智能化设备，调试安装周期较长，预计2025年底可进入试生产阶段，后续产能将逐步释放。

价格方面，针对华龙机组招标的市场基本面，章其强指出“目前暂无涨价趋势”。此外，四代堆与三代堆核电阀门产品的毛利率差异不显著，基本保持持平。

国产化替代空间收窄 市占率依托技术优势提升

在国产化替代方面，据行业协会数据，我国核电阀门国产化率已达85%-90%，显示国内阀门装备制造业在核电领域的竞争力。江苏神通正通过技术创新和市场拓展，进一步提升市场占有率，以实现更高层次的国产替代。

公司在核级阀门细分领域优势明显，核级蝶阀、核级球阀等产品近十年在核电建设项目招标中表现突出，至今在线运行的各类核电阀门已超十五万台，使用情况良好。近年开发的核级仪表阀、气动膜片和隔膜阀等新产品，市场前景亦被看好。

备件市场成增长引擎 更换周期因场景而异

调研中，备件市场被多次提及。章其强表示，存量机组有序扩容叠加老化机组备件需求持续释放，将为公司贡献稳健且持续的收入增量。尽管核电阀门设计使用寿命为60年，但需根据使用场景进行预防性检修维护，例如海水系统阀门受泥沙冲刷和氯离子腐蚀影响，需定期更换部件以确保安全。

海外拓展取得进展 冶金阀门业务承压

海外市场方面，江苏神通今年出口市场准入和认证范围显著扩大，外贸团队经验与资质体系持续完善，为出口订单获取奠定基础。

而在冶金阀门领域，受行业景气度下降影响，市场需求减少、竞争加剧。公司正通过加强研发创新、推动降本增效及推广“阀门管家”服务，以应对挑战并提升品牌影响力。

本次调研未涉及未公开重大信息泄露。江苏神通在核电阀门核心业务的稳定表现与备件市场的增长潜力，或成为机构关注的焦点。

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