调研速递|冰轮环境接受易方达基金等2家机构调研 三季度净利增13.54% 液冷业务布局受关注

11月3日，冰轮环境技术股份有限公司（以下简称“冰轮环境”）接受易方达基金、野村东方证券等机构调研。公司披露了2025年第三季度及前三季度业绩表现，其中第三季度营收、净利润双增长，归母净利润同比增幅达13.54%。调研中，机构重点关注了公司业务布局及数据中心液冷系统相关产品的应用情况。

投资者关系活动基本信息

本次投资者关系活动类别为特定对象调研，于2025年11月3日通过腾讯会议举行。参与机构包括易方达基金涂程亮、郑涛岳，野村东方证券张帆、林芷豌、钟倩男；上市公司接待人员为董事会秘书孙秀欣。

业绩表现：三季度营收利润双增 前三季度结构优化

公司第三季度及前三季度主要财务数据如下：

从单季度看，第三季度公司营收和归母净利润均实现同比增长，其中净利润增速显著高于营收增速，显示盈利能力有所改善。前三季度受整体市场环境影响，营收和净利润同比略有下滑，但第三季度的增长态势已释放积极信号。

业务布局：覆盖多领域 特种空调板块增长显著

冰轮环境专注于能源和动力领域的系统解决方案，核心产品为压缩机和换热装置，可实现-271℃至200℃温度区间的冷热能管理。具体产品包括螺杆式、离心式、活塞式等多种压缩机，以及工业热泵、储能蓄能装置、真空冻干设备、速冻装置、换热设备等。

客户覆盖行业广泛，涵盖食品/农副产品冷冻冷藏及深加工、冷链物流基地建设等商业制冷系统；能源/化工生产工艺冷却、航天风洞/超导科研等工业冷冻系统；轨道交通、商业地产等商用舒适空调；数据中心、核电站、冶金石化等工业特种空调；以及余热余能利用、气体压缩及液化、储能系统、新能源装备等新兴领域。

营收板块方面，前三季度低温制冷板块虽略有下滑，但降幅逐季收敛；特种空调和热管理板块则实现同比增长，成为拉动业绩的重要力量。

液冷业务受关注：核心产品入选国家级目录 产能加速布局

调研中，机构重点关注了公司在数据中心液冷系统的应用及产能情况。公司介绍，旗下顿汉布什公司和冰轮换热技术公司为数据中心及液冷系统提供关键冷却装备：

• 顿汉布什公司：作为拥有131年历史的欧美系暖通空调一线企业，其“变频离心式冷水机组”（含高压变频及磁悬浮型号）和“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”两项产品入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》，技术实力获国家级认可。
• 冰轮换热技术公司：其“液冷系统热交换器”入选《2024年度山东省首台(套)技术装备产品生产企业及名单》，“低碳节能闭式冷却技术”获评国家节能降碳示范技术推荐。

公司表示，当前IDC冷水机组市场中，螺杆式产品占比下降，离心式尤其是磁悬浮产品比例持续提升并成为主流。产能布局上，海外制造基地正进行战术性扩产，境内基地亦开始支援海外市场需求，以应对行业增长机遇。

此次调研显示，冰轮环境在传统业务稳健调整的同时，积极布局数据中心液冷等新兴领域，凭借技术积累和产品优势，有望在绿色数据中心建设浪潮中进一步打开增长空间。

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