摩根士丹利上调油价预期：OPEC+暂停增产成市场转折点

摩根士丹利在OPEC+决定明年暂停增产后，上调了短期原油价格预测。

这家华尔街投行周一宣布，将2026年上半年布伦特原油价格预估从每桶57.50美元上调至60美元。OPEC+上周日表示，计划在明年第一季度暂停增产，这将是自今年四月开始恢复中断供应以来的首次暂停。

“尽管OPEC的声明并未改变我们产量展望的基本面，但它传递出重要信号，”包括马丁·拉茨（Martijn Rats）和夏洛特·弗金斯（Charlotte Firkins）在内的分析师在报告中指出，“有OPEC的参与，市场波动性将得以降低。”

摩根士丹利同时指出，OPEC产量配额与实际产量之间正在出现“显著缺口”。该行估算显示，今年三月至十月期间该组织日产量增加50万桶，远低于宣布的260万桶/日配额增幅。

周一布伦特原油价格攀升至每桶65美元附近。由于市场预期供应过剩开始显现，今年油价已下跌13%。摩根士丹利预计，供应过剩局面将在2027年下半年得到缓解，届时油价将回升至每桶65美元。

路透调查：供应充足需求疲软，地缘风险难阻油价下行

相比之下，路透上周五公布的调查显示，由于OPEC+提高产量目标及需求疲软抵消了地缘政治带来的供应风险，分析师普遍维持油价预测基本不变。

十月份对36位经济学家和分析师的调查预测，2025年布伦特原油均价将为每桶67.99美元，较上月预估上调约38美分；预计2025年WTI原油均价为每桶64.83美元，略高于九月预估的64.39美元。

今年以来，布伦特和WTI原油均价分别为69.27美元和65.92美元。

分析师预计2026年石油市场将出现过剩，预估过剩范围在每日19万桶至300万桶之间。对供应过剩的担忧，以及与贸易关系相关的经济忧虑，曾在10月20日将油价推至五个月低点。

自四月以来，OPEC+已将产量目标提高了逾270万桶/日。

意大利联合银行分析师Tobias Keller表示：“2025年油价正受到供应增长、需求温和与地缘政治不确定性之间微妙平衡的影响。在供应方面，OPEC+和非OPEC产油国产量增长保持了市场充足供应，而需求增长虽然保持正增长，但正在放缓，尤其是在经合组织经济体。”

星展银行分析师Suvro Sarkar表示：“尽管OPEC+的供应响应继续根据市场状况保持灵活，但目前的行动方针似乎是由争夺市场份额的愿望驱动，而非将油价维持在任何特定水平。”