查理·芒格曾经解释过为什么他和沃伦·巴菲特拒绝做空股票--这始于后者投资“莱茨公司”的倾向

查理·芒格曾透露，伯克希尔哈撒韦公司（NYSE：BRK）（NYSE：BRK）长期以来对做空股票的厌恶来自沃伦·巴菲特早期投资于他所谓的“糟糕公司”的经验-以及投资应该既有利可图又令人愉快的共同信念。

在2017年HBO/Kunhardt电影基金会的纪录片《成为沃伦·巴菲特》中，芒格反思了巴菲特作为投资者的演变。

他说，巴菲特“在他以非常便宜的价格收购的糟糕公司上投资了数百万美元。"

芒格说，巴菲特早年遵循导师本杰明·格雷厄姆的雪茄屁股哲学，经常收购交易额低于运营资本的陷入困境的企业，赚取稳定但不鼓舞人心的回报。

然而，芒格表示，这种经历并不令人愉快。他解释道：“看着你不喜欢的糟糕公司是不愉快的。”他指出，他和巴菲特都在支持强大、运营良好的公司时发现了更多的满足感。

他补充道：“看着你喜欢和钦佩的人成功，比看着某个混蛋半管理不善某家非常廉价的公司有趣得多。”

这一认识也影响了他们完全避免做空股票的决定。

“这就是我们不做空股票的原因。即使我们这样做赚了很多钱，我认为我们俩都不会费心，”芒格说。“如果你很富有，故意出去做很多你不必要的不愉快的事情，那你就疯了。"

另请参阅：查理·芒格曾指着马克·扎克伯格的Facebook说“我不会投资我不理解的东西”--这是另一位与自己的情绪相一致的金融大师

芒格将他们1972年购买喜诗糖果视为一个转折点。“在See ' s，我们收购了一家非常好的公司，”他说，并补充说，它拥有出色的产品、强大的商标和良好的文化--而且赚了很多钱。

这笔投资让巴菲特看到了质量和品牌实力的真正力量。

芒格说：“我认为，如果沃伦没有收购喜诗，他就不会赚到伯克希尔在可口可乐赚的所有钱。”“他从喜思中学到他应该购买可口可乐。"

芒格说，当投资者以低价收购一家公司并获得巨额回报时，他们才真正掌握了一个强大品牌的力量。

他说，每年从这样的投资中获得300%的现金，这清楚地表明了一个品牌的价值。

订阅Beninga技术趋势时事通讯，将所有最新的技术发展发送到您的收件箱。Play

芒格是亿万富翁投资者、律师和巴菲特在伯克希尔哈撒韦公司的长期商业伙伴，于2023年11月去世，享年99岁。

1959年，他在一次晚宴上第一次见到巴菲特，这标志着一段跨越六十多年的合作关系的开始。

他们共同将伯克希尔打造成世界上最成功的企业集团之一，巴菲特担任董事长，芒格担任副董事长。

芒格还通过他的著作分享了他的见解和哲学，包括《可怜的查理年鉴：查尔斯·T·芒格的机智和智慧》。芒格和《论成功》。"

通过这个链接查看更多的Benzinga的消费技术报道。

阅读下一步：

免责声明：此内容部分是在Benzinga Neuro的帮助下制作的，并由Benzinga编辑审核和发布。

照片由Kent Sievers提供，网址：Shutterstock.com