Roblox的强劲业绩给华尔街留下了深刻的印象，但谨慎的2026年前景带来了不确定性

Roblox Corp（纽约证券交易所代码：RBLX）乐观的季度业绩重新点燃了对其增长潜力的乐观情绪，但管理层对2026年的谨慎语气部分抵消了这一点。然而，该公司激增的用户生成内容和快速采用人工智能驱动工具继续吸引投资者。

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Needham分析师Bernie McTernan重申了Roblox的买入和159美元的价格预测。

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麦克特南在公司第三季度业绩好于预期后重新评级，但指出管理层对2026年的谨慎评论可能会限制上涨势头。该分析师预计Roblox 2026年EBITDA将略低于19亿美元，这使其成为投资者的中心辩论--平衡2025年强劲的预订量与2026年财务可见性有限的情况，因为该平台依赖于用户生成的内容。

他预计2026年预订量将增长20%，达到约80亿美元，因为该公司将在今年上半年为开发人员推出新工具和技术。

麦克特南还承认，安全功能更新可能会减缓参与度。

尽管Roblox管理层在2026年引导利润率小幅收缩，但该分析师指出，该公司的大部分基础设施和人员费用是固定的，这意味着更强劲的预订增长最终可能会提高利润率。

他强调了Roblox作为人工智能主要受益者的地位，并引用了该平台每天收集的价值超过30，000年的多模式人类互动数据--这是一个巨大的数据优势，应该会增强创作者的人工智能驱动工具并提高参与质量。McTernan表示，这个广泛的数据集使Roblox能够开发先进的生成功能，以加强其在沉浸式数字体验方面的竞争护城河和市场领导地位。

这位分析师强调了Roblox第三季度的盈利超出Needham的预期，预订量超出了Needham的预期约20%，EBITDA超出了40%，导致第四季度的预期被上调。他现在预测，第四季度预订量和EBITDA分别增长20%和30%，接近公司指引的中点。

对于2026财年，麦克特南将预订量增长预期从34.3%下调至21.6%，并将契约EBITDA估计下调6%，假设利润率下降60个基点，而之前预计的220个基点增长。

麦克特南预计第四季度收入为13.8亿美元，2025财年收入为48.5亿美元。

RBLX价格走势：周五发布时，RBLX股价下跌0.56%，至112.37美元。

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照片：Shutterstock