没有花招只是款待：亚马逊第三季度表现出色，实现了两位数的涨势

亚马逊（Amazon）股价创下近三年来的最大单日涨幅，此前该公司在云计算和零售部门两位数增长的推动下，连续第五次实现利润和利润的上涨。

由于在线商店、订阅业务和亚马逊网络服务的大幅增长，这家电子商务巨头的利润增长了16%，超出了华尔街的预期。

“亚马逊轻松超出了分析师对2025年第三季度的预期，其AWS和Ads的双增长引擎运行良好。只要宏观经济弹性持续存在，亚马逊的业务势头在可预见的未来就可能保持强劲，”The Quantamental Investor集团负责人Seeking Alpha分析师Ahan Vashi总结道。

华尔街分析师同意亚马逊首席执行官安迪·贾西（Andy Jassy）的观点，即该季度令人印象深刻，AWS业务在Trainium的帮助下将“在一段时间内”维持这种高增长率。

Needham的劳拉·马丁（Laura Martin）和丹·梅迪纳（Dan Medina）在给客户的报告中表示：“亚马逊是唯一一家没有表示云容量受到限制的超大规模运营商，自2022年以来，其电力容量翻了一番，并在2027年实现了增长。”

尽管华尔街对AWS的增长着迷，但零售业务证明，消费者支出并没有屈服于宏观经济压力和有问题的关税格局。

网上商店收入增长近10%，第三方卖家服务净销售额增长12%，均轻松超出预期。

奥本海默（Oppenheimer）分析师杰森·赫尔夫斯坦（Jason Helfstein）表示：“Amazon.com是少数几家受益于电子商务长期转型的大型公司之一。”他指出，该公司深入的制作选择、低成本的快递以及Kindle、Prime Video和Amazon Music的突破性成功继续推动市场份额相对于竞争对手的增长。

利润率受到压缩是值得注意的，但并不成问题，因为营业利润率的下降主要归因于与联邦贸易委员会达成和解的25亿美元费用。

Seeking Alpha分析师Kenio Fontes表示，如果没有这一影响，营业利润率将扩大100个基点至6.9%。

丰特斯补充道：“如果成本和费用结构基本上大幅增加，以维持不那么高的收入增长，那么[利润率压缩]将是一个极其悲观的点，但事实上，其中很大程度上更多的是周期性而不是结构性的。”

因此，随着业务类别全力以赴、人工智能投资加速、Prime会员基础不断增长以及在线广告业务强劲，亚马逊（Amazon）的增长轨迹显然正在进入一个强大的新篇章。