财报速睇 | 史赛克2025财年Q3营收60.57亿美元，股权持有人应占溢利8.59亿美元

华盛资讯10月31日讯，STRYKER CORP公司今日公布2025财年Q3业绩，公司Q3营收60.57亿美元，同比增长10.2%，股权持有人应占溢利8.59亿美元，同比增长3.0%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 本季度总销售额达到60.57亿美元，同比增长10.3%，主要得益于增加的单位出货量和更高的产品价格。

② 净利润实现稳健增长，从去年同期的8.34亿美元增至8.59亿美元，同比增长3.0%，显示了公司良好的盈利能力。

③ 医疗外科与神经技术（MedSurg and Neurotechnology）部门表现强劲，销售额同比增长14.4%至38.03亿美元，其中血管（Vascular）业务受益于对Inari Medical的收购，实现了59.6%的卓越增长，销售额达5.25亿美元。

④ 创伤与四肢（Trauma and Extremities）业务作为骨科部门的核心增长动力，本季度销售额达9.60亿美元，同比增长13.0%，表现优于部门整体水平。

⑤ 骨科（Orthopaedics）部门的运营效率提升，其营业利润率从去年同期的27.7%增至28.8%，主要原因是销量增加以及销售、一般和行政费用的有效控制。

2、业绩不足：

① 公司整体毛利率由去年同期的64.0%微降至63.6%，主要受到与收购相关的存货公允价值计提（影响80个基点）及结构优化费用的拖累。

② 营业利润率从去年同期的19.7%下降至18.7%，反映了商誉及其他资产减值费用的大幅增加，以及收购整合带来的成本压力。

③ 脊柱植入物（Spinal Implants）业务销售额出现断崖式下滑，从去年同期的1.72亿美元骤降96.7%至0.06亿美元，主要原因是公司在2025年4月完成了对该业务的剥离出售。

④ 销售、一般和行政（SG&A）费用同比增加了8.0%，达到20.45亿美元，前九个月的费用增长15.5%，部分原因在于为支持增长的持续投资以及因收购Inari而产生的一次性1.39亿美元的股权激励费用。

⑤ 其他支出净额从去年同期的0.42亿美元扩大至1.06亿美元，增幅达152.4%，主要原因是公司债务规模扩大导致利息支出增加。

三、公司业务回顾

STRYKER CORP: 我们在2025年第三季度实现了10.3%的销售额增长，营业利润率为18.7%，净利润为8.59亿美元，稀释后每股收益为2.22美元。

四、回购情况

根据财报，公司在2025年前九个月内未进行任何股票回购。

五、分红及股息安排

公司在2025年第三季度宣布了每股0.84美元的现金股息，相比去年同期的每股0.80美元有所增加。2025年前九个月累计宣布的每股现金股息为2.52美元。

六、重要提示

1. 公司在2025年2月以约48.10亿美元的总对价完成了对Inari Medical, Inc.的收购，旨在扩展其在血管治疗领域的产品组合。

2. 公司持续面临与产品召回相关的法律诉讼，包括Rejuvenate和ABG II模块化颈髋关节柄以及LFIT V40股骨头等产品，截至2025年9月30日，相关拨备为1.47亿美元。同时，关于海外业务是否违反《反海外腐败法》（FCPA）的调查仍在进行中，但美国司法部（DOJ）已于2025年4月1日结束其调查且未采取进一步行动。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

STRYKER CORP: 我们预计，在可预见的未来，由于毛利率较低的医疗外科与神经技术（MedSurg and Neurotechnology）部门的销售增长预计将快于骨科（Orthopaedics）部门，部门组合的变化将对毛利率产生不利影响。此外，宏观经济环境中的关税政策预计将导致部分产品成本增加，并可能对产品需求和供应链产生负面影响。同时，全球税法（如“支柱二”框架）的变动也可能在未来期间增加公司的税收费用。

八、公司简介

史赛克（Stryker）是一家全球领先的医疗技术公司，致力于与客户共同改善医疗保健。公司在医疗外科（MedSurg）、神经技术（Neurotechnology）和骨科（Orthopaedics）领域提供创新的产品和服务，以帮助改善患者和医疗保健成果。每年，公司的产品和服务影响着全球超过1.5亿名患者。

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