调研速递|浙江伟星新材接待Citi等8家机构调研 三季报营收利润降幅收窄 防水业务同比增长

10月28日下午，浙江伟星新型建材股份有限公司（下称“伟星新材”）以电话会议形式接待机构调研。Citi、Abrdn PLC、China International Capital Corporation Ltd.（中金公司）等8家机构参与本次调研，公司董秘谭梅、陈安门等接待人员就2025年三季报业绩表现、核心业务进展及未来发展规划等议题与机构展开交流。

董秘谭梅在调研中表示，2025年以来市场整体环境较弱、需求萎靡，公司通过“开源”“节流”积极应对，经营指标呈现向好趋势，营业收入及利润降幅均有所收窄。

三季报主要亮点体现在三方面：一是零售业务营业收入逐步企稳，下降幅度明显收窄，展现出较强韧性；二是在市场环境严酷的背景下，公司毛利率水平保持稳定；三是尽管主营业务收入下降，但现金流状况依然良好，体现出稳健的经营质量。

市场需求与业务表现

机构关注当前市场是否出现反弹回暖迹象，公司表示“从市场需求角度而言，目前仍没有看到好转的迹象”，并指出第四季度市场压力或不亚于第三季度。

针对具体业务，公司披露第三季度防水业务营业收入同比略有增长，净水业务营业收入同比降幅明显收窄；零售业务和市政工程业务营收同比降幅收窄，建筑工程业务营收同比降幅进一步扩大。

防水业务增长逻辑

对于防水业务的良好发展态势，公司分析主要原因包括：一是家庭装修对防水等隐蔽工程的重视程度持续提升；二是公司“产品+服务”模式有效解决了家庭装修痛点，已逐步获得市场广泛认可。

经营质量与现金流管理

机构注意到公司主营业务收入下降但现金流依然较好，公司回应称，这与长期坚持的经营理念密切相关，“自设立以来，公司始终注重现金流管理，严格控制库存及应收账款，强调经营质量与长期可持续发展”，因此保持了良好的现金流状况。

终端建设与产品定价

在终端渠道建设方面，公司表示正积极升级门店形象，通过旗舰店、体验店等形式完善产品展示与体验空间，“有效将隐蔽工程显性化，提升消费者体验，市场反响较好”。

关于产品“复价”成效，公司称今年主要通过产品迭代升级和服务升级推进，“目前产品销售价格同比去年略降，但整体趋势向好”。

分红政策稳定性

公司分红政策保持稳定透明，上市至今每年均实施现金分红，平均分红率达70%-80%。公司表示未来将继续遵循《公司章程》及《公司未来三年股东回报规划》，保障股东回报。

公司表示，尽管当前市场环境和需求仍不乐观，但将通过持续创新变革与转型提质，不断夯实市场基础，推动公司持续健康发展。

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