亚马逊2025财年第三季度盈利电话会议记录

谢谢戴夫。我们在第三季度看到了我们业务的强劲增长，我们报告的收入为1802亿美元，同比增长12%，不包括外汇汇率的影响。营业收入为174亿美元，但如果没有两项特殊的第三季度费用，即25亿美元的FTC和解费用和18亿美元的估计遣散费，营业收入将超过210亿美元。过去12个月的自由现金流为148亿美元。我将从亚马逊网络服务（AWS）开始。亚马逊网络服务（AWS）正以2022年以来从未见过的速度增长。同比增长20.2%，这是11个季度以来的最大增长率。值得记住的是，同比增长百分比是一个相对术语。年化运行率为1，320亿美元，同比增长20%，与年收入明显较小，但增长率较高，这是截然不同的，而我们的竞争对手就是如此。截至第三季度末，积压业务已增至2000亿美元，其中不包括10月份未宣布的几笔新交易，这些交易加起来超过了我们整个第三季度的总交易量。亚马逊网络服务（AWS）的势头越来越大，鉴于AWS更强大的功能、安全性和运营性能，客户希望在AWS中运行其核心和人工智能工作负载。我看到的规模让我对未来充满信心。我将分享更多关于原因的细节。它始于亚马逊网络服务（AWS），具有更广泛的基础设施功能，因此初创公司、企业和政府希望将其生产工作负载转移到具有最广泛、最深入能力的地方。亚马逊网络服务（AWS）比其他任何公司拥有更多的服务和更深入的功能，并且继续快速创新。这些是客户想要创建的任何东西的关键构建模块，也是Gartner连续15年将亚马逊网络服务（AWS）评为其战略云平台服务神奇象限领导者的重要原因。我们正在将相同的构建模块方法引入人工智能。Amazon SageMaker让公司更容易构建和部署自己的基础模型。Amazon Bedrock为客户提供领先的基础模型选择和卓越的性价比，以将推理部署到下一代应用程序中。公司从人工智能获得的许多未来价值将以代理的形式出现。亚马逊网络服务（AWS）正在这一领域进行大量投资，并且有能力成为领导者。公司将创建自己的代理，并使用其他公司的代理来创建自己的代理。它的建造比它应该的要困难。这就是我们推出Strands的原因，以便更轻松地从构建者想要的任何基金会模型创建代理。对于成功构建代理的公司来说，他们犹豫是否将其投入生产，因为他们缺乏专门为代理构建的安全可扩展运行时服务或内存或可观察性。这就是我们推出Agent Core的原因，这是一组基础设施构建模块，允许构建者部署安全的可扩展代理。爱立信使用Agent Core在员工队伍中提供人工智能代理。索尼利用它构建了一个具有企业级安全性、可观察性和可扩展性的代理人工智能平台。Kohere Health正在使用Agent Core部署代理，这将将医疗审查时间减少多达30%至40%。Agent Core的SDK已被下载超过一百万次，我们的开发者对此感到兴奋。它是一个推动者。公司还将使用其他代理，亚马逊网络服务（AWS）将继续构建我们认为构建者未来将使用的许多代理来编码。我们最近开放了名为Amazon Curo的代理编码IDE。仅在预览的头几天，就有超过100，000名开发者加入了Amazon Curo，自迄今为止处理数万亿个代币以来，这一数字增加了一倍多。每周活动正在快速增长和发展rs喜欢其独特的规范和工具调用以及迁移和转型功能。我们提供一种名为transform的代理。今年迄今为止，客户已经使用它节省了700，000小时的手动工作，相当于开发人员335年的工作时间。例如，汤森路透社每月使用它转换150万行代码，从Windows转移到开源替代品，完成任务的速度比使用其他迁移工具快四倍。客户在将大型机应用程序迁移到云时还已经使用Change分析了近十亿行大型机代码。对于商业客户，我们最近推出了Amazon QuickSuite，为消费者带来类似人工智能的体验，使您可以轻松找到见解、进行深入研究、自动化任务、可视化数据并采取行动。我们已经看到用户将长达数月的项目缩短为几天，在复杂任务上节省了80%以上的时间，并实现了90%以上的成本节省。对于联络中心，我们提供Amazon Connect，这为联络中心代理、经理及其客户创造了更加个性化和高效的体验。Connect最近达到了10亿美元的年化收入运行率，去年人工智能处理了120亿分钟的客户互动，并被Capital One、丰田、美国航空和瑞安航空等大型企业使用。这些对客户来说都是真实、实用的结果，类似的例子还有很多。由于Amazon Web Services（AWS）具有可扩展性、安全性、运营性能和以客户为中心的服务，因此Amazon Web Services（AWS）继续在大部分大型企业和政府的云转型中占据主导地位。因此，亚马逊网络服务（AWS）是公司数据和工作负载的主要所在，也是大多数公司希望在AWS中运行人工智能的部分原因。为了让客户能够做到这一点，我们需要拥有必要的容量，过去几个月我们一直专注于加速产能，过去12个月增加了超过3.8吉瓦的电力，超过任何其他云提供商。从长远来看，我们现在的发电容量是AWS 2022年的两倍，并且到2027年我们有望再次翻倍。仅在今年最后一个季度，我们预计将至少再增加1千兆瓦的电力。该容量包括电源、数据中心和芯片，主要是我们的定制硅Trainium和Nvidia。我们最近上线了Project Rainier，这是一个庞大的AI计算集群，跨越多个美国数据中心，包含近50万个Trainium 2芯片。Anthropic现在正在使用它来构建和部署其行业领先的AI模型Claude，我们预计到年底将在超过100万个Trainium 2芯片上使用。Trainium 2继续保持强劲的采用率，已完全订阅，现在是一项价值数十亿美元的业务，季度增长率为150%。今天，Trainium正在被少数非常大的客户使用，但我们希望从Trainium 3开始容纳更多的客户。我们正在将Amazon Bedrock打造为世界上最大的推理引擎，从长远来看，我们相信Amazon Bedrock对于Amazon Web Services（AWS）来说可能是一项与EC 2和亚马逊的大部分代币使用一样重要的业务。Amazon Bedrock已经在Trainium上运行。我们还将继续与英伟达等芯片合作伙伴密切合作，我们将继续与英伟达等芯片合作伙伴以及AMD和英特尔密切合作。这些都是非常重要的合作伙伴，我们希望随着时间的推移不断发展我们的关系。你会看到我们继续非常积极地投资产能，因为我们看到需求的速度和产能的速度一样快。目前我们正在将其货币化。现在还为时过早，对于AWS的客户来说是一个不寻常的机会。我现在将转向商店，在那里，团队将继续为客户提供服务和创新，涵盖我们的关键优先事项、选择、低价和便利性，特别是快速交付。我们自上季度以来，North Face和Charlotte Tilbury等热门品牌的选择增加了14%，今年我们又增加了数十万件热门品牌的商品。Everyday Essentials继续快速增长，今年迄今的增长速度几乎是其他业务的两倍。我们继续让客户更容易从亚马逊订购低价易腐烂食品杂货，1000多个城镇的客户现在可以购买新鲜食品杂货以及数百万种Amazon.com产品，并提供免费当日送达服务。对于顾客来说，这改变了游戏规则，他们现在可以在电子产品旁边订购牛奶，只需一辆购物车就可以结账，并在几个小时内将所有东西送到家门口。该团队还发明了一个新的添加到送货按钮，可以让客户将商品添加到之前安排的订单中，自推出以来已被使用超过8000万次。它刚刚推出。这是那些看似简单但强大的创新之一的一个例子，可以让客户的生活变得更轻松。我们仍然致力于保持严格的价格，并达到或超过其他主要零售商的价格。七月，我们举办了有史以来最大的黄金日活动。随着客户在超过35个类别中节省了数十亿美元，我们继续打破速度记录。今年，我们有望再次以有史以来最快的速度为全球顶级会员提供服务，并且我们已开始在美国部分城市推出三小时送货服务。我们还将继续投资基础设施，以加快农村交付速度，并为更多社区的更多客户提供服务。其中包括承诺投入超过40亿美元来扩大我们在美国各地的农村送货网络。这些都是小镇，人们希望快速送货，但其他公司一直在退出并减少服务。相比之下，我们已经将可享受当日送达和次日送达服务的农村社区数量增加了60%，到今年年底，覆盖范围已达到我们计划扩展到的社区总数的一半左右。Stores团队也在利用人工智能快速创新。例如，我们的人工智能购物助手Rufus AI今年已拥有2.5亿活跃客户，月度用户同比增长140%，互动量同比增长210%，在购物期间使用Rufus AI的客户完成购买的可能性增加了60%。Rufus AI AI有望实现超过100亿美元的年化增量销售额。以下是亮点。我们的生成性人工智能音频功能结合了产品摘要和评论，使购物变得更轻松，该功能已从推出时的数百种产品扩展到数百万种产品，数百万客户已使用它，流媒体播放了近300万分钟。亚马逊镜头是一种人工智能驱动的视觉搜索工具，可以让客户使用手机的摄像头、屏幕截图或条形码找到产品，现在包括Lens Live，它可以立即扫描产品并在可滑动的旋转木马中显示实时匹配。数以千万计的客户正在使用。亚马逊镜头每月一次。接下来谈到亚马逊广告，我们对持续的强劲增长感到高兴，本季度收入达到176亿美元，同比增长22%。我们看到了我们广泛的全渠道广告产品组合的优势，仅在美国，广告商就吸引了超过3亿的平均广告支持受众。我们还继续对我们的需求侧平台Amazon dp感到兴奋，该平台允许广告商规划、激活和衡量完整的渠道投资。上个季度我提到了我们与Roku的合作伙伴关系，我们在此基础上与Netflix建立了合作伙伴关系，为使用Amazon DSP的广告商提供直接访问Netflix优质广告库存的机会。我们宣布与Spotify和Sirius xm集成。通过Spotify，我们为广告商提供直接的节目访问权限，接触全球超过4亿每月广告支持的听众。借助Sirius XM，品牌月度数字可达1.6亿Pandora和SoundCloud等服务的所有听众。我们对Prime Video Live Sports的广告机会感到兴奋Live Sports在2025 26年的前期谈判中引起了广告商的浓厚兴趣，我们超出了自己对前期承诺的预期，全面实现了显着增长。最后，我们将继续利用人工智能为广告商进行创新。例如，9月份，我们在Creative Studio中宣布了一款代理人工智能工具，该工具可以在几个小时而不是几周内规划和执行整个创意过程。我们还在其他几个领域创造并看到了强劲的势头，我只提到了上周在Prime Video Live Sports NBA上透露的几个领域，我们的首演之夜双标题在美国平均有125万观众，比上赛季增长了两位数。在有线电视上。您会看到我们在这里带来了与NFL广播相同的持续创新。我们将在2026年的大师赛中增加高尔夫比赛，今年黑色星期五的PGA巡回赛是一项新的皮肤比赛，我们还将Peacock和Fox One添加到Prime Video的100多个频道的附加订阅服务中。在美国，与我们所说的经典Alexa体验相比，我们继续对Alexa的反应感到鼓舞。Alexa客户与Alexa通话的次数增加了两次。这些互动时间要长得多，而且涵盖的主题范围更广泛。他们在Fire TV上使用Alexa的速度是Classic的2.5倍，使用自然对话来发现音频内容的速度是Classic的四倍，使用照片的速度是Classic的四倍。顾客完成的购物对话数量增加了四倍，最终以购买告终。我们已将太空中的柯伊伯计划卫星数量扩大到150多颗，并通过我们的企业级客户终端（我们所知道的第一个跨越这一门槛的商业相控阵）提供超过每秒1吉比特的速度和测试。最后，Zug的Robo出租车已供拉斯维加斯的乘客使用，我们已宣布华盛顿特区为第八个测试地点。我们很高兴这些产品能够继续向更多骑手推出。第四季度是我们一年中最繁忙、最充满活力的时期之一，我们对AWS的持续需求、我们将在12月宣布的RE发明的创新、客户对我们人工智能驱动体验的积极反应、我们将在整个假期期间交付的所有礼物等等感到兴奋。提前感谢我们在世界各地的队友，他们正准备再次为客户提供服务。这样，我就会把它交给布莱恩以获取财务更新。

谢谢安迪。从我们的顶级财务业绩开始，全球收入为1，802亿美元，不包括外汇90个基点的有利影响，同比增长12%。第三季度，我们报告全球营业收入为174亿美元。该营业收入包括两项特殊费用，使营业收入减少了43亿美元。第一笔25亿美元的费用与与联邦贸易委员会达成的法律和解有关，该和解影响了北美部门，并记录在其他运营费用项下。第二项费用18亿美元涉及职位取消的遣散费，并影响我们的所有三个部门。遣散费主要记录在技术和基础设施、销售和营销以及一般和行政费用项目中。剔除这两项费用，全球营业收入将为217亿美元，比我们指导范围的高端高出12亿美元。谈到我们的部门业绩，我们的团队为所有三个部门的客户提供的创新仍然令我们感到鼓舞。北美部门第三季度收入为1，063亿美元，同比增长11%。国际部门收入为409亿美元，同比增长10%。排除4对交易所的影响。全球付费单位同比增长11%。我们继续优先考虑对客户最重要的输入。第三季度我们敏锐的定价、广泛的选择和快速的交付速度继续引起客户的共鸣。客户欣赏快速接收满足其日常需求的必需物品（包括易腐烂食品杂货）并在同一天内送达的能力。我们的数百万全球第三方卖家仍然是我们广泛选择的重要贡献者，帮助客户以有竞争力的价格找到他们所需的商品。我们致力于为卖家构建创新服务和功能，包括我们在生成人工智能方面的持续进步。如今，超过130万卖家使用我们的生成人工智能功能更快地推出高质量的房源。更好的房源转化为更好的吸引力，全球第三季度第三方卖家单位组合为62%，比去年第三季度上升200个基点。转为盈利后，北美部门的营业收入为48亿美元，营业利润率为4.5%，不包括与FTC达成法律和解相关的25亿美元费用。北美部门的营业收入为73亿美元，营业利润率为6.9%。北美部门的营业利润率还包括一部分遣散费。国际部门营业收入为12亿美元，不包括遣散费的影响，营业利润率为2.9%。国际部门营业利润率同比增长。在全球范围内，我们在关键投入方面的进展正在提供更好的客户体验，同时推动更高效的成本结构。例如，我们在改善库存布局以加快向客户交付方面取得了显着进展。因此，我们将连续第三年为优质会员提供有史以来最快的速度。我们继续调整和改进我们的履行运营，我们的区域化网络正在大规模运营。我们从入境流程改进中看到了许多好处，包括与去年相比，美国入境交货时间减少了近四天。这使我们能够更高效地进行库存采购，从而有利于运营资本。我们还在整个网络中更具战略性地放置库存，通过利用我们现有的基础设施，我们现在为美国客户提供订购易腐烂食品杂货并在短短五小时内当天收到的能力。自一月份推出以来，我们看到了积极的早期成果。当顾客开始在Ama上购买新鲜杂货时但是，他们访问该网站的频率是非易腐烂购物者的两倍。展望未来，我们看到了进一步提高全球履行和运输网络生产力的机会。我们将继续改善库存布局，以缩短每个包裹的旅行距离和接触次数。我们还将通过算法改进以及推出机器人和自动化来巩固区域化网络的收益。虽然营业利润率可能逐季波动，但我们有一种深思熟虑的方法来实现长期持续进步。转向广告广告收入为177亿美元，第三季度增长加速。我们连续第三个季度在越来越大的基础上继续看到强劲增长，因为我们将品牌与客户联系起来的全渠道广告方法正在引起共鸣。接下来是AWS部门的收入为330亿美元，同比增长20.2%。这与上季度相比加速了270个基点，这是由于我们的人工智能和核心服务的强劲增长以及为支持客户需求而上线的更多容量。AWS收入环比增长21亿美元，目前年化收入运行率为1，320亿美元。AWS营业收入为114亿美元，反映了我们的持续增长以及我们对提高整个业务效率的关注。我们正在扩大数据中心的足迹，主要是为了适应人工智能一代，在这些资产投入使用的情况下，相关折旧确实会影响我们的利润率。正如我们早就说过的那样，我们预计AWS的营业利润率将随着时间的推移而波动，部分原因是我们在任何时间点进行的投资水平。现在来看看我们的现金资本支出，第三季度为342亿美元，今年迄今为止我们已经花费了899亿美元。这主要与AWS有关，因为我们投资以支持人工智能和核心服务以及Trainium等定制芯片的需求，以及支持我们北美和国际部门的技术基础设施。我们将继续进行重大投资，特别是在人工智能领域，因为我们相信这是一个巨大的机会，长期投资资本有可能获得强劲回报。此外，我们将继续投资于我们的履行和运输网络，以支持业务的增长、提高交付速度并降低服务成本。这些投资将支持未来多年的增长。展望未来，我们预计2025年全年现金资本支出约为1，250亿美元，预计2026年这一数字将增加。我将以净利润结束我的讲话。虽然我们的评论主要集中在营业收入上，但我们第三季度净利润为212亿美元，其中包括与我们对Anthropic的投资相关的95亿美元税前收益。该投资活动与亚马逊的持续运营无关，并计入非营业收入。旺季的开始让我们感到鼓舞，我们已准备好在未来几个月为客户提供服务。我要感谢亚马逊团队的辛勤工作，因为我们准备好在假期期间取悦客户。我们致力于提升客户体验是为股东带来可持续价值的唯一可靠方式。说完，让我们继续讨论您的问题。

Amazon.com，Inc.（纳斯达克股票代码：AMZN）在周四收盘后发布了第三季度财报。

以下是第三季度财报电话会议的成绩单。

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操作者

感谢您的支持。大家好，欢迎参加Amazon.com 2025年第三季度财务业绩电话会议。此时，所有参与者都处于仅听模式。演讲结束后，我们将进行问答环节。今天的电话正在录音中，在开场白中，我将把电话转给投资者关系副总裁Dave Fildes先生。谢谢先生：请继续。

投资者关系副总裁

您好，欢迎参加我们的2025年第三季度财务业绩电话会议。今天加入我们回答您的问题的是我们的首席执行官Andy Jassy和我们的首席财务官Brian Olsofski。当您收听今天的电话会议时，我们鼓励您面前有一份新闻稿，其中包括我们的财务业绩以及本季度的指标和评论。请注意，除非另有说明，否则本次电话会议中的所有比较将与我们2024年可比期间的业绩进行对比。我们对您问题的评论和回应仅反映管理层截至2025年10月30日今天的观点，并将包括前瞻性陈述。实际结果可能会有重大差异。有关可能影响我们财务业绩的因素的更多信息包含在今天的新闻稿和我们向SEC提交的文件中，包括我们最近的10-K表格年度报告和后续文件。在这次电话会议期间，我们可能会在新闻稿、本网络广播随附的幻灯片以及我们向SEC提交的文件中讨论某些非GAAP财务措施，这些文件均发布在我们的IR网站上。您将发现有关这些非GAAP指标的更多披露，包括这些指标与可比GAAP指标的对账。我们的指南结合了我们迄今为止看到的订单趋势以及我们今天认为的适当假设。我们的结果本质上是不可预测的，可能受到许多因素的重大影响，包括汇率波动、全球经济和地缘政治条件的变化、关税和贸易政策以及客户需求支出，包括经济衰退担忧的影响、通货膨胀、利率、区域劳动力市场限制、世界事件、互联网增长率、在线商务云服务和新兴技术，以及我们向SEC提交的文件中详细介绍的各种因素。除其他外，我们的指导假设我们不会完成任何额外的业务收购、重组或法律和解。不可能准确预测对我们商品和服务的需求，因此我们的实际结果可能与我们的指导存在重大差异。现在我将把电话转给安迪。

安迪·贾西（首席执行官）

布莱恩·奥尔萨夫斯基（首席财务官）

操作者

谢谢此时，我们现在开始提问。我们要求每位来电者仅回答一个问题。如果您想问问题，请按键盘上的星号1。我们要求您在提出问题时拿起手机以提供最佳音质。再次，要提出问题，请在您的按键电话上按Star，然后按1。在这个时候我们投票询问问题时请稍候。我们的第一个问题来自贾斯汀·波斯特（Justin Post）与美国银行的关系。请继续。

美国银行股票分析师

太好了，谢谢。我会在AWS上询问。您能否简单介绍一下您对容量水平的感受以及您现在的容量限制程度？然后在您准备好的讲话中，您提到了trainium 3的需求，并且可能会扩大您的客户群。您能谈谈您在Trainium主要客户之外看到的需求吗？谢谢

安迪·贾西（首席执行官）

是的，在容量方面，正如我在开场白中提到的那样，我们引入了相当多的容量。3.8去年的装机容量达到了千兆瓦（GW），第四季度将再增加一个千兆瓦，我们预计到2027年底我们的总装机容量将增加一倍。因此，我们今天在整个行业中引入了相当多的产能。也许瓶颈是权力。我认为在某个时候，它可能会转向芯片，但我们正在引进相当多的容量，而且随着我们现在引进的速度，我们正在将其货币化，然后根据主要客户之外的Trainium需求进行货币化。首先，正如我在Trainium 2中提到的那样，它确实做得很好。已全额订阅。在Trainium 2上，你知道，目前这是一项价值数十亿美元的业务。其收入环比增长150%。现在你会看到真正大规模的项目，比如我们正在与Anthropic合作进行的Rainier项目，他们正在那里运行下一个版本的培训，下一个版本的Claude在Trainium 2之上，将在50万个Trainium 2芯片上运行到100万个Trainium 2芯片年底。正如我提到的，我们有Today with Trainium 2，我们有少数非常大的客户。但由于train Trainium的性价比比其他选项高出30%至40%，并且因为作为客户，他们开始考虑更广泛的生产工作量规模，转向以人工智能为中心并使用推理。他们非常关心价格表现。因此我们对Trainium有很大的需求。Trainium 3应该会在今年年底预览，26年初会有更全面的销量。我们有很多客户，有非常大的，也有中等规模的，他们对培训3非常感兴趣。

操作者

下一个问题来自摩根士丹利的布莱恩·诺瓦克。

摩根士丹利股票分析师

谢谢你回答我的问题。恭喜四分之一的家伙。所以也许两个。一个安迪，有点像哲学芯片问题。里面有很多问题。关于Trainium的市场及其相对于其他第三方芯片的定位。那么，您如何看待Trainium 3需要克服的关键障碍，才能真正扩大Trainium的采用范围，达到您在最后一个问题上的观点，并继续推动Trainium，而不是在短期内用第三方芯片满足更广泛的需求？

安迪·贾西（首席执行官）

是啊首先，我们将始终为客户提供多种芯片选择。在aws中的每一个主要技术构建块或组件中都是如此。事实上，在AWS的历史上，从来没有一家公司在很长一段时间内占据整个市场，并能满足每个人在各个方面的需求。因此，我们与英伟达有着非常深厚的关系。我们已经这样做了很长一段时间，只要我能预见未来，我们就会这样做。我们买了很多英伟达。我们在购买英伟达方面不受任何限制，我预计明年和未来我们将继续购买更多英伟达。但我们与大多数科技公司不同，我们拥有自己非常强大的芯片团队，这就是我们的Annapurna团队。您首先在我们用Gravilon构建的处理器上看到了它，它的性价比比其他x86处理器高出约40%。您可以在Trainium的人工智能端定制芯片上再次看到这种情况，相对于其他图形处理器选项，这为客户带来的性价比优势大致相同。你知道，我们的客户能够尽可能广泛地使用人工智能。请记住，目前还处于相对早期的阶段，他们需要更好的性价比，并且他们非常关心它。所以我之前提到了Trainium 2的动力，我认为对于我们来说，当我们考虑Trainium 3时，我预计Trainium 3将比Trainium 2好约40%。而且Trainium 2的性价比已经非常令人失望。所以我们当然必须交付芯片。我们必须大量交付并迅速交付。我们必须继续致力于软件生态系统，它一直在变得更好。随着我们有更多证据，就像产品Rainier一样，以及Anthropic在Trainium 2上所做的事情，它为Trainium建立了越来越大的可信度。我认为客户对此非常看好。我也非常看好。

操作者

我们的下一个问题来自摩根大通的Doug Anchell。请继续回答您的问题。

摩根大通股票分析师

感谢您回答这个问题。我将坚持基本上相同的主题。安迪，但你能不能就说一句。关于Project的架构的一点。Rainier以及差异化程度如何，您知道这对客户和AWS意味着什么，您是否希望Renew能够超越Anthropic？如何使用Trainium 3芯片复制Rainier？谢谢

安迪·贾西（首席执行官）

是的，我认为围绕Rainier项目，Anthropic最引人注目的是Trainium 2芯片，你知道，我们已经建造了一个非常。首先，我们建立了一个非常。他们可以以非常广泛的方式使用的大型集群。建造一个拥有50多万个芯片、100万个芯片的集群并不容易。这是一项很难大规模完成的基础设施壮举。所以，你知道，其中一部分是我们在AWS中长期构建的基础设施能力，你知道，这在行业中是不寻常的，但这也是性能、芯片的性能和价格性能，这两者都很重要。你知道，我认为，你知道，Rainier项目是专为Anthropic设计的，但我们还有很多其他客户有兴趣使用大型Trainium芯片集群，我们希望为他们提供一个机会通过Trainium 3这样做。

操作者

下一个问题来自Evercore ISI的Mark Mahaney。请继续回答您的问题。

Evercore ISI股票分析师

谢谢.我想问两个问题。杂货，然后如何考虑未来的员工人数。在杂货店，我想。易腐品，我想上个季度你谈到了70%左右的用户以前从未从亚马逊购买过易腐品。只是谈谈你是否，你知道，我认为你以前使用过游戏规则改变者这个词。这是否意味着也许我们不知道您不再需要开设Amazon Fresh商店。您总是拥有DVD送货车密度优势。您是否已经达到了规模和速度的地步，您确实可以改变人们的习惯，并真正让他们将亚马逊视为他们的第一个杂货店选择之一？你真的觉得自己已经到了那个地步吗？其次，就人数而言，鉴于最近的一些新闻，请与我们谈谈您对未来人数的看法。您是否看到了您从人工智能获得的效率水平，以便您可以相对保持员工人数。在可预见的未来是平淡的。就未来的人数而言，谈谈利弊或输赢。

安迪·贾西（首席执行官）

谢谢是的，所以我就从杂货店开始。马克，你知道我们有一家非常大的杂货店。你知道，如果你看看我们的整个杂货业务，如果我什至不算全食超市和新鲜食品在过去12个月的商品销售总额超过1000亿美元，这将使我们成为美国前三名杂货店，其中很大一部分是你会在中间过道找到的很多商品。因此，消耗品、罐头食品、宠物食品以及健康和美容，非常重要。这一数字继续以非常快的速度增长。但我们还有Whole Foods Market，它是有机食品的先驱，其增长速度也快于大多数杂货公司，并且盈利能力轨迹有吸引力。我们将在未来几年扩大Whole Foods在这里的实体业务。我也对我们推出的这个新概念日常商店感到非常兴奋，这是城市环境中Whole Foods的缩小版，我们推出了三款商店，有了非常好的开始，您应该期待看到更多。正如你所提到的那样，我们一直在谈论很多关于拥有更大质量的物理存在的问题，并且我们继续尝试各种形式。但我们最兴奋的是您提到的，即提供易腐烂食品杂货当天送达的能力。如果您想一想，有多少客户每周多次从我们这里购买，并且他们正在购买洗发水、清洁剂、纸杯或水等商品，那么能够将牛奶、鸡蛋、酸奶和其他易腐食品添加到他们的订单中并拥有它，让它生活在同一个购物车中，然后几个小时后出现，这是非常引人注目的。大约一年前，我们从一些市场开始。我们对收养感到非常惊讶。不仅是很快开始从我们这里购买易腐品的人数，而且还有他们未来返回下游从我们这里购买易腐品和杂货的频率。因此，我们现在已将其扩展到美国各地的1，000个城市。到今年年底我们将达到2，300人。它确实改变了我们杂货业务的轨迹和规模。我还相信，多年来每周进货、杂货店进货的传统正在改变，我认为我们是其中的重要组成部分，我认为杂货店方面有很大的潜力。这并不意味着我们不会继续尝试其他物理形式，但我们正在处理来自同一天设施的易腐品，取得了非常重要的进展。然后关于你的人数问题，你知道，我想告诉你的是，我们几天前发布的公告并不是真正的财务驱动，甚至不是真正的人工智能驱动，至少现在不是。这确实是文化。如果你像我们几年一样快速增长，你知道，企业的规模、人数、地点的数量、您所从事的企业类型，你最终会拥有比以前更多的人，并且最终会拥有更多的层。当这种情况发生时，你知道，有时你可能会削弱那些从事实际工作的人的所有权，他们拥有大部分双向决策的人，这些决策应该在前线迅速做出。它可能会导致你放慢速度。作为一个领导团队，我们致力于像世界上最大的初创公司一样运营。这意味着去除层。这意味着增加人们拥有的所有权，意味着快速发明和行动。我不知道亚马逊的历史上是否有过这样的时刻，或者说现在正在发生的技术转型，精简是很重要的，扁平化是很重要的，快速移动是很重要的。这就是我们要做的。

操作者

下一个问题来自高盛的埃里克·谢里丹（Eric Sheridan）。请继续回答您的问题。

高盛股票分析师

非常感谢您回答这个问题。安迪，想知道，您是否可以思考一下在推出更多机器人和自动化以及物理人工智能这一更广泛主题方面持续出现的机会？整个您的运营。我应该将其视为潜在效率的驱动因素，也是长期重新投资业务的能力的驱动因素。非常感谢

安迪·贾西（首席执行官）

机器人技术对我们来说是一个非常大的投资领域。目前，我们的履行网络中有超过一百万个机器人。我想说，虽然这很重要，但我们在飞行中有很多发明。所以我预计在一段时间内我们会有更多。你知道，机器人对我们、我们的客户和我们的队友来说非常重要，因为它们提高了安全性，提高了生产力，提高了速度，并且让我们的人类队友专注于解决问题和他们最擅长的事情。我们希望我们的员工仍然是我们履行网络的核心和中心，就像我们第一次开始研究机器人时一样。我们预计，随着时间的推移，我们将拥有一个机器人和人类相互补充、共同工作的履行网络。但我认为你会继续看到我们发明并大力投资机器人技术。它将有助于安全性、生产力、速度，并最终降低一些成本，这将使我们能够继续改善客户体验。

操作者

下一个问题来自John Blackledge和TD Cowen的团队。请继续回答您的问题。

TD Cowen股票分析师

太好了，谢谢。亚马逊如何看待代理电子商务的未来？您认为亚马逊将如何为使用代理购买商品的客户提供服务。未来在亚马逊上？谢谢

安迪·贾西（首席执行官）

谢谢我将从AWS方面开始。你知道，我们看到，你知道，我们对本季度的业绩感到非常满意。年化运行率为1，320亿美元，同比增长20%是不寻常的，我们有动力，你可以看到它，我们看到人工智能领域的增长，我们在推理中看到了它，我们在培训中看到了它，我们在使用我们的trainium定制硅基石继续快速增长。Amazon SageMaker继续快速增长。我认为从事建筑代理业务的公司数量非常多。我确实相信，随着时间的推移，公司在人工智能领域实现的很多价值将来自代理。我认为今天的建筑代理仍然比应有的困难。您需要工具来让事情变得更容易，这就是我们构建Strands的原因，这是一种开源功能，可以让人们根据他们能想象的任何模型构建代理。但更重要的是，当你与非常关心安全性和规模的企业或公司交谈时，他们开始构建代理，但他们并没有真正感觉自己已经拥有了可以让他们拥有安全的构建模块，他们需要将业务、客户体验和数据押在可扩展代理上。这就是为什么这才是Agent Corp背后的灵感来源是构建另一组原始构建块，就像我们在AWS早期构建的那样，即计算、存储和数据库。我们定义了一组构建块，您需要它们能够安全且可扩展地部署我们在Agent Core中提供的代理。当我们与客户交谈时，它确实引起了共鸣。没有比这更好的了。它正在改变他们的时间框架和他们对建筑代理人的接受程度。这对他们来说非常有吸引力。因此，我确实认为，我们为使代理能够安全且可扩展地构建和运行而正在做的事情，以及我们自己构建的一些代理，我们的客户对此感到兴奋，这对他们来说是有吸引力的。你知道，我认为我们看到AWS大幅增长的另一个方面是正在从本地基础设施转向云的企业数量。我们继续从这些转变中获得最大的份额。你知道，我看看我们现在的势头，我相信我们可以在一段时间内继续以这样的速度增长。你知道，我认为在广告方面，你知道，我认为这也是一个我们集体对本季度每一项广告产品的进展感到非常高兴的领域。我认为我们正在发生一些事情。我们有一个我认为非常不寻常的完整漏斗产品。如果你看看漏斗的顶部，这通常是意识的建立和广泛的规模，以便能够使用我们自己的优质视频和我们的现场体育能力。好吧，就像一路往下走一样。在销售点的漏斗底部，能够使用赞助产品，也就是说，你知道，大多数人没有这么强大的完整漏斗产品。然后，当你把我们可以做的受众策展和发展与优势衡量相结合时，这一切都会带来广告支出的回报。这非常不寻常，我认为我们可以在多个地方继续增长。你知道，其中之一是我们的商店业务。我仍然认为，如果你看看零售业的全球细分市场份额，仍然有80%至85%存在于实体店。随着时间的推移，这个等式将会翻转，我认为人工智能只会加速这一点。所以我认为我们有一个机会，一个重要的机会仍然存在于我们现有的商店中，然后我认为是视频。我们只做了一小段时间，但这已经是一笔非常大的广告收入，而且我们还处于相对早期的阶段年龄我认为这将继续是一个很大的增长领域。然后，当您参考他们的需求侧平台或Amazon DSP（需求侧平台）的数量时，它也增长得非常快。其中一些与我们有一些功能这一事实有关。我们的一些属性、测量功能、亚马逊营销、云总是拥有人们想要的许多核心组件。但当我们构建客户告诉我们很重要的DSP（需求侧平台）时，我们有一段时间缺乏一些功能。该团队在过去20个月里以非常大的方式缩小了这些差距，现在人们感觉我们的DSP（需求侧平台）功能齐全。然后您看看我们已经建立的一些合作伙伴关系。您知道，Roku的合作伙伴关系为我们提供了美国最大的互联电视足迹，在此基础上，我们最近为DSP（需求侧平台）客户提供了与Netflix、Spotify和Sirius xm中的广告库存集成的机会。你知道，它很强大，所以我们在需求侧平台上增长非常快。所以对我们在那里所做的事情非常乐观。显然，我们一直在继续努力，但我认为我们还没有接近能够实现这一目标。感谢您今天参加我们的电话会议并提出问题。

我对代理商业的长期前景感到非常兴奋，作为一家企业，我们对代理商业的长期前景感到非常兴奋。而且它有机会对客户有利。它有机会成为真正的。适合电子商务。而且，你知道，我认为如果你知道自己想买什么，没有什么比来到亚马逊更好的体验了。但如果你不知道自己想要什么，你知道，有实体销售员的实体店仍然有一些优势。显然，很多人一直在亚马逊上这样做，但你经常想提出问题和帮助，你知道，寻求帮助来缩小你的范围。去寻找。当您不断提出新问题时，会有一大堆不同的选择呈现给您。我认为人工智能和代理商务将改变在线体验，这种体验，即当你不知道时缩小你想要的内容，在线体验将变得比物理环境中更好。现在，我们显然在代理商业方面做出了自己的努力。我们有Rufus，我在开场白中谈到了它，它正在继续变得越来越好，并且使用得越来越广泛。我们还提供了像Buy for Me这样的功能，我们将在亚马逊上出现，甚至是其他商家没有库存的商品。然后，如果客户希望我们在这些商家网站上为他们购买，我们就会这样做。这两者对我们来说都是成功的。但你知道，我们也在与第三方代理进行对话，并希望随着时间的推移与第三方代理合作。你知道，我认为它在某种程度上让我想起了许多年前搜索引擎的开始，它成为商业发现的来源。你知道，你必须找到正确的合作方式。如今，搜索引擎只占我们推荐流量的一小部分，而第三方代理只是其中一小部分。但我确实认为我们会找到合作的方法。但我们必须找到一种方法，让客户体验良好。你知道，现在我想说客户体验不好。没有个性化，没有购物历史记录。交货估计经常错误，价格经常错误。因此，我们必须找到一种方法来改善客户体验并进行正确的价值交换。但我确实认为，其中令人兴奋的部分和承诺是，人工智能和代理商务解决方案将扩大在线购物的数量。我认为这对客户来说真的很好，我认为这对亚马逊来说真的很好，因为归根结底，您将购买的服装让您拥有最广泛的选择、巨大的价值，并继续为您提供非常快速、可靠的服务。我认为这对我们来说是个好兆头。

操作者

我们的最后一个问题来自科林·塞巴斯蒂安和贝尔德的台词。请继续回答您的问题。

贝尔德股票分析师

谢谢.下午好.我猜首先在AWS上，接下来是，这种加速有多少是由核心基础设施与人工智能工作负载货币化驱动的？我认为部分原因是试图了解像Agent Corp这样的新服务在将企业带到AWS构建代理方面变得多么重要。其次，我想关于广告的加速，如果您可以将核心广告贡献与DSP和Prime Video进行分类，那也会很有帮助。

安迪·贾西（首席执行官）

操作者

重播将在我们的投资者关系网站上提供至少三个月的时间。我们感谢您对亚马逊的兴趣，并期待下季度再次与您交谈。

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