财报速睇 | 帕卡2025财年Q3营收66.72亿美元，股权持有人应占溢利5.90亿美元

华盛资讯10月31日讯，PACCAR INC公司今日公布2025财年Q3业绩，公司Q3营收66.72亿美元，同比下降19.0%，股权持有人应占溢利5.90亿美元，同比下滑39.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 金融服务部门表现稳健，本季度税前利润同比增长18.5%至1.26亿美元，主要得益于贷款和金融租赁组合的增长以及更高的租赁利润率。

② 配件部门收入实现增长，本季度销售额达17.25亿美元，同比增长4.0%，反映了在美国、加拿大和欧洲市场的销售增长。

③ 欧洲市场业务逆势增长，尽管全球卡车交付量下滑，但欧洲地区的卡车交付量同比增长1.0%，该地区卡车业务收入也同比增长5.0%至11.78亿美元。

④ 在核心的美国和加拿大市场，配件业务表现强劲，本季度销售额同比增长6.0%至11.92亿美元，显示了售后市场的韧性。

⑤ 公司的租赁利润率有所提升，本季度达到3.61亿美元，较去年同期的2.46亿美元大幅增长，主要得益于已归还租赁资产的更优处理和更高的单资产收入。

2、业绩不足：

① 公司整体业绩显著下滑，三季度总营收同比下降19.0%至66.72亿美元，净利润更是大幅下滑39.3%至5.90亿美元，主要受卡车业务拖累。

② 核心的卡车部门业绩暴跌，该部门税前利润从去年同期的6.31亿美元骤降83.7%至今年的1.03亿美元，原因是交付量下降和价格实现能力减弱。

③ 美国和加拿大市场卡车交付量大幅萎缩，本季度交付量为17,100辆，较去年同期的25,900辆锐减34.0%，导致该地区卡车销售收入下降了31.0%。

④ 整体盈利能力恶化，毛利率由去年同期的16.6%下降至12.5%，其中卡车部门的毛利率从13.0%急剧下降至5.8%，主要受销量下滑和成本上升影响。

⑤ 信贷风险有所增加，本季度应收账款损失拨备为0.37亿美元，较去年同期的0.22亿美元大幅增加了68.2%，主要原因是巴西和美国市场的逾期账户增加。

三、公司业务回顾

PACCAR INC: 我们是一家全球技术公司，卡车部门包括设计和制造高品质的轻、中、重型商用卡车，以Kenworth、Peterbilt和DAF品牌销售；配件部门分销卡车及相关商用车的售后配件；金融服务部门主要为北美、欧洲、澳大利亚和南美的客户提供PACCAR产品的融资或租赁服务。在2025年第三季度，我们的全球净销售和收入为66.72亿美元，净利润为5.90亿美元。其中，卡车销售额为43.81亿美元，配件销售额为17.25亿美元，金融服务收入为5.65亿美元。

四、回购情况

根据公司于2018年12月4日由董事会批准的一项5.00亿美元的普通股回购计划，截至2025年9月30日，该计划项下仍有3.72亿美元的授权额度可用于未来回购。在2025年前九个月，公司根据该计划回购了205,592股股票。

五、分红及股息安排

公司在2025年前九个月累计支付了20.90亿美元的股息，而2024年同期为21.30亿美元。

六、重要提示

1. 法律诉讼：公司在2025年第一季度就欧洲的一项民事诉讼（与欧盟委员会相关的索赔）更新了其成本估算，并因此额外计提了3.50亿美元的税前费用。

2. 经营风险：公司的卡车和配件产品自2025年3月以来一直受到美国政府实施的进口关税及其他国家所采取行动的负面影响，这对其卡车订单量和利润率构成了持续的不利影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

PACCAR INC: 我们预计，2025年美国和加拿大的重型卡车行业零售额将在23.0万至24.5万辆之间；欧洲16吨以上卡车行业注册量预计在27.5万至29.5万辆之间。对于2026年，我们预测美国和加拿大的行业零售额将在23.0万至27.0万辆之间，欧洲市场注册量将在27.0万至30.0万辆之间。在配件业务方面，预计2025年销售额将比2024年增长2-4%。金融服务方面，预计2025年平均收益资产将增长5-6%。资本投资方面，预计2025年资本投资为7.50亿至7.75亿美元，研发费用为4.50亿至4.65亿美元。此外，公司计划在其电池合资企业Amplify Cell Technologies中投资总计6.00亿至9.00亿美元。

八、公司简介

PACCAR是一家全球技术公司，其业务分为三个主要部分：卡车部门、配件部门和金融服务部门。卡车部门负责设计和制造以Kenworth、Peterbilt和DAF品牌在全球销售的高品质轻、中、重型商用卡车。配件部门则专注于为卡车及相关商用车辆分销售后配件。金融服务部门主要在北美、欧洲、澳大利亚和南美为客户提供PACCAR产品的融资和租赁解决方案。公司的其他业务还包括工业绞盘的制造和营销。

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